Minggu ini pasar keuangan global memasuki jendela kunci, tiga peristiwa besar hampir bersamaan terjadi.

Data perdagangan Desember yang baru saja diumumkan oleh China sangat mengesankan hingga sedikit melebihi ekspektasi. Surplus perdagangan mencapai 1048,4 miliar dolar AS, langsung menembus batas 1000 miliar yang diperkirakan pasar secara umum. Ekspor bahkan melonjak tajam sebesar 10,7%, ini adalah level tertinggi kedua sejak April 2023. Jika dilihat secara rinci, untuk kategori tertentu, ekspor ke AS melonjak 15,6%, ke ASEAN bahkan lebih gila lagi, dengan pertumbuhan 18,9%, rantai industri otomotif, peralatan mekanik, dan barang keras lainnya menunjukkan performa yang sangat kuat. Di sisi impor juga membalikkan tren sebelumnya, dari pertumbuhan negatif rebound menjadi pertumbuhan positif 1,0%, kekuatan gabungan dari pembelian impor sirkuit terintegrasi dan peningkatan permintaan dari industri konstruksi memperkuat posisi perdagangan luar negeri, ketahanan perdagangan ini benar-benar teruji.

Di sisi Amerika Serikat, data CPI Desember saat ini belum keluar, tetapi sudah menjadi fokus utama pasar. Meskipun inflasi mulai menurun dari puncaknya, masih berada di atas target 2%, ditambah lagi dengan ketidakpastian kebijakan tarif, arah inflasi inti menjadi misteri terbesar. Jika datanya melebihi ekspektasi, sinyal "hawkish" dari Federal Reserve akan semakin kuat; sebaliknya, jika sesuai atau bahkan di bawah ekspektasi, harapan untuk penurunan suku bunga akan kembali hidup, dolar AS, pasar saham AS, dan arus modal global akan menyesuaikan kembali harga mereka.

Yang paling sulit adalah, pejabat Federal Reserve dalam beberapa hari ini akan sering mengeluarkan pernyataan. Umpan balik inflasi, ketahanan ekonomi, arah penyesuaian suku bunga, setiap kata bisa menjadi indikator pasar. Risalah rapat sebelumnya sudah secara tegas menyatakan bahwa penurunan suku bunga harus menunggu inflasi turun lebih dingin lagi, apakah pernyataan kali ini memberi petunjuk tentang perlambatan QT atau jendela penurunan suku bunga, semua pihak memperhatikan dengan saksama.

Tiga peristiwa ini saling terkait, berbagai aset harus kembali menilai posisi masing-masing.