Saham konsep kripto secara kolektif mengalami tekanan, mengapa MSTR tetap turun lebih dari 5% setelah berita baik

Sembilan indeks utama di pasar saham AS mengalami kenaikan kecil, tetapi sektor kripto justru menunjukkan kinerja yang lesu. Berdasarkan data terbaru, MSTR turun lebih dari 5,77%, BNC turun lebih dari 6,73%, ABTC turun lebih dari 4,19%, menunjukkan adanya perbedaan yang mencolok antara pasar tradisional dan pasar kripto. Yang lebih menarik perhatian adalah, meskipun MSTR baru saja mendapatkan kabar baik dari MSCI yang menunda penghapusan indeks, harga sahamnya tetap tidak mampu membalik tren penurunan, apa yang sebenarnya tercermin dari hal ini?

Fenomena Penurunan Umum Saham Konsep Kripto

Pasar menguat, sektor kripto melemah

Data penutupan pasar saham menunjukkan adanya perbedaan yang menarik: Dow Jones naik 0,48%, S&P 500 naik 0,65%, Nasdaq naik 0,81%, pasar tradisional tetap menunjukkan kenaikan yang moderat. Namun, saham-saham terkait kripto secara kolektif mengalami tekanan, ini bukan hanya koreksi pada beberapa saham tertentu, melainkan penurunan sistemik seluruh sektor.

Sebaliknya, BTC turun lebih dari 3% dalam periode yang sama, kembali ke sekitar 91100 dolar, ETH juga turun 3,6%. Ini menunjukkan bahwa masalahnya bukan pada satu saham saja, melainkan pada melemahnya sentimen pasar kripto secara keseluruhan.

Mengapa MSTR tetap turun

Detail yang paling menarik perhatian adalah performa MSTR. Berdasarkan berita terbaru, MSCI pada 7 Januari mengumumkan penundaan sementara dalam penyesuaian indeks untuk perusahaan pengelola aset digital seperti MicroStrategy. Ini seharusnya menjadi kabar baik besar—sebelumnya pasar khawatir MSTR akan dikeluarkan dari indeks karena akumulasi BTC yang berlebihan.

Namun, kabar baik ini tidak mampu menghentikan penurunan MSTR. Hal ini mencerminkan sentimen pasar yang sebenarnya: kepercayaan investor terhadap sektor kripto secara keseluruhan sedang melemah, dan kabar baik tunggal sudah tidak cukup lagi untuk mendorong harga saham naik.

Kebenaran di balik perbedaan pasar

Sinyal bearish dari paus besar

Data on-chain memberikan gambaran penting. Berdasarkan monitoring Coinbob, satu alamat paus besar baru-baru ini membuka 18 posisi short saham, di mana posisi short MSTR sekitar 470.000 dolar AS dengan harga rata-rata 164 dolar AS, dan saat ini keuntungan floating sebesar 7,2%. Ini menunjukkan bahwa dana profesional secara sistematis melakukan short terhadap saham konsep kripto.

Yang lebih menarik lagi, paus besar ini juga memegang posisi short leverage 20x di pasar kripto terhadap BTC, ETH, dan SOL, dengan total skala sekitar 45,64 juta dolar AS, dan keuntungan floating sekitar 1,3 juta dolar AS. Ini menunjukkan bahwa dana short tidak hanya melihat kripto sebagai sektor yang akan melemah, tetapi juga bersikap bearish terhadap mata uang utama.

Tekanan ganda dari likuiditas dan sentimen

Pasar kripto saat ini menghadapi tekanan ganda. Di satu sisi, saham teknologi di pasar saham AS naik, tetapi kenaikannya moderat, menunjukkan bahwa preferensi risiko pasar belum meningkat secara signifikan; di sisi lain, sentimen pasar kripto sendiri memburuk, dan posisi short besar dari paus besar dapat memperburuk tekanan penurunan.

Perlu dicatat bahwa rasio MSTR terhadap IBIT (ETF Bitcoin spot) telah rebound dari level support 3.0 ke 3.11 selama dua minggu berturut-turut. Indikator ini biasanya mencerminkan ekspektasi pasar terhadap valuasi MSTR relatif terhadap BTC spot, rebound ini mungkin menandakan adanya tanda-tanda pembalikan jangka pendek, tetapi perlu pengamatan lebih lanjut untuk memastikan kestabilannya.

Beberapa poin kunci prospek pasar

Dari data saat ini, penurunan saham konsep kripto lebih banyak dipicu oleh sentimen pasar daripada fundamental yang memburuk. Keputusan MSCI yang mendukung sektor kripto menunjukkan pengakuan dari kebijakan terhadap ekosistem kripto sedang meningkat, tetapi ini membutuhkan waktu untuk benar-benar mengubah kepercayaan investor.

Dalam jangka pendek, yang penting adalah apakah BTC dapat menjaga support di sekitar 91.000 dolar AS. Jika level ini gagal dipertahankan, saham konsep kripto mungkin menghadapi tekanan penurunan yang lebih besar. Selain itu, perlu mengamati apakah posisi short paus besar akan terus membesar, karena ini akan langsung mempengaruhi ruang penurunan pasar.

Kesimpulan

Penurunan umum saham konsep kripto mencerminkan kelemahan sentimen pasar, bahkan dengan adanya kabar baik seperti MSCI, sulit untuk mengubah tren jangka pendek yang sedang menurun. MSTR sebagai salah satu saham konsep terpenting dalam ekosistem kripto menjadi indikator kepercayaan pasar. Posisi short besar dari paus besar menunjukkan dana profesional melakukan short secara sistemik, yang berpotensi memperparah tekanan penurunan pasar. Ke depan, pengamatan terhadap support BTC dan pergerakan short paus besar akan sangat penting, karena ini akan menentukan kapan pasar kripto bisa menemukan dasar bottom-nya.