Situasi utang Venezuela baru saja menjadi lebih rumit. Dengan gejolak politik terbaru, instrumen utang negara yang terkait dengan PDVSA—perusahaan minyak negara yang hedge fund telah mengakumulasi saham besar—telah meledak dalam volume perdagangan. Yang gila adalah mereka masih diperdagangkan dengan diskon besar meskipun ada lonjakan tersebut. Pasar jelas memperhitungkan ketidakpastian besar seputar penagihan dan pendapatan minyak di masa depan. Bagi trader yang memantau utang bermasalah dan eksposur pasar berkembang, ini adalah contoh klasik risiko politik yang merembet ke instrumen keuangan. Kebanyakan obligasi ini sudah diperdagangkan di bawah nilai wajar, tetapi sekarang Anda melihat lonjakan volatilitas nyata saat manajer portofolio menilai kembali posisi mereka. Ini adalah situasi yang membedakan mereka yang memperhatikan tren makro dari mereka yang tertinggal.