Apa pemikiran utama di balik proyek privasi? Singkatnya adalah "sepenuhnya tersembunyi"—memutus hubungan antar alamat, mengenkripsi jumlah transaksi, dan mengacak jejak dana. Tetapi ada juga proyek yang berpikir sebaliknya: nilai sejati dari privasi sebenarnya terletak pada kontrol yang tepat atas "siapa, kapan, dan apa yang bisa dilihat".

Contohnya dalam transfer sekuritas. Satu transaksi yang sama menunjukkan wajah berbeda kepada berbagai peran. Pengguna biasa hanya melihat rangkaian data terenkripsi, tidak bisa mengetahui apa-apa; kedua belah pihak transaksi dapat melihat informasi yang diperlukan untuk penyelesaian—jumlah saham yang diperdagangkan, cap waktu, dan lain-lain; sedangkan otoritas pengawas, setelah melakukan verifikasi identitas dan hak akses, seluruh rincian transaksi terbuka—siapa yang terlibat, dari mana dana berasal, apakah sesuai regulasi, semuanya jelas.

Ini bukan dicapai dengan membangun banyak buku besar, melainkan melalui bukti tanpa pengetahuan (zero-knowledge proofs) dan mekanisme pengungkapan selektif, yang mengkodekan banyak kebenaran dalam satu catatan. Kedengarannya sangat teknis, tetapi ide dasarnya sebenarnya sangat sederhana.

Kontradiksi sejati dalam dunia keuangan bukanlah "transparansi versus privasi" sebagai dua hal yang saling bertentangan. Kontradiksi yang sebenarnya adalah "kepada siapa harus transparan". Investor ingin menyembunyikan strategi transaksi agar tidak disalin lawan; perusahaan harus jujur kepada pemegang saham; otoritas pengawas perlu mencegah pencucian uang dan risiko sistemik. Ketiga kebutuhan ini tampaknya bertentangan, tetapi selama ada sistem kontrol hak akses yang canggih, semuanya dapat dipenuhi.

Dari sudut pandang lain, privasi ini bukanlah perisai, melainkan lensa. Ia bukan menutup cahaya, tetapi mengatur fokus dan sudut pandang. Bukan menciptakan kotak hitam, melainkan membuat kotak abu-abu yang dapat diaudit—orang luar tidak dapat melihat operasi internal secara jelas, tetapi orang yang diberi otorisasi dapat memverifikasi semuanya secara tepat. Ini disebut "keterlihatan yang pas", yang melindungi kebutuhan kerahasiaan pasar sekaligus meninggalkan jejak yang diperlukan oleh sistem.

Yang lebih menarik lagi, pandangan tentang privasi ini mengubah logika penciptaan kepercayaan. Keuangan tradisional bergantung pada perantara terpusat sebagai pihak ketiga yang dipercaya; blockchain anonim murni bergantung pada asumsi kriptografi; sedangkan arah ini bergantung pada transparansi yang dapat diverifikasi—Anda tidak perlu mempercayai suatu lembaga, cukup percaya pada bukti matematis dan aturan hak akses.

Dalam arti ini, ini bukanlah mundurnya privasi, melainkan bentuk keterbukaan yang lebih tinggi.