Teman-teman yang belum terlalu mengikuti akhir-akhir ini mungkin tidak tahu: skala utang berdaulat Venezuela dan obligasi perusahaan minyak nasional meningkat secara drastis. Sebagian besar dari utang ini dimiliki oleh hedge fund. Respon pasar juga cukup jelas—obligasi ini masih diperdagangkan pada tingkat diskonto yang sangat tinggi. Singkatnya, utang menumpuk tinggi, tetapi harga obligasi tetap bergesekan di bawah, perbedaan ini sendiri sudah cukup untuk menjelaskan masalahnya. Pasar jelas belum sepenuhnya mencerna dampak nyata dari perubahan ini.