Amerika Serikat data ketenagakerjaan mendadak menyiramkan kekecewaan ke pasar.

Minggu lalu, klaim pengangguran awal dilaporkan sebanyak 208.000 orang, lebih rendah dari perkiraan pasar sebesar 210.000, dan empat minggu terakhir bahkan stabil di tingkat rendah. Perusahaan sama sekali tidak menunjukkan tanda-tanda memperlambat perekrutan, tingkat pengangguran tetap sekitar 3,7%. Situasi ini sama sekali tidak menunjukkan bayangan resesi.

Tapi masalahnya adalah—data ketenagakerjaan yang kuat langsung menghancurkan mimpi penurunan suku bunga.

Berdasarkan data terbaru dari CME FedWatch Tool, peluang penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin di bulan Januari hanya 11,6%, hampir bisa diabaikan. Peluang mempertahankan suku bunga tetap tinggi hingga 88,4%. Lebih menyakitkan lagi, bahkan melihat ke bulan Maret, peluang penurunan suku bunga tetap sangat kecil. Apa artinya ini? Dalam waktu dekat, jendela pelonggaran kebijakan Federal Reserve hampir tertutup.

**Dampak terhadap dunia kripto memiliki dua sisi.**

Dalam jangka pendek, ini adalah sinyal bearish. Ekspektasi sebelumnya bahwa pelonggaran suku bunga akan mendorong masuknya likuiditas gagal terwujud, dan katalisator untuk masuknya dana baru pun hilang. Tapi dari sudut pandang lain, ekonomi yang sangat tangguh justru berarti risiko hard landing berkurang secara signifikan, dan kemungkinan soft landing meningkat tajam. Dibandingkan dengan ekspektasi resesi yang pesimis, pertumbuhan yang stabil justru merupakan kabar baik jangka panjang untuk aset berisiko.

Kuncinya tetap pada dua indikator: ketenagakerjaan dan inflasi. Selama kedua data ini tidak menunjukkan pelambatan yang jelas, Federal Reserve akan terus mempertahankan sikap hawkish. Dengan kata lain, kedatangan siklus penurunan suku bunga membutuhkan sinyal kepastian yang lebih banyak.

**Pertanyaan terakhir: menurutmu, apakah ada kemungkinan penurunan suku bunga lagi di semester pertama? Apakah di pertemuan bulan Maret, atau Juni? Atau harus menunggu hingga semester kedua?**