Dua tahun terakhir, masuknya institusi secara besar-besaran telah mengubah segalanya, strategi yang dulu membuat kita mendapatkan keuntungan tanpa usaha sekarang malah berpotensi merugikan akun.

Para trader berpengalaman di sekitar saya akhir-akhir ini sedang melakukan satu hal—menghapus posisi altcoin dan memegang teguh koin utama. Ini bukan kebetulan. Kutukan siklus empat tahun yang dulu berlaku secara konsisten ternyata gagal kali ini. Kenaikan harga Bitcoin setelah halving pun jauh dari yang pernah kita lihat di masa lalu, bahkan musim altcoin sama sekali tidak terlihat.

Sejak 2017, saya sudah mengikuti pasar ini, jujur saja, kali ini rasanya benar-benar berbeda. Sejak masuknya dana institusi melalui ETF, logika dasar pasar telah berubah secara keseluruhan.

Saya ingin berbagi beberapa pemikiran saya tentang tahun 2026 dan bagaimana kita harus menghadapi situasi baru ini.

**Apakah teori siklus tradisional benar-benar sudah usang?**

Kita harus menghadapi kenyataan: teori siklus empat tahun yang klasik itu efektivitasnya semakin menurun. Pada awal kemunculan Bitcoin, teori ini sangat efektif—setiap kali halving, terjadi guncangan besar pada pasokan. Tapi sekarang? Pasar Bitcoin sudah sangat besar, pengaruh halving terhadap pasokan menjadi sangat kecil dibandingkan dengan keseluruhan pasar.

Lihat siklus ini, setelah halving harga baru mencapai 126.000 dolar AS, jauh lebih rendah dibandingkan beberapa putaran sebelumnya. Sedangkan altcoin? Hanya bergerak di tempat, berbeda jauh dari fenomena musim altcoin yang gila-gilaan yang kita ingat.

Daya dorongnya sekarang sudah berubah—bukan lagi faktor siklus seperti halving, melainkan likuiditas makroekonomi yang menjadi pemain utama. Kecepatan Federal Reserve menurunkan suku bunga dan ketat longgarnya pasar dana global, semua ini adalah pendorong utama harga Bitcoin.