Model inovatif Lista DAO sedang menulis ulang cara bermain DeFi, tetapi apakah perubahan di balik layar ini adalah win-win solution atau ada risiko tersembunyi?

Mekanisme inti sangat jelas: pengguna dapat menggunakan LP Token yang disimpan di DEX terkenal sebagai jaminan untuk mendapatkan dukungan likuiditas. Secara permukaan terlihat meningkatkan efisiensi penggunaan dana, tetapi bila dilihat dari logika yang lebih dalam, masalahnya tidak sesederhana itu.

Perbedaan kunci terletak pada transfer kepemilikan. Dalam model DEX tradisional, dana LP tetap netral; namun dalam kerangka kerja Lista, LP Token ini berubah menjadi aset jaminan hutang. Bayangkan: ketika volatilitas pasar memicu likuidasi, protokol akan memaksa menarik likuiditas dari DEX dasar untuk menutupi eksposur risiko. Dari sudut pandang sistem, ini setara dengan Lista mengubah pools likuiditas DEX terkenal menjadi buffer risiko miliknya sendiri—berbagi keuntungan saat untung, langsung menggunakan lifeline dasar saat jatuh.

Arsitektur inovasi ini memang meningkatkan efisiensi modal, tetapi harganya adalah mengikat kedalaman likuiditas DEX dengan manajemen risiko mereka sendiri. Sekali tekanan sistem terlalu besar, DEX dasar justru akan menjadi saluran transmisi risiko.

Eksperimen Lista DAO ($LISTA) layak diperhatikan, tetapi peserta perlu memahami struktur risiko sebenarnya di balik model ini.

（Konten ini adalah diskusi analisis teknis, bukan sebagai saran investasi）