## Industri DeFi Tantang Citadel: Pertempuran Regulasi di Bawah Administrasi Baru

Pada hari Jumat lalu, sebuah koalisi aktor kunci di industri keuangan terdesentralisasi merespons secara tegas usulan Citadel Securities kepada Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) Amerika Serikat. Manuver Patrick Vitter, penasihat kripto Gedung Putih, yang mendukung perlindungan pengembang perangkat lunak dan protokol DeFi, menandai pergeseran signifikan dalam arah regulasi di bawah administrasi Trump.

Citadel Securities telah mengajukan surat sepanjang 13 halaman yang menyarankan peningkatan regulasi terhadap protokol DeFi yang mengelola tokenisasi sekuritas, berargumen bahwa mereka harus beroperasi di bawah struktur pendaftaran yang sama dengan bursa dan pialang tradisional. Namun, koalisi yang terdiri dari DeFi Education Fund, Andreessen Horowitz (a16z), Digital Chamber, Orca Creative, pengacara J.W. Verret, dan Uniswap Foundation menilai argumen-argumen ini sebagai "sangat tidak berdasar".

### Perbedaan Pokok tentang Model Regulasi

Surat bersama dari aliansi DeFi ini secara langsung menolak premis utama Citadel: bahwa mencapai tujuan perlindungan investor dan integritas pasar "selalu membutuhkan perantara yang terdaftar secara tradisional di SEC". Para penandatangan berpendapat bahwa sangat memungkinkan untuk mencapai tujuan tersebut melalui pasar on-chain yang dirancang dengan hati-hati, tanpa perlu struktur regulasi warisan.

Jennifer Rosenthal, juru bicara DeFi Education Fund, secara khusus mengkritik posisi Citadel, menunjukkan bahwa entitas ini terutama membela kepentingan bisnisnya sendiri terhadap teknologi yang merupakan ancaman langsung terhadap model bisnis dan pangsa pasar mereka. Aliansi ini menekankan bahwa surat Citadel mengandung "banyak ketidakakuratan faktual dan pernyataan menyesatkan".

### Dukungan Pemerintah terhadap Inovasi

Dari pihak resmi, Citadel Securities mengeluarkan pernyataan yang menegaskan kembali dukungannya terhadap tokenisasi dan inovasi keuangan digital sebagai alat untuk memperkuat kepemimpinan Amerika Serikat. Namun, perusahaan menegaskan bahwa kemajuan ini harus diimplementasikan dengan menjaga perlindungan ketat bagi investor, yang dianggap sebagai standar emas di pasar sekuritas global.

Manuver Patrick Vitter yang secara terbuka mendukung DeFi melalui platform sosial X menyoroti perubahan iklim politik. Kantornya secara eksplisit menyatakan dukungannya terhadap "perlunya melindungi pengembang perangkat lunak dan DeFi", menunjukkan ketidaksesuaian mendasar dengan usulan regulasi yang lebih ketat dari Citadel Securities.

Konflik ini mencerminkan ketegangan yang lebih dalam: apakah inovasi terdesentralisasi harus tunduk pada kerangka regulasi yang dirancang untuk perantara terpusat, atau sebaliknya, regulasi harus menyesuaikan diri dengan arsitektur pasar baru yang beroperasi berdasarkan prinsip yang secara fundamental berbeda.