2026-01-08 17:28:28

Benar-benar Kebenaran tentang Margin Call di Dunia Kripto (2/3) — Lingkaran Maut Pembunuhan Dua Arah

Mengapa posisi long sering terkena margin call? Sederhananya, ini adalah pola: kamu bullish, meminjam 9 juta dan menambah 1 juta sendiri untuk membeli aset senilai 10 juta. Hasilnya, harga aset turun 10%, platform langsung memaksa penutupan posisi kamu. Awalnya aset hanya turun sedikit, tapi karena leverage, kamu benar-benar keluar dari pasar. Saat harga rebound? Tidak ada hubungannya denganmu, posisi kamu sudah hilang duluan.

Lalu, bagaimana dengan posisi short? Logikanya berbalik, terlihat aman tapi sebenarnya lebih berbahaya. Meminjam 1 aset dan menjualnya untuk mendapatkan 10 juta, lalu menunggu harga turun lagi untuk membeli kembali dengan harga lebih rendah. Kedengarannya tidak ada masalah. Tapi, jika harga naik 10%, kamu harus mengeluarkan 11 juta untuk membeli kembali dan melunasi utang, platform tetap memaksa penutupan posisi. Hasilnya sama — permainan selesai.

Yang paling menakutkan adalah kondisi ekstrem. Fluktuasi harga Bitcoin dalam satu hari bisa ±20%, dan kamu memegang leverage 10x? Langsung meledak. Situasi yang lebih parah lagi — harga tiba-tiba jatuh ke level stop-loss kamu dan memicu margin call, lalu harga kembali melonjak, kamu sudah keluar dari permainan. Ada juga kondisi likuiditas yang habis, saat ingin menutup posisi tapi tidak ada yang mau mengambil alih, hanya bisa menyaksikan margin call dieksekusi.

Data nyata ada di sini: Pada crash LUNA tahun 2022, jumlah margin call dalam 24 jam mencapai 10 miliar dolar AS. Pada gelombang margin call bulan Maret 2023, lebih dari 200.000 orang terkena margin call dalam satu hari. Hitung saja — leverage 10x dengan fluktuasi 10% akan menghapus modalmu, leverage 100x yang hanya bergerak 1% sudah membuatmu keluar.

Hal yang paling tidak akan diberitahu platform adalah, harga eksekusi margin call seringkali lebih buruk dari nilai teoritis, bunga leverage yang menumpuk setiap hari, tampaknya kecil tapi sebenarnya menggerogoti darahmu. "Penutupan posisi dengan harga pasar"? Biasanya dilakukan dengan harga terburuk.

Ingat satu hal: leverage bukan alat trading, melainkan alat judi. Platform bukan mitra, melainkan bandar.

BTC2,97%

LUNA3,59%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

23 Suka

Hadiah
23
7
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

SatoshiSherpa

· 01-10 06:39

Leverage 10x turun 10% langsung likuidasi, saya cuma mau tanya siapa lagi yang berani mainin ini.

Lihat AsliBalas0

SmartContractPlumber

· 01-09 18:14

Ini adalah gambaran nyata dari celah kontrak, kontrol izin yang gagal memang terjadi. Mekanisme forced liquidation di platform itu, jujur saja, sama seperti celah re-entry, begitu kamu tidak bisa merespons, kamu akan terjebak keluar. Inti dari posisi long dan short tidak berbeda, keduanya berputar di dalam jebakan yang dibuat oleh bandar. Bagian bunga sangat ekstrem — terlihat seperti biaya kecil, padahal sebenarnya adalah overflow integer yang memakan uang. LUNA dengan 100 miliar yang mengalami margin call, bukankah ini adalah efek samping dari bug setelah upgrade kontrak? Jika verifikasi formal dilakukan sebelum deployment, risiko sistemik seperti ini seharusnya sudah bisa dicegah. Kembali lagi, desain arsitektur risiko ini sendiri bermasalah. Platform yang tidak memberitahu selisih harga eksekusi, dalam arti tertentu juga merupakan penyalahgunaan izin — kamu sama sekali tidak memiliki kontrol nyata atas posisi yang kamu pegang. Leverage sepuluh kali dan 10% langsung likuidasi, matematisnya benar, tapi yang perlu kamu evaluasi sebenarnya adalah logika forced liquidation dari platform tersebut.

Lihat AsliBalas0

MelonField

· 01-08 17:57

Pelajaran yang menyakitkan, bagian menusuk itu benar-benar menyentuh, berapa banyak orang yang saya lihat secara langsung disedot habis hingga sen terakhirnya

Lihat AsliBalas0

TopEscapeArtist

· 01-08 17:47

Waduh, ini lagi-lagi trik lama yang sama, setiap kali berharap bisa ambil bottom untuk balik modal, hasilnya MACD belum golden cross sudah kena likuidasi. Needle stick ini benar-benar mematikan, stop loss kebabasan disentuh langsung out total, nunggu rebound balik malah sudah jadi kangkung. 10x leverage fluktuasi 10% modal langsung hilang? Gue kemarin 20x, itu baru namanya tragis, sinyal bearish jelas-jelas di depan mata tapi tetap ngotot ga dengar. Market close platform itu pure lelucon, perbedaan harganya parah banget, mau limit kerugian tapi malah rugi lebih banyak. Ini baru namanya death spiral asli, koin balik naik gue sama sekali ga dapat manfaatnya.

Lihat AsliBalas0

0xInsomnia

· 01-08 17:47

Kakak, artikel ini benar-benar menyentuh poin nyeri sekali. Saya hanya ingin bertanya, berapa banyak orang yang benar-benar memahami spiral kematian ini? Leverage sepuluh kali dengan fluktuasi sepuluh persen modal langsung habis, ini bukan trading sama sekali ini adalah perjudian. --- Platform bilang "likuidasi harga pasar" itu cuma tipuan, pasti transaksi dengan harga terburuk, mereka main memotong spekulan ini udah mahir banget. --- Lonjakan LUNA saat itu ratusan miliar terliquidasi, masih ada berapa orang yang ingat berapa banyak kerugian mereka waktu itu. Siapa saja yang main leverage pada dasarnya berakhir begini. --- Spike harga sesaat memicu stop loss terus harga koin melambung lagi, pola ini kita lihat berkali-kali, sama sekali tidak bisa dicegah. --- Trading leverage itu mesin ATM platform, kenapa masih ada orang yang berbondong-bondong melompat ke dalamnya. --- Long atau short sama-sama mati, selama ambil leverage tidak bisa lolos dari takdir terliquidasi, singkat katanya hanya segini masalahnya.

Lihat AsliBalas0

ser_we_are_ngmi

· 01-08 17:30

Menyisipkan satu kali langsung keluar, harga koin kembali melonjak sangat ironis, bandar mendapatkan keuntungan besar

Lihat AsliBalas0

Fren_Not_Food

· 01-08 17:29

Leverage 100x, keluar dengan 1%, ini benar-benar seperti judi, platform sudah untung besar sejak lama

Lihat AsliBalas0