Ketika "Meme Coins" menjadi mesin pencipta kekayaan: fenomena politik yang mengejutkan pasar kripto

Pada Januari 2025, selama perayaan pelantikan presiden di Washington, terjadi sesuatu yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam sejarah cryptocurrency: sepasang politik meluncurkan secara bersamaan dua token digital yang mencapai kapitalisasi triliunan dolar dalam hitungan jam, hanya untuk runtuh beberapa hari kemudian. Yang terdampak: ratusan ribu investor biasa. Pemenang: lingkaran tertutup operator crypto.

Akhir pekan yang mengubah aturan permainan

Pada pertengahan Januari, saat acara pelantikan berlangsung, keluarga Trump mengumumkan peluncuran TRUMP — sebuah meme coin tanpa dukungan maupun fungsi. Beberapa jam kemudian, Melania Trump memperkenalkan tokennya sendiri, MELANIA. Fenomena ini mengejutkan pasar secara massal: kedua token melonjak dari hampir nol ke rekor tertinggi dalam hitungan menit.

Angkanya luar biasa. Pada puncaknya, keluarga dan rekan dekatnya mengumpulkan keuntungan lebih dari 5 miliar dolar. Tapi pembalikan juga brutal: dalam 72 jam, kedua token kehilangan lebih dari 90% nilainya. Menurut analisis blockchain, para operator internal mengeluarkan sekitar 350 juta dolar sebelum kolaps.

“Kelihatannya semuanya legal,” tegas juru bicara Gedung Putih dalam pernyataan selanjutnya. Namun, pasar crypto bergemuruh dengan kemarahan. Trader berpengalaman berbicara tentang “pump and dump” — taktik manipulasi pasar klasik yang, di dunia tradisional, akan berujung penjara. Di sini, semuanya berlangsung di bawah radar regulasi.

Anatomi penipuan sempurna: Meme coins tanpa regulasi

Untuk memahami bagaimana hal ini bisa terjadi, perlu kembali ke asal-usul meme coins. Token ini lahir sebagai lelucon pada 2013 ketika dua programmer memilih gambar viral Shiba Inu untuk membuat Dogecoin, menyindir proliferasi cryptocurrency yang tak terkendali. Yang awalnya sebagai ironis, berubah menjadi kerajaan.

Berbeda dari aset keuangan tradisional, meme coins sama sekali tidak memiliki fundamental. Tidak ada perusahaan di baliknya, tidak menghasilkan arus kas, tidak memiliki utilitas. Nilainya sepenuhnya bergantung pada “hype” — spekulasi murni atas spekulasi. Artinya: membeli murah berharap orang lain membeli lebih mahal. Ketika semua orang berusaha menjual secara bersamaan, istana pun runtuh.

“Menurut teori pasar efisien, ini seharusnya tidak berfungsi. Tapi kenyataannya, ini menghasilkan uang,” jelas Alon Cohen, co-founder Pump.fun, platform paling populer untuk membuat dan memperdagangkan meme coins. Pump.fun telah memfasilitasi peluncuran lebih dari 1.400 meme coins, menghasilkan sekitar 1 triliun dolar hanya dari komisi sejak Januari 2024.

Platform ini beroperasi dengan kesederhanaan yang mengkhawatirkan: membuat token hanya butuh beberapa klik. Tanpa kebutuhan pemrograman, tanpa regulasi, tanpa verifikasi. Siapa saja bisa meluncurkan mata uang tentang topik apa pun. Satu-satunya syarat adalah menciptakan “keributan” yang cukup di media sosial dan forum khusus.

Operator bayangan: dari Argentina ke pasar global

Petunjuk pertama tentang skema terkoordinasi datang dari Argentina. Pada Februari 2025, Presiden Argentina Javier Milei secara terbuka mendukung meme coin bernama LIBRA. Beberapa jam setelah dukungannya, token tersebut runtuh. Milei dengan cepat menghapus pesan dukungannya, mengklaim ketidaktahuan.

Tapi blockchain tidak lupa. Nicolas Vaiman, analis yang ahli dalam pelacakan blockchain, menemukan kejanggalan yang mengungkapkan. Ia menemukan bahwa seseorang membeli 1,1 juta dolar dalam LIBRA beberapa detik setelah pengumuman presiden — informasi rahasia yang beraksi —, menjualnya tiga hari kemudian dan mengantongi 100 juta keuntungan.

Penelitian ini mengarah ke Hayden Davis, penasihat crypto dengan koneksi ke berbagai proyek presiden. Davis, mantan mahasiswa universitas evangelis, telah menjadi operator bayangan pasar meme coins. Ia bekerja dengan ayahnya dan mendirikan Kelsier Ventures, sebuah perusahaan yang memberi nasihat kepada penerbit token, berhubungan dengan influencer, dan menjalankan operasi.

Yang mengejutkan adalah pola yang terdeteksi: semua token yang dioperasikan Davis mengikuti urutan yang sama: penjualan internal diam-diam → lonjakan harga melalui “hype” terkoordinasi → runtuh mendadak. Pemenangnya: Davis dan lingkarannya. Yang kalah: investor konvensional yang terkejut oleh volatilitas.

Ketika skandal Argentina meledak, Davis mengejutkan banyak orang dengan mengakui secara terbuka keterlibatannya dalam LIBRA. Ia mengklaim telah mendapatkan 100 juta dolar dari penjualan token, meskipun menyatakan hanya sebagai “penjaga dana”. Video-videonya kemudian mengungkapkan kenyataan yang lebih keras: ia mengaku juga terlibat dalam peluncuran MELANIA, meskipun membantah mendapatkan keuntungan pribadi.

Perdagangan: bagaimana bursa crypto memfasilitasi operasi

Elemen kunci yang memungkinkan operasi ini adalah perangkat lunak dari bursa terdesentralisasi. Secara khusus, platform Meteora memainkan peran sentral. Bursa ini didirikan oleh Ming Yeow Ng, operator crypto dari Singapura yang dikenal dengan alias “Meow”, yang membangun citra sebagai visioner anonim.

Ng tumbuh di Singapura, belajar teknik informatika, dan pada 2021 meluncurkan aplikasi keuangan crypto yang akhirnya diakuisisi oleh investor profil tinggi. Ketika pemilik perusahaan menghadapi tuduhan penipuan massal, Ng mengganti nama proyeknya menjadi Meteora dan terus memperluas platformnya.

Menurut analisis pendapatan, 90% dari 134 juta dolar yang dihasilkan Meteora dalam satu tahun berasal dari komisi trading meme coins — jauh lebih besar dari produk lain. Ini menunjukkan bahwa perjalanan meme coins adalah perjalanan Meteora.

Moty Povolotski, mantan rekan Davis yang menjadi pengungkap, mengungkapkan detail penting. Ia menjelaskan bahwa seseorang dari tim Trump menghubungi Meteora meminta “dukungan teknis” untuk peluncuran TRUMP dan MELANIA. Tak lama kemudian, Davis mengirim pesan membanggakan “kemampuan tanpa batas” dan menyebutkan rencana rahasia untuk MELANIA.

Penemuan: koneksi antar operasi presiden

Yang paling mengejutkan adalah apa yang diungkapkan blockchain: dompet yang membuat LIBRA di Argentina terhubung dengan yang membuat MELANIA. Ini menunjukkan bahwa operasi ini bukanlah independen, melainkan tim terkoordinasi dengan pengalaman yang mengulangi model yang sama dalam berbagai konteks politik.

Ketika Povolotski menghadapi Ben Chow, CEO Meteora saat itu, ia mengakui bahwa ia memperkenalkan Davis kepada “tim Melania” karena alasan “dukungan”. Tak lama setelah pengakuan ini, Chow mengundurkan diri dari posisinya.

Ng, di pihaknya, mengambil sikap “ketidaktahuan teknis”. Dalam pertemuan di Singapura, ia bersikeras bahwa Meteora hanya menyediakan infrastruktur teknologi, tanpa terlibat dalam keputusan operasional token. “Saya tidak mengontrol bagaimana orang menggunakan alat saya,” katanya. Ia membandingkan situasi ini dengan “bayi di bak mandi” — gagasan bahwa industri secara keseluruhan tidak boleh disalahkan karena penyalahgunaan.

Namun, angka berbicara tentang kenyataan lain: akhir pekan peluncuran TRUMP adalah volume transaksi tertinggi kedua dalam sejarah Meteora. Sulit dipercaya volume sebesar itu tidak terdeteksi oleh pengelola platform.

Hantu menghilang: Hayden Davis dan konsekuensinya

Setelah skandal besar dan tuduhan publik, Davis menghilang. Media sosialnya sepi, angka-angkanya berhenti merespons. Namun, analisis blockchain menunjukkan bahwa ia tetap menjalankan token dari alamat anonim.

Dalam wawancara dengan youtuber yang mengulas penipuan, Davis akhirnya mengakui seluruh dimensi masalah: “Meme coins adalah kasino tanpa regulasi. Seluruh sektor crypto juga tidak jauh lebih baik. Semuanya sampah.”

Ia menjelaskan taktik “sniping”: trader dengan informasi rahasia membeli secara masif saat peluncuran token dan menjual saat investor kecil bergabung, meraup keuntungan besar dalam hitungan menit. Menurut ceritanya sendiri, ini adalah model yang diterapkan secara sistematis.

Regulasi hantu: mengapa “semuanya legal”

Pertanyaan yang paling umum adalah: bagaimana mungkin operasi yang di Wall Street akan dikenai tuduhan insider trading dan penipuan bisa sepenuhnya legal di crypto?

Jawabannya terletak pada ketidakadaan regulasi secara radikal. Ketika SEC AS akhirnya mengeluarkan posisi tentang meme coins, mereka hanya memperingatkan bahwa “hukum anti penipuan lainnya mungkin berlaku” — seolah itu cukup. Tidak ada regulator yang memulai penyelidikan serius. Tidak ada jaksa yang mengajukan tuntutan.

Max Burwick, pengacara yang mewakili investor yang dirugikan, menggambarkan fenomena ini sebagai “mesin ekstraksi nilai paling canggih yang dirancang oleh orang sangat mampu.” Ia menuntut Pump.fun dengan tuduhan “kasino yang dimanipulasi oleh orang dalam” dan mengajukan tuduhan terpisah terhadap Davis, Chow, dan rekan-rekannya atas “pump and dump” berulang. Kasus-kasus ini masih belum terselesaikan.

Semua terdakwa membantah adanya pelanggaran. Pengacara Davis berargumen bahwa LIBRA “bukan penipuan” karena tidak pernah secara eksplisit dijanjikan bahwa harga akan naik. Pengacara Chow menegaskan bahwa kliennya “hanya mengembangkan perangkat lunak” dan bahwa ilegalitas apa pun adalah tanggung jawab orang lain.

Sementara itu, keluarga Trump memperluas “portofolio konflik kepentingan” mereka: presiden mendorong agar pemerintah AS membeli cadangan strategis bitcoin; anaknya Eric mengendalikan perusahaan pertambangan bitcoin; penjualan jet tempur ke Arab Saudi dipercepat sementara keluarga melisensikan merek Trump ke sebuah gedung pencakar langit di Jeddah.

Epilog: saat demam menghilang

Pada 10 Desember 2025, TRUMP turun 92% dari puncaknya, diperdagangkan di angka 5,9 dolar. MELANIA merosot 99%, hampir tanpa nilai, ke 0,11 dolar.

Menurut data volume trading, pada November pasar meme coins mengalami penurunan 92% dari puncak Januari. Investor telah “diburu” berulang kali sampai sumber daya mereka habis. Demam spekulatif yang mengejutkan pasar di Januari menguap dengan kecepatan yang sama seperti saat bangkit.

Pada Juni, “Fight Fight Fight LLC” — entitas yang terdaftar di balik token — mengumumkan aplikasi trading baru. Anak-anak presiden, bagaimanapun, secara terbuka mengutuk proyek tersebut karena “kurangnya persetujuan keluarga”. Keluarga berencana membangun platform crypto mereka sendiri.

Ng dan Meteora melanjutkan tanpa hambatan. Pada Oktober, bursa meluncurkan cryptocurrency mereka sendiri dengan kapitalisasi awal lebih dari 300 juta dolar. Selama operator tetap diam tentang bagaimana mereka secara tepat mengeluarkan ratusan juta dolar dalam hitungan jam, sulit untuk mengetahui apakah mereka akan menghadapi konsekuensi apa pun.

Renungan terakhir: mikrokosmos yang mencerminkan kenyataan

“Crypto itu mikrokosmos, kan? Mencerminkan apa yang benar-benar diinginkan dunia,” kata Ng sambil makan mie di Singapura. “Dunia ingin cepat kaya, tanpa usaha.”

Mungkin dia benar. Apa yang terjadi dengan token presiden bukanlah sebuah anomali, melainkan ekspresi paling jelas dari model meme coins: sebuah industri di mana ketidakadaan regulasi memungkinkan operator canggih mengekstrak nilai dari investor yang kurang informasi, berulang kali, tanpa hukuman hukum.

Perbedaannya adalah kali ini, operatornya adalah yang paling mengejutkan: sebuah keluarga politik dengan akses langsung ke tingkat tertinggi kekuasaan, menggunakan alat dari industri tanpa regulasi untuk meraup keuntungan dari pengikut mereka sendiri.

Ketika demam akhirnya berlalu, yang tersisa adalah pertanyaan yang tidak nyaman: Kapan tepatnya spekulasi berubah menjadi korupsi? Dan di industri di mana regulator hanya tidak campur tangan, apa bedanya?