Kutipan Kopi Pagi Menunjukkan Sinyal Campuran di Tengah Kekuatan Dolar dan Perubahan Pasokan Global

Pasar kopi menggambarkan gambaran yang kompleks pada hari Kamis saat kekuatan yang bertentangan bertarung untuk menentukan arah. Futures kopi arabica Maret turun -3,10 poin, ditutup turun -0,83%, sementara kopi robusta ICE Maret turun -11 poin lebih rendah di -0,28%. Penarikan ini terjadi meskipun adanya reli awal yang mendorong arabica ke level tertinggi selama 4 minggu, yang kemudian digagalkan oleh penguatan dolar AS yang mencapai puncak 4 minggu sendiri, memicu likuidasi di seluruh kompleks futures.

Tekanan Pasokan dan Kekhawatiran Cuaca Membentuk Arah Pasar

Kutipan kopi pagi menunjukkan kekuatan struktural yang lebih dalam di luar pergerakan harga harian. Prospek produksi arabica Brasil telah berubah secara signifikan, dengan Conab menaikkan perkiraan produksinya tahun 2025 sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong pada bulan Desember, naik dari proyeksi September sebesar 55,20 juta. Namun kekhawatiran cuaca terus berlanjut—Somar Meteorologia melaporkan bahwa Minas Gerais, rumah bagi konsentrasi arabica terbesar di dunia, hanya menerima 47,9mm hujan dalam minggu yang berakhir 2 Januari, mewakili hanya 67% dari rata-rata historis.

Pasar robusta Vietnam menceritakan kisah yang berbeda. Ekspor kopi negara tersebut tahun 2025 melonjak 17,5% dari tahun ke tahun menjadi 1,58 juta metrik ton menurut Badan Statistik Nasional Vietnam, membanjiri pasar global dengan pasokan. Proyeksi USDA menunjukkan bahwa produksi Vietnam tahun 2025/26 akan meningkat 6,2% dari tahun ke tahun menjadi 30,8 juta kantong, tertinggi dalam 4 tahun, sementara total produksi Vietnam diperkirakan mencapai 1,76 juta metrik ton jika cuaca yang menguntungkan bertahan.

Dinamika Persediaan dan Implikasi Pasar

Kutipan kopi hari ini mencerminkan kompleksitas tingkat stok global. Persediaan arabica ICE, meskipun pulih ke 461.829 kantong pada hari Rabu, tetap secara historis rendah setelah mencapai titik terendah 1,75 tahun di 398.645 kantong pada bulan November. Demikian pula, stok robusta telah stabil di sekitar level terbaru tetapi terus menunjukkan keterbatasan ketersediaan dibandingkan norma historis.

Kisah tarif terus menimbulkan bayang-bayang di atas permintaan Amerika. Pembelian kopi Brasil oleh AS dari Agustus hingga Oktober, saat tarif era Trump aktif, turun 52% dari level tahun lalu menjadi 983.970 kantong. Meski tarif telah dikurangi, persediaan Amerika tetap ketat, membatasi nafsu impor jangka pendek.

Prospek Produksi Secara Lebih Luas

Perkiraan USDA pada 18 Desember menggambarkan gambaran yang campur aduk untuk musim 2025/26. Produksi kopi global diperkirakan akan meningkat 2,0% dari tahun ke tahun menjadi rekor 178,848 juta kantong, tetapi komposisinya sangat penting: produksi arabica diperkirakan menurun 4,7% menjadi 95,515 juta kantong sementara robusta melonjak 10,9% menjadi 83,333 juta kantong. Persediaan akhir diperkirakan menyusut 5,4% menjadi 20,148 juta kantong, turun dari 21,307 juta kantong pada 2024/25.

Laporan Organisasi Kopi Internasional tanggal 7 November menambahkan nuansa pada gambaran pasokan, mencatat bahwa ekspor kopi global untuk tahun pemasaran saat ini turun 0,3% dari tahun ke tahun menjadi 138,658 juta kantong, menunjukkan bahwa permintaan tetap berhati-hati meskipun produksi kuat. Latar belakang ini menjelaskan mengapa kutipan kopi pagi terus berosilasi antara kekhawatiran pasokan dan ketidakpastian permintaan, dengan pergerakan mata uang berfungsi sebagai katalis untuk penetapan harga taktis.