#稳定币市场与基础设施 Melihat kasus di mana Pantera, Sequoia, Samsung Next bergabung menginvestasikan 17 juta dolar AS untuk bertaruh pada FIN, saya mendapatkan sebuah garis besar sejarah yang jelas dalam pikiran saya.

Masih ingat gelombang besar stablecoin pada tahun 2017? Saat itu semua orang yakin USDT akan digulingkan, dan berbagai stablecoin baru bermunculan. Hasilnya, sebagian besar proyek mati di tahap "kegunaan aplikasi yang tidak nyata"—kebutuhan penggunaan yang mereka bayangkan sama sekali tidak ada. Sedangkan USDT tetap bertahan hingga sekarang, malah menjadi pemenang terbesar, karena memiliki paling banyak pasangan perdagangan dan likuiditas terkuat.

Logika pendanaan FIN kali ini berbeda. Tiga raksasa ini tidak bertaruh pada protokol stablecoin baru, melainkan pada pergeseran stablecoin dari alat perdagangan menjadi infrastruktur pembayaran besar-besaran. Ini adalah lonjakan kedewasaan—dari "sirkulasi internal di dunia kripto" ke "kebutuhan pembayaran lintas batas yang nyata".

Dari segi siklus, kita sekarang berada di posisi yang menarik. Semua kegagalan stablecoin sebelumnya disebabkan oleh "kurangnya likuiditas" dan "overestimasi penggunaan". Sedangkan kondisi saat ini adalah infrastruktur di blockchain sudah cukup matang, dan kebutuhan pembayaran lintas batas yang nyata terus diverifikasi. FIN memilih untuk masuk pada titik waktu ini, dengan skala pendanaan dan latar belakang investor yang menunjukkan kepercayaan pasar terhadap arah ini sedang meningkat.

Namun saya juga ingin mengingatkan satu hal: jalur pembayaran besar-besaran tampaknya memiliki prospek yang cerah, tetapi memiliki tuntutan tinggi terhadap kepatuhan, daya saing biaya transaksi, dan kedalaman skenario. Ini tidak semudah gelombang spekulasi awal dulu. Yang mampu bertahan pasti adalah proyek yang memahami logika di blockchain sekaligus memahami masalah utama keuangan tradisional.

Sejarah mengajarkan kita bahwa pemenang akhirnya bukan yang pertama kali mencoba, tetapi yang paling memahami perubahan aturan.