## Pergerakan pasar kripto: mengapa XRP dan Cardano menghadapi tekanan untuk membuktikan nilainya di luar hype?

Seiring ekosistem cryptocurrency matang, muncul pertanyaan yang semakin relevan: **apa yang membedakan proyek yang tahan lama dari yang hanya bergantung pada komunitas yang bersemangat?** Mike Novogratz, CEO Galaxy Digital, telah menyentuh inti masalah dalam sebuah wawancara baru-baru ini di mana ia menjelaskan bagaimana pasar sedang mengalami perubahan fundamental menuju aset yang menghasilkan nilai nyata.

### Data terkini yang mencerminkan ketegangan pasar

Angka berbicara sendiri. XRP diperdagangkan di $2.07 dengan perubahan harian -1.19%, sementara Cardano (ADA) berada di $0.40 dengan kenaikan +1.27%. Sebaliknya, Bitcoin ($91.84K, +1.34%) dan Ethereum ($3.15K, +2.04%) terus menarik investasi institusional berkat kasus penggunaan yang sudah mapan. Kesenjangan ini mencerminkan kenyataan yang tidak nyaman bagi proyek tradisional: perhatian pasar dialihkan ke platform dengan utilitas yang terbukti.

### Dari narasi ke manfaat nyata: filter baru pasar

Novogratz mengajukan tesis yang provokatif: selama siklus pasar terakhir, beberapa aset tetap bertahan berkat loyalitas komunitas dan hype media, bukan karena dampak operasionalnya. Proyek seperti XRP dan Cardano menjadi contoh fenomena ini. Namun, kondisi telah berubah secara drastis. Meluasnya pilihan di ruang kripto telah memecah perhatian investor dan pengguna, membuat mempertahankan basis yang terlibat menjadi jauh lebih sulit daripada bertahun-tahun yang lalu.

Pertanyaan yang diajukan Novogratz sangat tajam: **bisakah Cardano atau Ripple mempertahankan kohesi komunitas ketika semakin banyak alternatif yang ada?** Charles Hoskinson telah membangun narasi yang kuat di sekitar Cardano, tetapi jaringan ini mengalami adopsi pengguna yang terbatas secara praktis. Demikian pula, meskipun XRP memiliki komunitas yang setia, tanpa aplikasi dunia nyata yang membenarkan nilainya, retensi menjadi rentan.

### Kriteria seleksi: utilitas vs. spekulasi

Analisis Novogratz menyoroti transisi metodologis dalam bagaimana modal menilai aset kripto. Pemenang di siklus berikutnya akan menjadi token yang:

- Membuka sumber pendapatan baru bagi perusahaan
- Memperluas keterlibatan dan retensi pengguna
- Membangun ekosistem desentralisasi yang fungsional dengan layanan nyata (staking, trading, diversifikasi)
- Menawarkan manfaat yang dapat diukur yang sebanding dengan produk tradisional

Bitcoin dan Ethereum tetap relevan karena menyelesaikan masalah spesifik: transfer nilai digital terdesentralisasi dan eksekusi kontrak otomatis, masing-masing. Kontras ini mendefinisikan realitas baru: aset spekulatif tanpa utilitas intrinsik menghadapi tekanan yang semakin meningkat.

### Implikasi untuk investor dan pengembang

Bagi investor institusional yang menilai eksposur kripto, perbedaan ini sangat penting. ETF kripto tradisional bisa memasukkan baik aset dengan fundamental yang kuat maupun proyek berbasis narasi. Namun, volatilitas berbeda antara XRP dan BTC mencerminkan fragmentasi ini: modal institusional mengalir ke aset dengan utilitas yang terbukti.

Pengembang menghadapi dilema tambahan: membangun komunitas yang bersemangat lebih mudah daripada membangun aplikasi yang benar-benar digunakan orang. Tetapi pada tahun 2026, opsi kedua semakin menjadi satu-satunya yang layak.

### Faktor kunci: keberlanjutan vs. momentum

Novogratz menetapkan garis yang jelas: komunitas yang setia tanpa kasus penggunaan nyata dapat menopang momentum kenaikan, tetapi kekurangan dasar fundamental untuk siklus yang panjang. Utilitas di dunia nyata berfungsi sebagai penstabil, memungkinkan proyek bertahan dari tekanan pasar yang akan melikuidasi pesaing mereka yang hanya bergantung pada hype.

Ini adalah pertarungan nyata di tahun 2026 dalam dunia kripto: **bukan antara altcoin tertentu, tetapi antara model aset spekulatif dan model token dengan fungsi ekonomi yang dapat diverifikasi**.