Sinyal Stabilisasi ETF Crypto Menandai Akhir dari Pengurangan Risiko, JPMorgan

Sumber: CryptoTale Judul Asli: Crypto ETF Stabilization Signals End of De-Risking, JPMorgan Tautan Asli: Pasar kripto mungkin sedang bergerak melewati fase berkepanjangan dari pengurangan risiko paksa, menurut penilaian baru dari JPMorgan. Bank tersebut mengatakan bahwa aliran dana ETF yang stabil sekarang mengarah pada munculnya struktur pasar yang berbeda.

Analis JPMorgan melaporkan bahwa de-risking besar yang terlihat hingga akhir 2025 tampaknya telah mencapai puncaknya. Mereka mengaitkan perubahan ini dengan tanda-tanda awal kembalinya keseimbangan antara aktivitas institusional dan ritel.

Laporan tersebut menyebutkan bahwa bulan Desember menandai titik stres utama. ETF Bitcoin dan ether mencatat arus keluar selama bulan tersebut. Pada saat yang sama, ETF ekuitas global menarik arus masuk rekord sebesar $235 miliar. Namun, kondisi mulai berubah pada awal Januari. JPMorgan mengatakan bahwa beberapa indikator kini menunjukkan tanda-tanda stabilisasi. Sinyal-sinyal ini menunjukkan tekanan jual di seluruh pasar kripto telah berkurang.

Aliran ETF dan Tekanan Derivatif Mereda

Menurut laporan tersebut, data aliran ETF Bitcoin dan ether kini menunjukkan tanda-tanda awal dari dasar. Analis mengatakan pola ini berbeda dengan penarikan besar yang terlihat akhir tahun lalu. Selain itu, posisi pasar futures mulai stabil. Data futures perpetual dan posisi futures Bitcoin CME keduanya menunjukkan pengurangan aktivitas jual.

Analis mengatakan tren ini mengarah pada memudarnya stres di pasar kripto yang leverage. Mereka menambahkan bahwa baik investor ritel maupun institusional kemungkinan besar telah menyelesaikan sebagian besar pengurangan posisi mereka pada akhir 2025.

JPMorgan mengatakan bahwa penjualan sebelumnya tidak disebabkan oleh memburuknya kondisi likuiditas. Sebaliknya, bank menunjuk pada kedalaman pasar yang stabil di berbagai venue utama. Metode likuiditas menunjukkan dampak harga yang terbatas dari volume perdagangan. Ukuran ini termasuk aktivitas ETF Bitcoin dan futures Bitcoin CME.

Analis mengatakan indikator-indikator ini menunjukkan bahwa pasar tetap berfungsi selama koreksi. Akibatnya, mereka menolak kemungkinan penurunan likuiditas sebagai penyebab utama penurunan harga.

Keputusan Indeks Mendukung Stabilitas Pasar

Laporan tersebut juga menyoroti keputusan indeks MSCI baru-baru ini sebagai faktor stabilisasi. MSCI memilih untuk tidak menghapus Bitcoin dan perusahaan treasury kripto dari tolok ukur ekuitas global. Keputusan ini memberikan kelegaan sementara bagi perusahaan yang terpapar kripto.

MSCI mengatakan akan melakukan tinjauan yang lebih luas terhadap perusahaan terkait kripto nanti. Namun, hasil langsungnya mengurangi ketidakpastian bagi investor yang memegang ekuitas ini. JPMorgan mengaitkan stres pasar sebelumnya dengan pengumuman 10 Oktober yang menimbulkan kekhawatiran tentang potensi pengeluaran perusahaan kripto dari indeks ekuitas.

Analis mengatakan peristiwa ini memicu de-risking secara luas. Investor mengurangi eksposur kripto mereka melalui ETF, futures, dan ekuitas terkait. Mereka menambahkan bahwa reaksi ini memperkuat penurunan harga selama kuartal terakhir 2025. Namun, mereka sekarang melihat bukti bahwa dampaknya telah memudar.

Laporan tersebut menyebutkan bahwa data Januari menunjukkan stabilisasi di seluruh indikator aliran dan posisi. JPMorgan menggambarkan perubahan ini sebagai tanda bahwa fase pengurangan paksa telah berakhir. Menurut para analis, modal sekarang tampaknya lebih selektif. Investor tampaknya membedakan antara aset daripada keluar dari pasar secara luas.

Pola ini menunjukkan bahwa aset kripto mungkin sedang memasuki fase baru. JPMorgan mengatakan bahwa kripto sekarang berperilaku lebih seperti segmen risiko yang dinormalisasi. Bank menambahkan bahwa aset kripto semakin terintegrasi ke dalam kerangka portofolio tradisional. Tren ini dapat mempengaruhi strategi alokasi dan perlakuan regulasi.

JPMorgan menegaskan bahwa pasar belum kembali ke spekulasi tanpa kendali. Sebaliknya, mereka menggambarkan kondisi saat ini sebagai lebih seimbang.

Laporan tersebut menyimpulkan bahwa stres sistemik telah mereda. Pasar kripto sekarang menunjukkan tanda-tanda keseimbangan setelah periode volatil. Analis mengatakan konfirmasi lebih lanjut akan bergantung pada stabilitas ETF yang berkelanjutan. Untuk saat ini, mereka melihat bukti bahwa era de-risking sebagian besar telah berakhir.