Melihat penataan bisnis komunikasi satelit dari Xinwei Communication kali ini, logikanya sebenarnya sangat jelas—mereka mengandalkan dua kaki berjalan bersamaan.

Pertama, mari bahas sumber pendapatan utama. Sebagai satu-satunya pemasok konektor koneksi frekuensi tinggi berkecepatan tinggi untuk terminal Starlink di seluruh dunia, Xinwei hampir memonopoli pasar ini. Pada 2025, pesanan dari Starlink diperkirakan menyumbang pendapatan sebesar 10,5-14 miliar yuan, sekitar 70% dari bisnis komunikasi satelit. Yang lebih penting lagi adalah margin laba kotor, yang berada di level 45%-50%, jauh di atas rata-rata elektronik konsumen sekitar 20%, sehingga kontribusi laba kotor bisa mencapai 4,7-6,3 miliar yuan. Bisnis dengan margin laba tinggi seperti ini memang langka di lingkungan saat ini.

Mengapa mereka bisa mendapatkan pesanan yang begitu stabil? Karena hambatan teknologinya sangat tinggi. Produk ini telah melewati 127 pengujian keandalan lingkungan ekstrem, mampu beroperasi dalam suhu dari -270℃ hingga +200℃, dan kehilangan sinyal lebih rendah 30% dari rata-rata industri. Siklus sertifikasi produk ini membutuhkan waktu 18 bulan, dan biaya penggantian juga memerlukan lebih dari 20 juta dolar AS, sehingga secara praktis membentuk posisi monopoli.

Selanjutnya, mari lihat potensi pertumbuhan. Pada 2026, volume pengiriman terminal Starlink diperkirakan mencapai 30 juta unit (ini target Elon Musk), sementara Xinwei pada 2025 sudah menguasai 80% dari 10 juta unit terminal yang ada, yaitu sekitar 8 juta unit. Pada 2026, volume pengiriman bisa berlipat ganda. Nilai per unit juga meningkat dari 25 dolar AS pada 2025 menjadi 30 dolar AS, yang berarti elastisitas pendapatan semakin terbuka dan berpotensi membawa pertumbuhan lebih dari 150%.

Namun, mereka tidak menaruh semua telur dalam satu keranjang. Proyek Starship adalah garis pertumbuhan baru—Xinwei adalah satu-satunya pemasok antena komunikasi khusus untuk Starship di pasar A-share. Pada 2025, 11 kali uji coba penerbangan Starship semuanya sukses, dan pada 2026 akan memasuki tahap komersial, dengan perkiraan lebih dari 10 peluncuran per bulan. Nilai per antena ini berkisar antara 5000-8000 yuan, dengan margin laba kotor bisa mencapai 55%+, dan dengan meningkatnya frekuensi peluncuran, ini juga menjadi titik pertumbuhan laba yang stabil.

Pasar domestik juga mulai berkembang. Proyek-proyek seperti China StarNet, Galaxy Aerospace, dan Jiutian Weixing sedang dalam tahap kontak, dan Xinwei menyediakan solusi lengkap berupa "konektor + antena + komponen struktural". Saat ini, pesanan domestik sudah menyumbang sekitar 30% dari pendapatan bisnis komunikasi satelit. Menurut rencana, antara 2026-2030, konstelasi satelit orbit rendah domestik akan meluncurkan lebih dari 10.000 satelit, dan skala pasar ini sudah pernah dihitung, melebihi ratusan miliar yuan, yang merupakan ruang pertumbuhan jangka panjang bagi Xinwei.

Secara keseluruhan, ledakan pengiriman terminal Starlink, dimulainya komersialisasi Starship, serta kemajuan pembangunan konstelasi satelit orbit rendah domestik, ketiga faktor ini saling memperkuat, sehingga pada 2026, pertumbuhan kinerja diperkirakan mencapai lebih dari 40%. Dengan pengikatan yang mendalam terhadap pelanggan utama, hambatan teknologi yang sulit dilampaui, loyalitas pelanggan yang tinggi, serta penempatan global, dalam jangka panjang, Xinwei Communication memang memiliki banyak potensi imajinatif di bidang komunikasi satelit.