Revolusi Sunyi Starknet: Ketika Fundamental Lebih Berbicara Daripada Harga

Narasi kripto biasanya mengikuti aksi harga dan siklus hype, tetapi Starknet menceritakan kisah yang berbeda. Saat perhatian pasar mengalihkan ke tempat lain, jaringan ini diam-diam mencapai apa yang masih dikejar oleh sebagian besar Layer 2: adopsi sejati, dukungan institusional, dan ekosistem keuangan Bitcoin yang berkembang pesat. Data akhir tahun tidak ambigu—ini bukan sekadar omongan pemasaran, melainkan kenyataan di on-chain.

Validator Staking: 1,1 Miliar STRK Dikunci dalam Satu Tahun

Tak ada yang lebih menunjukkan keyakinan jangka panjang selain penguncian token sukarela. Metrik staking Starknet melampaui kerangka waktu konvensional: jaringan ini tumbuh dari nol menjadi 1,1 miliar STRK yang dikunci (mewakili 23% dari pasokan yang beredar) dalam hanya 12 bulan. Sebagai konteks, Ethereum membutuhkan tiga tahun untuk mencapai ambang 23% ini dan empat tahun untuk mencapai 30%. Starknet diperkirakan akan melewati 30% pada tahun 2026—kurang dari dua tahun untuk menyamai apa yang Ethereum butuhkan empat tahun.

Prestasi ini menjadi lebih mencolok saat melihat biayanya. Sejak peluncuran staking November 2024, total inflasi dari insentif hanya mencapai 33 juta STRK (sekitar $4 juta pada nilai historis), setara dengan dilusi tahunan sebesar 0,33%. Ini menunjukkan keamanan jaringan yang kredibel tanpa dilusi token yang berlebihan—seimbang yang sulit dicapai oleh sebagian besar ekosistem.

Kenaikan 11 kali lipat dari 110 juta menjadi 1,1 miliar token yang dikunci mewakili sesuatu yang lebih dari sekadar antusiasme spekulatif: ini adalah suara kepercayaan terdesentralisasi bahwa jaringan akan menghargai nilainya. Ketika lebih dari seperlima dari pasokan yang beredar dikunci secara sukarela, pemegangnya bertaruh pada apresiasi yang berkelanjutan daripada keuntungan perdagangan jangka pendek. Pengumuman jaringan sendiri—“1.000.000.000 STRK dikunci termasuk salah satu basis staking terkuat di crypto”—menegaskan bahwa pencapaian ini menempatkan Starknet di antara jaringan desentralisasi paling aman di dunia.

Layer Eksekusi Baru Bitcoin: 1.700+ BTC dan $160 Juta Nilai Dikunci

Narasi paling menarik seputar pergeseran Starknet ke tahun 2025 adalah munculnya sebagai layer eksekusi Bitcoin. Ini bukan infrastruktur teoretis; modal nyata mengalir masuk.

Dalam waktu hanya tiga bulan, staking Bitcoin di Starknet mencapai 1.700 BTC. Dengan valuasi saat ini sekitar $90,68K per BTC, ini mewakili sekitar $154 juta nilai Bitcoin yang dikunci—saat ini melebihi nilai STRK yang dikunci ($100 juta). Pembalikan ini sangat penting: pemilik Bitcoin mengadopsi Starknet bukan sebagai eksperimen niche, tetapi sebagai infrastruktur keuangan yang sah.

Aset Bitcoin yang dijembatani total hampir $130 juta, terdiri dari:

• SolvBTC: $122,4 juta
• Wrapped BTC (WBTC): $43,3 juta
• Liquid Bitcoin (LBTC): $22,4 juta
• Threshold Bitcoin (tBTC): $12,0 juta

Ini mewakili migrasi modal yang nyata dari pemilik Bitcoin yang mencari hasil dan eksposur ke keuangan terdesentralisasi sambil mempertahankan jaminan Bitcoin.

Visi strategis yang mendorong pergeseran ini berasal dari CEO dan co-founder StarkWare Eli Ben-Sasson, yang sebelumnya ikut mendirikan Zcash. Kredibilitasnya berasal dari keahlian mendalam dalam zero-knowledge proofs—teknologi tepat yang memungkinkan ekspansi layer eksekusi Bitcoin. Setelah setahun persiapan, produk konkret diluncurkan pada 2025:

• Staking Bitcoin: staking BTC langsung untuk keamanan jaringan dengan imbal hasil
• Liquid Staking melalui Endur: deposit BTC untuk menerima xyBTC, lalu digunakan di Starknet DeFi
• Protokol Lending: Vesu memungkinkan pemasok WBTC mendapatkan 2-3% APY dasar plus insentif STRK; peminjam dapat mengakses USDC dengan jaminan BTC dengan suku bunga hampir nol setelah memperhitungkan insentif
• Stablecoin Berbasis BTC: Uncap Finance USDU—stablecoin yang sepenuhnya dijamin oleh deposit Bitcoin

Infrastruktur Institusional Membuka Akses Modal Keuangan Tradisional

Mungkin perkembangan yang paling kurang dihargai: Anchorage Digital, bank aset digital yang berstatus federal, mulai mendukung staking Bitcoin di Starknet pada November 2025. Lebih awal pada September, Anchorage menjadi kustodian bersertifikasi pertama yang menawarkan kustodianan dan staking tingkat institusi untuk STRK.

Ini sangat penting. Partisipasi institusional secara historis terhambat oleh kekhawatiran kustodian dan ketidakjelasan regulasi. Dengan menggabungkan kustodian yang diatur secara federal dengan mekanisme staking tanpa kepercayaan, Starknet menghilangkan salah satu hambatan kritis. Peserta keuangan tradisional yang sebelumnya menganggap Layer 2 sebagai teknologi yang belum terbukti kini dapat mengakses STRK dan staking Bitcoin melalui infrastruktur yang patuh regulasi. Infrastruktur ini bisa menjadi katalis migrasi modal besar dari keuangan konvensional—penghalang bukanlah minat, tetapi kepercayaan terhadap kerangka keamanan.

Fondasi Teknis: Menembus Batas Performa

Adopsi membutuhkan lebih dari insentif keuangan; harus didukung oleh keandalan teknis. Starknet melakukan overhaul sistematis:

Kecepatan: Upgrade V0.13.2 (Agustus 2025) mencapai konfirmasi transaksi di bawah 2 detik untuk sebagian besar transaksi, menyamai performa pesaing dari Base dan Optimism. Lebih mengesankan lagi, Starknet mempertahankan 127 TPS sepanjang hari—mengungguli Base yang mencapai 80 TPS dan jauh melampaui zkSync yang 62 TPS.

Biaya: Upgrade yang sama memotong biaya tetap Layer 1 menjadi setengah dan memperluas kapasitas. Dengan mengimplementasikan Ethereum EIP-4844 sejak hari pertama, pengguna Starknet mengalami pengurangan biaya gas sebesar 100x dibanding pendekatan tradisional.

Inovasi Pembuktian: Prover generasi berikut StarkWare, Stwo, mencapai lebih dari 500.000 hash per detik di CPU quad-core standar—rekor dunia. Peningkatan throughput: 940x dibanding prover generasi pertama Stone, 50x dibanding ethStark. Stwo mencapai mainnet pada 2025, memungkinkan kemajuan skalabilitas fundamental.

Ledakan Pengembang dan Proyek

Infrastruktur hanya berarti jika digunakan oleh para pembangun. Data ekosistem Starknet dari 2024 menunjukkan momentum pengembangan yang berkelanjutan:

Pertumbuhan Pengembang: Starknet berada di peringkat 4 dalam jumlah pengembang di ekosistem Ethereum—satu-satunya chain non-EVM yang masuk dalam tier ini. Antara Q3 2023 dan Q3 2024, pengembang Starknet bertumbuh 18%, sementara ekosistem dengan 500-2.000 pengembang mengalami kontraksi rata-rata 9%.

Perluasan Proyek: Ekosistem ini berkembang 168% dalam jumlah proyek, dari 72 proyek yang berorientasi pengguna (November 2023) menjadi 193 (November 2024). Pertumbuhan terbesar terjadi di bidang gaming, dari 4 menjadi 51 proyek—peningkatan 1.175% yang menjadikan gaming kategori terbesar di Starknet.

Integrasi Wallet: Sembilan wallet menambahkan dukungan Starknet di 2024, termasuk Keplr dan Ledger—berkembang dari hanya dua wallet native di 2023. Diversifikasi ini mencerminkan kematangan Starknet yang meningkat dan daya tarik bagi penyedia infrastruktur.

Fondasi Likuiditas: TVL Stablecoin Lebih dari $147 Juta

Mendukung ekosistem ini adalah kedalaman stablecoin yang substansial. TVL stablecoin mencapai rekor tertinggi di atas $147 juta, penting untuk fungsi DeFi. Tanpa likuiditas stablecoin yang dalam, trading leverage, protokol pinjaman, dan strategi kompleks menjadi tidak praktis. Starknet membangun likuiditas ini secara organik selama periode tanpa dominasi headline—bukti adopsi berbasis utilitas, bukan hype dan modal.

Tonggak Desentralisasi: Tahap 1 dan Selanjutnya

Starknet berkembang secara berarti menuju netralitas yang kredibel:

Pada Mei 2025, Starknet mencapai status Stage 1 Rollup, artinya kontrak pintar menggantikan operator terpusat—“roda pelatihan dilepas,” seperti yang dijelaskan jaringan. 10 September menandai voting tata kelola komunitas pertama sejak distribusi STRK, menetapkan pengambilan keputusan oleh pemegang token. Pekerjaan berkelanjutan menargetkan desentralisasi sequencing dan pembuktian melalui integrasi Stwo.

Hambatan: Unlock Token dan Keterputusan Harga

Meskipun ada perbaikan fundamental, tantangan struktural tetap ada. Unlock token bulanan menciptakan tekanan jual yang konsisten: pada 15 Desember, Starknet merilis 127 juta STRK (5,07% dari pasokan yang beredar), menyebabkan penurunan harga sebesar 8,97%. Pola historis menunjukkan STRK biasanya turun 5-9% sekitar acara unlock. Gangguan selama 9 jam pada sequencer September 2025 (mengungkap tradeoff skalabilitas, meskipun v0.14.0 kemudian menghadirkan blok 6 detik dan peningkatan throughput.

Yang paling mencolok: STRK diperdagangkan lebih dari 90% di bawah puncak tertinggi 2024 sebesar $2,78. Unlock token dan kondisi pasar yang lebih luas mencegah kenaikan harga mencerminkan lonjakan aktivitas di on-chain—menciptakan ketidaksesuaian yang mencolok antara fundamental dan valuasi.

Membaca Sinyal dengan Benar

Gambaran lengkap menunjukkan jaringan yang sedang dalam eksekusi, bukan krisis:

1. Keyakinan daripada Spekulasi: rasio staking 23% dalam satu tahun menandakan kepercayaan nyata terhadap apresiasi jangka panjang
2. Integrasi Bitcoin yang Nyata: 1.700+ BTC yang dikunci dan )juta aset bridged mewakili adopsi, bukan sekadar pengumuman
3. Momentum Pengembang: pertumbuhan proyek 168% dan peringkat ke-4 dalam ekosistem Ethereum menunjukkan pembangunan berkelanjutan
4. Infrastruktur Institusional: integrasi Anchorage membawa akses yang diatur secara regulasi yang dapat membuka partisipasi keuangan tradisional
5. Kepemimpinan Teknis: kecepatan pembuktian rekor dunia dan finalitas di bawah 2 detik menegaskan Starknet sebagai setara secara teknis dengan Layer 2 terkemuka

Data ini tidak memerlukan interpretasi: Starknet bertransformasi dari teknologi yang menjanjikan tapi belum terbukti menjadi Layer 2 yang berfungsi dengan integrasi keuangan Bitcoin yang nyata, momentum ekosistem pengembang, dan dukungan institusional. Bagi pelaku pasar, jarak antara fundamental yang membaik dan aksi harga yang tertekan mewakili ketidakpastian atau peluang—tergantung pada keyakinan terhadap tesis jangka panjang jaringan dan toleransi terhadap tekanan siklus unlock token jangka pendek.