Logam mulia terbakar: harga palladium menembus rekor tertinggi tiga tahun sementara emas dan perak menulis ulang sejarah harga spot

Akhir tahun 2025 membawa ledakan nyata di pasar logam mulia, dengan rally kolektif yang melibatkan semua komoditas utama di sektor ini. Ini bukan kebetulan, melainkan konvergensi dari berbagai kekuatan yang sedang merancang ulang seluruh skenario investasi defensif.

Palladium memimpin pemulihan: harga palladium mencapai tertinggi tiga tahun

Yang mengejutkan semua adalah palladium, yang pada hari Selasa mencatat lonjakan sebesar 5,7% mencapai 1859,38 dolar dan melanjutkan Rabu pagi dengan kenaikan tambahan sebesar 1,74%, menetap di 1897,73 dolar per ons. Harga palladium menunjukkan dorongan fenomenal dalam basis waktu: dari awal minggu +10%, bulan Desember +107% sejak awal tahun, angka-angka ini mencerminkan permintaan industri yang semakin kuat, terutama dari sektor otomotif dan elektronik yang sangat bergantung pada logam ini.

Dinamika harga palladium tidak berdiri sendiri. Platina mengikuti jalur yang sama spektakulernya: kenaikan sebesar 7,5% pada hari Selasa yang membawa harga ke 2283 dolar, dengan rekor tertinggi di 2334 dolar pada Rabu pagi. Dalam bulan ini, platina mencatat +39%, sementara sejak awal tahun total keuntungannya melebihi 155%.

Perak dan emas: dua logam yang menceritakan kisah ketakutan yang sama

Sementara palladium mengejutkan dengan dorongan industrinya, perak dan emas menceritakan kisah yang berbeda: tentang pencarian kepastian di dunia yang semakin tidak pasti. Spot perak menembus ambang psikologis 70 dolar, mencapai rekor tertinggi di 71,55 dolar pada hari Selasa dan melanjutkan Rabu dengan 71,83 dolar per ons, mencatat kenaikan bulanan sebesar 27% dan keuntungan tahunan sebesar 150% yang benar-benar mengesankan.

Secara paralel, harga emas mencapai 4509,90 dolar per ons pada Rabu pagi, melampaui rekor sebelumnya di 4500 dolar. Sejak awal tahun, logam kuning ini mencatat apresiasi sebesar 72%, tetap menjadi tolok ukur utama dari penghindaran risiko. Emas spot, seperti halnya perak spot, terus mendapatkan manfaat dari kondisi kelangkaan pasokan kronis yang menjadi ciri pasar ini.

Menurut analis dari Zaner Metals, target berikutnya untuk perak bisa saja mencapai 75 dolar, meskipun pengambilan keuntungan akhir tahun merupakan risiko nyata koreksi dalam jangka pendek.

Dolar yang melemah: angin di belakang logam mulia

Apa yang benar-benar menggerakkan harga spot emas, perak, dan logam mulia secara umum adalah kelemahan struktural dolar. Pada hari Selasa, indeks dolar turun sebesar 0,36%, mencatat penurunan kedua berturut-turut dan menyentuh level terendah intraday di 97,85, level terendah sejak 3 Oktober. Proyeksi untuk bulan ini menunjukkan penurunan sebesar 1,4%, terbesar sejak bulan Agustus, sementara tahunan diperkirakan turun sebesar 9,6%, terbesar sejak 2017.

Deteriorasi ini bukan kebetulan. Meskipun PDB AS kuartal ketiga menunjukkan pertumbuhan tahunan sebesar 4,3%, melampaui ekspektasi, pasar tetap fokus pada satu elemen berbeda: kemungkinan pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve. Menurut proyeksi dari London Stock Exchange Group, 87% kemungkinan mengarah pada skenario tanpa pengurangan suku bunga dalam rapat akhir Januari, tetapi pasar berjangka menunjukkan bahwa pemangkasan berikutnya bisa saja terjadi pada Juni 2026, dengan dua pengurangan sebesar 25 basis poin yang diperkirakan dalam tahun ini.

Indeks kepercayaan konsumen AS di bulan Desember juga memburuk: 89,1 dibandingkan perkiraan 91,0, turun 3,8 poin. Erik Bregar dari Silver Gold Bull memperkirakan bahwa dalam kuartal pertama tahun depan dolar akan melemah lebih jauh, karena sinyal kelemahan pasar tenaga kerja akan memaksa Federal Reserve untuk melakukan konsesi yang lebih besar terkait kebijakan moneter.

Geopolitik menambah bahan bakar ke api

Selain faktor ekonomi, peristiwa geopolitik semakin memperkuat pencarian aset safe haven. Amerika Serikat mengumumkan sanksi maksimum terhadap Venezuela, dengan Presiden Trump menyatakan niat untuk menahan kapal yang disita dan mempertahankan kendali atas minyak. Secara bersamaan, menurut Wall Street Journal, Washington mengirim banyak pesawat khusus dan pesawat angkut ke Karibia, memperluas opsi untuk potensi aksi militer.

Di Ukraina, situasi tetap kritis: misil dan drone Rusia telah menyebabkan setidaknya tiga kematian, termasuk seorang anak, memicu pemadaman listrik besar-besaran yang memaksa Polandia mengerahkan pesawat tempur mereka. Pasukan Ukraina mundur dari Sievierodonetsk sementara pasukan Rusia mengancam beberapa kota strategis. Wakil Menteri Luar Negeri Rusia Sergei Ryabkov menyatakan bahwa sedang berlangsung pembicaraan antara diplomat Rusia dan Amerika, tetapi isu utama tetap belum terselesaikan.

Skema masa depan: potensi pertumbuhan masih ada

Rally keseluruhan logam mulia merupakan persilangan dari tiga arus: permintaan industri yang pulih (yang mendukung platina dan palladium), ketakutan geopolitik (yang memperkuat emas dan perak), dan prospek suku bunga yang lebih rendah (yang melemahkan dolar dan membuat logam yang diperdagangkan dalam mata uang AS lebih menarik bagi pembeli internasional).

Pada hari Rabu, sebelum Natal, pasar utama di Barat akan tutup lebih awal atau sepenuhnya, dengan likuiditas yang berkurang yang dapat menimbulkan volatilitas tambahan. Namun, melampaui liburan, konteks tetap mendukung logam mulia. Ketakutan global yang terus-menerus, bersama dengan prospek Federal Reserve yang condong ke pemangkasan di masa depan, menunjukkan bahwa potensi apresiasi mungkin belum sepenuhnya habis. Investor harus memantau dengan cermat langkah-langkah bank sentral AS dan perkembangan konteks geopolitik internasional untuk menangkap peluang pasar berikutnya.

Pada pukul 08:04 (UTC+8) hari Rabu, harga emas spot berada di 4510,34 dolar per ons, mengonfirmasi dinamika kenaikan yang sedang berlangsung.