Ketika Kepercayaan Institusional Bertemu Kepanikan Ritel: Kerugian $225M XRP Berubah Menjadi Meme

Kisah XRP saat ini seperti sebuah cerita peringatan yang dibalut ironi. Sementara ETF spot terus menumpuk saat harga turun dengan aset sebesar $1.25 miliar, tas token besar Evernorth sebanyak 388,7 juta—dibeli seharga $947,1 juta antara akhir Oktober dan Desember 2024—telah berbalik dari keuntungan kertas $71 juta menjadi kerugian nyata $225 juta yang brutal. Selamat datang di “meme kerugian” utama dari investasi kripto: lembaga percaya sementara hodler menderita.

Pengaturan: Bagaimana Evernorth Berubah dari Pahlawan menjadi Nol

Evernorth memposisikan dirinya sebagai entitas yang diperdagangkan secara publik terbesar yang didedikasikan untuk akumulasi XRP, membeli secara agresif dengan biaya rata-rata sekitar $947,1 juta. Saat itu, tesisnya tampak solid—XRP sedang menguat, dan pemain institusional bertaruh pada momentum yang berkelanjutan. Tapi pasar kripto memiliki rencana lain.

Sejak menembus di bawah $2 batas lebih dari seminggu yang lalu, XRP telah menetap di sekitar wilayah $1,80-$2,11, menghilangkan kepercayaan yang ada. Keruntuhan harga tersebut hampir seketika mengubah keuntungan sebelumnya menjadi kerugian merah. Untuk konteks, itu adalah pergeseran dari keuntungan nyaman ke pendarahan sebesar $225 juta dalam nilai unrealized. Ironinya? Ini adalah perwujudan sempurna dari “meme kerugian”—membeli di puncak dan menyaksikan keyakinan runtuh saat grafik menjadi parabola ke arah yang salah.

Kontradiksi yang Tidak Dibicarakan: ETF Masih Membeli Sementara Harga Turun

Di sinilah ketidaksesuaian nyata terjadi. Meskipun XRP diperdagangkan di bawah $2 dan investor ritel benar-benar dirusak, ETF spot telah mengakumulasi lebih dari $1,25 miliar dalam arus masuk bersih sejak diluncurkan sekitar sebulan yang lalu. Mereka tidak menjual saat melemah—mereka membeli.

Ketekunan lembaga ini mengungkapkan sebuah kebenaran yang tidak nyaman: orang-orang yang mengelola uang besar benar-benar percaya bahwa XRP akan pulih. Apakah mereka benar tetap menjadi pertanyaan yang membuat trader terjaga di malam hari. Sementara itu, investor kecil dan dompet whale melakukan sebaliknya—aktif keluar dari posisi saat arus modal menjadi sangat negatif (-42 rating dan -14 indikator kekuatan menurut data TradingView).

Arus Modal Mengungkapkan Cerita Sebenarnya: Penjual Menang

Gambaran teknikal menunjukkan capitulation. Aliran Uang Akumulasi/Distribusi XRP berada di wilayah negatif yang dalam, sesuai dengan sentimen buruk dari metrik arus modal. Sejak akhir November, kita telah melihat arus keluar yang konsisten dari ritel dan pemegang besar, menunjukkan kepanikan daripada akumulasi strategis.

Komentar analis dari TradingView menunjukkan pola berbahaya: ketika indikator arus ini tetap negatif dalam waktu yang lama, koreksi yang lebih dalam sering mengikuti kecuali volume berubah secara dramatis. Pengaturan saat ini membuat XRP rentan menguji $1,50 tanpa pembalikan yang meyakinkan di atas $2.

Asimetri yang Tidak Diduga

Momen ini memperjelas asimetri pasar yang lebih luas: modal institusional (ETF) dengan percaya diri mengakumulasi sementara modal ritel (dompet, trader kecil) melakukan keluar dengan cepat. Kerugian kertas $225 juta Evernorth mewakili sisi manusia dari persamaan ini—kerugian nyata bagi peserta yang membeli di dekat puncak dengan taruhan pada kenaikan berkelanjutan.

Namun ceritanya belum berakhir. Jika akumulasi institusional terbukti tepat, Evernorth dan pemegang serupa akhirnya bisa memulihkan kerugian dan meraih keuntungan besar. Jika eksodus ritel menandai titik capitulation yang sebenarnya, maka pembalikan menjadi mungkin. Ketegangan antara skenario ini adalah alasan utama mengapa ini menjadi “meme kerugian” utama—ini bisa jadi jenius atau sombong, dan tidak ada yang tahu sampai situasinya terselesaikan.

Apa Selanjutnya: Perhatikan Angka-angka Ini

Harga XRP saat ini berada di $2,11 dengan kenaikan modest 24 jam sebesar +0,95%, sementara arus masuk ETF spot mencapai lebih dari $1,25 miliar disertai kekuatan arus modal negatif. Titik kritis akan tiba jika XRP dapat stabil di atas $2 dan menarik volume pembelian yang baru. Tanpa itu, harapkan tekanan berlanjut menuju level support yang lebih rendah.

Taruhan akumulasi institusional tetap hidup, tetapi kerugian yang meningkat dari Evernorth menjadi pengingat yang merendahkan hati: bahkan strategi treasury yang canggih pun bisa salah timing saat memposisikan diri untuk eksposur altcoin.