The Federal Reserve Board member Milan baru-baru ini mengeluarkan suara penting: tahun ini perlu menurunkan suku bunga sebanyak 150 basis poin. Logika di balik usulan ini sangat menarik—dia percaya bahwa pasar tenaga kerja sedang ketat dan membutuhkan dukungan kebijakan untuk meredamnya.

Secara data, Milan menunjukkan bahwa saat ini sekitar 1 juta orang Amerika sedang menganggur. Tapi ada argumen menarik di sini: dia percaya bahwa perbaikan lapangan kerja tidak akan secara otomatis memicu spiral inflasi. Penilaiannya adalah tingkat inflasi dasar mungkin stabil di sekitar 2,3%, yang berarti masih ada ruang untuk penyesuaian kebijakan.

Dari sudut pandang kebijakan moneter, Milan berpendapat bahwa posisi kebijakan saat ini masih condong ke arah ketat. Dengan kata lain, penurunan suku bunga tidak hanya mungkin, tetapi juga bisa menjadi langkah yang diperlukan.

Satu detail lain yang patut diperhatikan: sikap Milan terhadap masa jabatannya tidak jelas. Interpretasi pasar adalah bahwa Trump mungkin akan memanfaatkan kekosongan posisi ini untuk menempatkan pengganti baru. Selain itu, jika Powell mengundurkan diri sebagai Ketua Federal Reserve pada bulan Mei, maka Fed akan menghadapi kekosongan baru. Pergantian personel ini sebenarnya mencerminkan pertarungan tentang arah kebijakan Fed di masa depan.

Bagi trader yang memperhatikan ekonomi makro, sinyal-sinyal ini patut dipikirkan—suasana kebijakan Federal Reserve sedang berubah secara diam-diam.