## Data on-chain mengungkap perubahan besar dalam struktur pemegang, risiko pasar BTC meningkat

Data on-chain Bitcoin baru-baru ini menunjukkan perubahan signifikan. Menurut statistik CoinMarketCap, sejak awal Oktober, lebih dari 400.000 BTC berpindah dari pemegang berpengalaman ke alamat baru, volume transfer ini mencatat rekor tertinggi dalam siklus ini. Sementara itu, volume masuk ke bursa terus berada di level tinggi, dengan harga saat ini berfluktuasi di sekitar $90.51K, setelah sempat menyentuh level $85.000 di awal bulan, mencerminkan ketidakstabilan emosional pasar yang jelas.

**Risiko di balik perubahan struktur pasar**

Ekonom terkenal Peter Schiff menunjukkan bahwa perubahan komposisi pemegang ini mengandung kerentanan pasar yang mendalam. Perpindahan kekayaan dari investor berpengalaman (biasanya disebut "hodlers") ke investor pemula berarti kekuasaan pengambilan keputusan pasar secara bertahap bergeser dari peserta yang berpengalaman ke kelompok yang lebih mudah dipengaruhi oleh emosi. Bahaya dari perubahan ini tidak hanya terletak pada peningkatan likuiditas pasokan, tetapi juga pada kecepatan dan kekuatan penyebaran kepanikan yang akan meningkat secara signifikan.

Data indikator on-chain CryptoQuant semakin menguatkan penilaian ini. Sejak terjadinya transfer besar-besaran, aliran dana ke berbagai bursa tetap tinggi, menunjukkan tekanan jual dari pemegang besar masih nyata. Grafik distribusi pasokan berdasarkan usia dompet menunjukkan bahwa proporsi BTC di dompet muda (alamat baru) sedang meningkat pesat.

**Polanya dalam sejarah dan peringatan saat ini**

Dari siklus pasar kripto historis, perubahan pemegang saat ini mengikuti ciri khas siklus akhir: peserta awal mulai melakukan pencairan secara sistematis, menyerahkan kunci ke peserta pasar yang lebih belakang. Peter Schiff memperingatkan bahwa jika para investor pemula ini mengalami kerugian dan buru-buru keluar, pasar sangat mungkin mengalami koreksi besar yang melebihi gelombang bear sebelumnya.

Perlu dicatat bahwa beberapa analis berpendapat bahwa masuknya dana institusional telah menyerap sebagian tekanan jual, yang mungkin dapat menahan dampak negatif dari perubahan struktur ini. Namun, apakah penyangga ini dapat bertahan masih perlu dibuktikan.

**Indikator yang perlu diperhatikan trader**

Bagi para pelaku pasar, fokus utama harus pada pemantauan level support utama dan pergerakan indikator on-chain. Distribusi pasokan berdasarkan usia alamat BTC, aliran masuk bersih ke bursa, dan aktivitas dompet paus adalah indikator penting untuk menilai tingkat risiko pasar. Ketika proporsi pemegang pemula meningkat pesat, kemungkinan harga mengalami penurunan tajam dan terjadinya tekanan jual meningkat. Peringatan Peter Schiff ini, baik untuk investor jangka panjang maupun trader jangka pendek, memberikan sinyal risiko yang penting.