Tingkat investasi, sudut pandang, dan peran - platform pertukaran mata uang digital kripto tingkat atas

Saya ingin berbicara tentang tingkat dan sudut pandang investasi yang tepat. Dalam investasi, saya sebelumnya pernah membahas perlunya melakukan berbagai analisis, seperti analisis keuangan, analisis operasional perusahaan, dan lain-lain, misalnya analisis DuPont, margin laba, perputaran aset, leverage, faktor utama pertumbuhan perusahaan, dan indikator lain yang termasuk dalam analisis operasional. Tetapi banyak investor hanya membatasi analisis investasi pada aspek ini, yaitu yang disebut analisis keuangan, seperti analisis kuantitatif melalui laporan keuangan, atau analisis operasional dan kualitatif, semuanya berhenti pada tingkat ini, padahal ini sebenarnya tidak lengkap.

Saya pribadi berpendapat bahwa ini adalah detail teknis, terutama bahwa analisis keuangan adalah analisis kuantitatif, sedangkan analisis operasional sebagian besar adalah analisis kualitatif, seperti menganalisis industri dan perusahaan. Sebenarnya saya percaya ada bagian lain yang lebih mendasar, yaitu analisis terhadap manajemen dan strategi perusahaan. Mengapa saya berpendapat demikian? Karena Anda perlu menetapkan peran Anda sendiri, peran Anda menentukan sudut pandang Anda, ini sangat penting karena kita membeli saham di dunia kripto dan pasar saham sebenarnya adalah membeli perusahaan.

Kita adalah pemilik saham di perusahaan tersebut, kita membeli saham di pasar saham kripto, bukan hanya simbol, tetapi kepemilikan atas perusahaan. Ini adalah sesuatu yang nyata, ada entitas fisik, karyawan, manajemen, dan produk yang nyata. Hanya saja kita adalah pemilik perusahaan, bukan pengelolanya; pengelolaan perusahaan dilakukan oleh tim manajemen. Sama seperti berinvestasi di sebuah restoran, pengelola restoran adalah manajer umum, serta pelayan, koki, manajer ruang makan, dan lain-lain.

Namun, setelah membeli, bukan berarti bisa mengelola secara sembarangan, jadi Anda perlu memahami industri tersebut. Misalnya, Anda membeli restoran masakan Sichuan atau restoran masakan Kanton, Anda minimal harus memahami industri kuliner ini, bagaimana sub-industri ini beroperasi, apa keunggulan kompetitif mereka, bagaimana mereka menghasilkan uang, dan cara mereka menghasilkan laba yang berbeda-beda. Apa keunggulan kompetitif dan posisi Anda di pasar? Misalnya, ada restoran yang menyasar pasar kelas atas, ada yang menawarkan layanan terjangkau, dan ada yang khusus melayani pengantaran mahasiswa.

Ada yang mengandalkan lokasi, ada yang mengandalkan nilai harga, dan ada yang mengandalkan tingkat kelas. Jadi Anda harus sangat memahami industri ini, agar nanti Anda juga bisa memahami posisi perusahaan tersebut, apa keunggulan kompetitifnya, dan bagaimana mereka menghasilkan uang. Di mana kelemahannya? Anda harus familiar dengan perusahaan yang Anda investasikan, tetapi Anda bukan pengelola, jadi Anda tidak perlu tahu bagaimana memasak menu ini, bagaimana menyusun meja, atau bagaimana menempatkan iklan; itu bukan tugas Anda.

Kita harus jelas tentang posisi kita sendiri. Meskipun kita membangun lingkaran kemampuan kita dan memahami situasi industri ini, kita tetap bukan pengelola; pengelola adalah para manajer profesional. Oleh karena itu, kita tidak boleh ikut campur dalam detail operasional perusahaan secara langsung, dan jangan berpura-pura menjadi orang yang tahu segalanya, karena kita bukan pengelola. Kemampuan kita belum sampai ke tingkat itu. Jika memang demikian, lebih baik kita memulai usaha sendiri. Jadi, untuk pengembangan produk dan operasional, hal-hal ini tidak perlu terlalu dipentingkan.

Banyak orang terlalu fokus pada detail, lalu mengatakan bahwa manajemen tidak kompeten. Padahal, manajemen yang paling buruk sekalipun, tingkat mereka tetap lebih baik dari Anda. Sebagian besar investor kekurangan pengetahuan operasional yang konkret, tidak sebaik manajer yang sesungguhnya. Karena manajer memang hidup dari industri ini, jadi jangan terlalu sombong.

Namun, sebagai pemilik perusahaan, Anda harus memperhatikan manajemen, karena motivasi mereka bisa berbeda-beda. Apakah mereka jujur? Apakah mereka menyalahgunakan dana perusahaan? Apakah mereka melakukan laporan palsu? Apakah mereka melakukan manipulasi laporan keuangan? Anda harus menggunakan pengetahuan keuangan untuk menilai karakter dan kemampuan manajemen. Jadi, Anda perlu membangun lingkaran kemampuan sendiri, memahami industri, posisi, dan keunggulan kompetitifnya. Sebagai investor, kita tetap harus memahami hal-hal tersebut. Meskipun kita tidak mengelola perusahaan ini dan tidak tahu bagaimana menerapkan strategi manajemen, setidaknya kita harus tahu beberapa kondisi operasionalnya.

Misalnya, jika manajemen perusahaan sangat buruk, atau memiliki masalah dari segi kemampuan dan karakter, apakah mereka menepati janji mereka? Apakah strategi manajemen mereka benar? Mereka tidak perlu menjelaskan terlalu detail, tetapi setidaknya mereka tidak boleh melakukan hal yang bodoh. Misalnya, mereka awalnya membuka restoran, lalu tiba-tiba mengusulkan untuk membuka salon rambut demi mendapatkan keuntungan, itu adalah keputusan yang sangat bodoh. Seperti halnya Maotai atau Wuliangye dulu, mereka bisa memproduksi minuman beralkohol dengan baik, tetapi kemudian mereka masuk ke pengembangan properti, itu adalah keputusan yang sangat ceroboh. Meskipun perusahaan tersebut bagus, tetapi tidak seharusnya melakukan hal seperti itu. Jika mereka mengusulkan membuka divisi minuman di luar restoran, itu mungkin keputusan yang lebih tepat.

Pengetahuan dasar berbisnis ini juga bisa kita gunakan dalam investasi untuk memverifikasi apakah manajemen perusahaan menepati janjinya. Misalnya, jika manajemen mengusulkan untuk membuka cabang baru, kita bisa melihat laporan keuangan dan melihat apakah mereka berinvestasi di bidang tersebut, apakah mereka membuka toko melalui franchise, operasional sendiri, atau memperbesar skala perusahaan. Apakah mereka menepati janji sebelumnya? Jika mereka bicara satu hal, tetapi melakukan hal lain, sebagai pemilik restoran, Anda pasti akan memecat manajer restoran tersebut karena janji dan tindakan mereka tidak sesuai.

Selain itu, kita juga harus menilai tingkat kompetensi manajemen, apakah mereka berbicara omong kosong, atau fokus pada operasional toko. Ada manajemen yang tidak benar-benar mengelola toko secara serius, misalnya mereka sering berpidato, wawancara, menyumbang, atau mengelola kegiatan amal. Kecuali mereka melakukan hal itu untuk promosi perusahaan, jika mereka melakukannya demi kepentingan pribadi, maka mereka mungkin tidak cukup fokus. Meskipun mereka orang baik, tetapi kemungkinan besar mereka bukan manajer yang baik.

Jadi, saat menganalisis saham di dunia kripto, kita bisa melihat berita perusahaan dan melalui beberapa petunjuk menilai apakah manajemen berperilaku jujur, rendah hati, fokus, dan bekerja keras, atau hanya tampil mewah dan tidak nyata. Orang yang hanya tampil mewah sangat sulit menjalankan perusahaan dengan baik; mereka mungkin hebat dalam berpidato, tetapi bukan pengusaha yang hebat. Saat memilih perusahaan, kita berharap manajemen yang jujur, rendah hati, dan mampu mengelola perusahaan dengan baik.

Lalu, bagaimana kita tahu perusahaan ini baik atau buruk? Di sinilah kita menggunakan analisis keuangan. Melalui analisis keuangan, kita menilai kondisi operasional perusahaan, seperti apakah mereka memiliki keunggulan kompetitif, bagaimana margin laba mereka dibandingkan pesaing, bagaimana pengendalian biaya, apakah biaya terkait lebih tinggi atau lebih rendah dari pesaing, dan seterusnya. Dengan ini, kita bisa membuat penilaian. Untuk analisis operasional, misalnya perputaran aset, apakah langkah-langkahnya benar, bagaimana operasinya, apakah makanan (produk short-term) mudah rusak, apakah kehabisan stok, dan lain-lain, semuanya bisa dilihat dari indikator keuangan.

Jadi, bagi investor, kita perlu memastikan apa yang harus dilakukan dan apa yang tidak. Jangan sampai kita percaya bahwa hanya dengan analisis operasional dan keuangan saja kita bisa menilai kondisi perusahaan. Kadang-kadang, melalui perilaku dan ucapan manajemen, kita bisa memahami karakter mereka, lalu berdasarkan pengalaman hidup kita, mengamati sejarah perusahaan dan karakter para pengusaha besar, untuk melihat apakah manajemen perusahaan yang kita investasikan sesuai dengan karakter pengusaha besar tersebut. Jika tidak sesuai, kita harus menolaknya, yaitu tidak melakukan hal yang tidak kita pahami.

Jika manajemen perusahaan memenuhi kriteria, besar kemungkinan mereka adalah pengelola yang baik. Sebuah perusahaan seperti sebuah kapal, dan kaptennya sangat penting. Sama seperti kapal lain yang memiliki kapten berbeda, ada yang membawa kapal ke nasib Titanic, ada yang membawa kapal ke pelabuhan dengan aman. Oleh karena itu, kapten sangat penting.

Analisis operasional dan keuangan harus didasarkan pada strategi dan arah pengembangan manajemen dan perusahaan yang benar. Anda harus melakukan analisis operasional dan keuangan setelah memastikan bahwa strategi dan arah tersebut benar, karena secara teknis membutuhkan waktu dan usaha. Jadi, yang ingin saya bagikan adalah bahwa tingkat investasi tidak hanya sebatas aspek teknis. Orang Tiongkok, terutama pria dari bidang teknik, suka bergantung pada teknologi, membaca laporan keuangan, lalu melakukan analisis keuangan.

Analisis keuangan tidak bisa mengidentifikasi perusahaan besar dan hebat, tetapi hanya bisa mengonfirmasi keberadaan perusahaan besar. Perusahaan besar biasanya membutuhkan manajemen yang baik atau budaya perusahaan yang kuat (seperti Maotai, karena ini adalah bisnis yang hebat). Semua ini harus diverifikasi dalam lingkaran kemampuan Anda, dan juga melihat strategi pengembangan perusahaan, yang juga bergantung pada pemahaman Anda tentang industri tersebut. Anda tidak perlu memahami detail manajemen dan operasional secara mendalam, tetapi strategi pengembangan perusahaan harus sesuai.

Oleh karena itu, Anda perlu meneliti kompetisi industri, faktor keberhasilan, dan karakteristiknya, lalu lihat apakah strategi yang dibuat manajemen sesuai dengan pemahaman Anda. Tentu saja, mungkin ada masalah dalam persepsi Anda, jadi Anda harus belajar dan berusaha memperluas lingkaran kemampuan Anda. Jika strategi manajemen benar, sulit untuk menilainya; tetapi jika strategi salah, Anda akan mudah melihatnya. Jadi, mengenali strategi yang salah relatif lebih mudah.

Saya pernah bilang sebelumnya, jika seseorang membuka restoran dengan baik, lalu tiba-tiba mengubah strategi menjadi membuka salon rambut, itu jelas keputusan yang bodoh, dan mudah dikenali. Seseorang yang melakukan kesalahan mudah dikenali, tetapi yang sulit adalah mereka melakukan hal yang benar. Ini adalah proses penyaringan, menyaring manajemen yang buruk. Singkatnya, yang penting adalah kemampuan kapten kapal. Karena Anda membeli saham perusahaan ini, kapal perusahaan ini dikendalikan oleh kaptennya.

Jadi, yang utama adalah menilai kemampuan kapten kapal ini, seperti pepatah lama “menggunakan orang dengan percaya, ragu orang tidak digunakan”. Sebelum Anda mengandalkan mereka, harus ragu dulu, dan jika sudah percaya, jangan lagi ragu tentang cara mereka mengoperasikan. Misalnya, pengelola restoran, bagaimana mereka menata menu, apa jenis menu yang mereka tawarkan, itu bukan tugas Anda, bukan yang perlu dilakukan investor. Itu tugas pengelola. Jika Anda sudah menilai dan mempercayai pengelola tersebut, maka sudah cukup.

Kesimpulannya, sebagai investor, kita harus tahu apa yang harus dilakukan dan apa yang tidak. Apa yang harus kita lakukan? Menemukan industri yang baik dan bisnis yang bagus. Misalnya, jika industri restoran sedang bagus, dan Anda merasa restoran Sichuan tertentu kompetitif dan bagus, maka Anda investasi di sana. Jika mereka berbuat curang, Anda bisa melihatnya. Jika margin laba mereka jauh lebih tinggi dari yang lain, dan mereka selalu membanggakan diri, tetapi mereka tidak bekerja keras dan angka laporan keuangan mereka tampak sangat baik, jauh di atas pesaing, Anda harus curiga. Jika Anda melihat bisnis orang lain juga bagus, tetapi laporan keuangan mereka tidak sebaik milik Anda, maka Anda tahu mereka berbuat curang.

Dengan sedikit penyelidikan dan membandingkan laporan keuangan, Anda bisa tahu. Banyak orang sering mengalami kerugian, tetapi sebenarnya kebanyakan perusahaan publik di Tiongkok tidak terlalu lihai dalam berbuat curang, dan kebanyakan penipuan bisa dideteksi. Tidak semua bisa disembunyikan. Jadi, sebagai investor, Anda harus memiliki pengetahuan dasar keuangan agar bisa melakukan analisis keuangan, membaca artikel terkait, dan memahami kebenaran di balik penipuan perusahaan tersebut. Kemudian, analisis manajemen dan kondisi perusahaan secara mendalam. Ini adalah hal yang harus kita lakukan. Kita harus tahu bagaimana mengenali industri yang baik dan manajemen yang baik.

Langkah selanjutnya adalah meneliti strategi mereka, apakah masuk akal, apakah mereka fokus pada layanan, operasional sendiri, atau franchise; apakah mereka menargetkan pasar premium atau pasar murah. Setelah menentukan arah, kita harus melihat apakah manajemen sesuai dengan arah tersebut saat berinvestasi. Manajemen yang buruk selalu mengikuti tren dan tidak fokus. Tidak fokus dalam investasi adalah perilaku yang buruk. Dalam hidup, kita juga harus fokus, dalam pernikahan, karier, dan melakukan sesuatu, fokus adalah sifat yang baik. Hal-hal ini bisa kita lihat.

Akhirnya, setelah memilih industri, bisnis, dan manajemen yang tepat, kita baru bisa melakukan analisis operasional, margin laba, perputaran aset, leverage, faktor pertumbuhan, dan analisis keuangan lainnya. Analisis teknis hanyalah implementasi detail, sebagai konfirmasi bahwa manajemen, industri yang baik, dan bisnis yang bagus benar-benar sesuai. Pilihan kita benar, bukan hanya mengikuti omongan orang, atau mengikuti hype, atau mendengarkan manajemen yang tidak jujur. Jadi, sebagai investor, kita harus sangat yakin terhadap peran kita sendiri.

**$NEAR $AR **$ARIA