Hari ini pagi-pagi emas langsung menguat, dalam dua jam saja naik 90 dolar AS, sempat menyentuh titik tertinggi 4601, dan grafik 4 jam menunjukkan garis bullish yang indah dan menciptakan rekor tertinggi baru dalam fase ini. Tingkat kekuatan pasar kali ini benar-benar melebihi prediksi banyak orang.

Daya dorong dari aspek makro sebenarnya cukup jelas. Indeks dolar AS pagi ini menembus di bawah 102, mencatat titik terendah hampir sebulan—ini langsung menguntungkan emas. Semakin lemah dolar, harga emas dalam dolar AS semakin berharga, sehingga dana pun otomatis mengalir deras. Pada saat yang sama, inflasi inti PCE AS minggu lalu turun menjadi 2.8%, lebih rendah dari perkiraan, membuat pasar semakin yakin bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga pada bulan Maret. Imbal hasil obligasi AS pun mengikuti turun, biaya peluang memegang emas pun berkurang secara signifikan, sehingga uang panas pun mengalir deras.

Jangan lupa juga ada latar belakang perlindungan risiko geopolitik jangka panjang. Ketidakpastian di Timur Tengah dan situasi Rusia-Ukraina masih ada, bank sentral global juga terus mengakumulasi emas sebagai dasar. Dalam jangka pendek, sekitar 4600 adalah level resistensi kunci, mendekatinya bisa dipertimbangkan untuk melakukan short. Tapi dalam jangka panjang, dengan siklus penurunan suku bunga dan permintaan perlindungan risiko yang mendukung, tren kenaikan emas tidak berubah. Bahkan sebaliknya, koreksi di masa mendatang kemungkinan besar adalah waktu yang tepat untuk mengatur posisi.