Bitcoin Turun Saat Strategi Melonjak Meskipun Aturan MSCI Negatif

2026-01-08 15:21:27

Sumber: CoinEdition Judul Asli: Bitcoin Turun Saat Strategi Melompat Meski Aturan MSCI Negatif Tautan Asli:

MSCI mempertahankan Strategi dalam indeksnya tetapi membekukan bobot indeks dari penerbitan saham baru.
Saham Strategi melonjak karena kelegaan, sementara Bitcoin turun di bawah level pra-pengumuman.
Aturan ini membatasi kemampuan Strategi untuk membeli Bitcoin tanpa mengencerkan BTC per saham.

Bitcoin berwarna merah sementara saham Strategi menguat setelah MSCI mengumumkan keputusannya terkait perusahaan treasury aset digital. Judulnya terlihat positif untuk Strategi tetapi rinciannya tidak.

MSCI mempertahankan Strategi di dalam indeks ekuitas globalnya tetapi memblokir peningkatan bobot indeks dari penerbitan saham baru. Itu membatasi kemampuan Strategi untuk meningkatkan permintaan terkait ekuitas untuk Bitcoin, meskipun sahamnya melonjak.

MSCI Mempertahankan Strategi, Tapi Membuat Batas

MSCI mengatakan Strategi dan perusahaan treasury aset digital lainnya akan tetap dalam indeksnya untuk saat ini. Pada saat yang sama, mereka tidak akan menghitung saham yang diterbitkan baru saat menghitung bobot indeks. Aturan ini penting. Strategi bergantung pada permintaan terkait indeks untuk menyerap penerbitan saham besar yang digunakan untuk membeli Bitcoin.

Indeks MSCI mengelola sekitar $2 triliun aset ETF. Membekukan jumlah saham membatasi arus masuk pasif. MSCI juga menegaskan bahwa pengecualian masih memungkinkan. Perusahaan yang lebih terlihat seperti kendaraan investasi daripada perusahaan operasional tetap dalam peninjauan. Konsultasi yang lebih luas akan datang.

Reaksi Pasar Terbelah

Saham Strategi melonjak karena kelegaan bahwa mereka menghindari penghapusan indeks secara langsung. Saham naik hampir 5% dalam hari perdagangan setelah pengumuman dan 2,44% dalam perdagangan setelah jam pasar.

Bitcoin bergerak ke arah lain. Harga turun dari di atas $92.300 menjadi sekitar $90.000 saat berita ini ditulis. Menariknya, reli ekuitas ini tidak diterjemahkan ke dalam permintaan spot untuk Bitcoin. Pesan yang disampaikan jelas. Ini adalah penyesuaian ulang harga saham tertentu, bukan sinyal bullish secara luas untuk kripto.

Daya Beli Bitcoin Menurun

Bahkan sebelum langkah MSCI, kemampuan Strategi untuk membeli Bitcoin mulai melemah. Premi sahamnya atas kepemilikan BTC bersih hampir hilang. Pada harga saat ini, nilai perusahaan Strategi mendekati 107% dari kepemilikan bitcoin-nya. Itu meninggalkan sedikit ruang untuk menerbitkan saham tanpa mengencerkan Bitcoin per saham.

Untuk meningkatkan kepemilikan BTC sebesar 1%, Strategi harus menerbitkan sekitar 4 juta saham, memperluas jumlah saham sekitar 1,15%. Matematika ini bertentangan dengan tujuan yang dinyatakan untuk meningkatkan Bitcoin per saham.

Imbal Hasil, Utang, dan Kendala Kas

Strategi dapat membiayai pembelian dengan saham preferen, tetapi yang membawa bunga sekitar 11%. Itu menetapkan hambatan tinggi. Bitcoin harus naik jauh di atas tingkat tersebut agar struktur ini berhasil.

Perusahaan baru-baru ini mengumpulkan $2,25 miliar dalam bentuk kas melalui penjualan saham biasa untuk mengurangi risiko likuiditas. Biaya bunga tahunan mendekati $831 juta. Pemegang obligasi konversi masih dapat menuntut pelunasan awal hingga $6,6 miliar utang pada tahun 2027 dan 2028 jika saham tetap di bawah tingkat konversi.

BTC-0,72%

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.