Associated British Foods Memangkas Perkiraan Keuntungan untuk FY26 Saat Primark Gagal Berkembang; Pendapatan 16 Minggu Tetap Datar dalam Nilai Riil

Associated British Foods plc melaporkan kinerja selama 16 minggu yang campuran hingga 3 Januari, dengan pertumbuhan pendapatan grup yang dilaporkan sebesar 1% tahun-ke-tahun, meskipun ini menyembunyikan kelemahan mendasar—kerajaan makanan dan pakaian Inggris perusahaan sebenarnya menyusut 1% setelah disesuaikan dengan fluktuasi mata uang.

Lebih mengkhawatirkan adalah panduan revisi perusahaan. ABF telah menurunkan outlook tahun penuh, kini memperkirakan laba operasi yang disesuaikan dan laba per saham yang disesuaikan akan turun di bawah level tahun sebelumnya, sebuah pembalikan tajam dari perkiraan sebelumnya yang menunjukkan pertumbuhan. Manajemen mengaitkan revisi yang mengecewakan ini terutama pada memburuknya kondisi di divisi Grocery dan Ingredients.

Momentum Ritel Primark Terhenti

Primark, banner ritel utama grup, muncul sebagai faktor utama yang menahan kinerja. Peritel fesyen ini mencatat awal tahun keuangan yang menantang dengan hasil yang cukup campuran. Penjualan Primark di Inggris meningkat 3% selama periode tersebut, tetapi pertumbuhan like-for-like melambat menjadi hanya 1,7%, menyoroti hambatan dalam pengeluaran konsumen diskresioner, terutama selama musim liburan. Secara keseluruhan, ekspansi Primark tidak memenuhi harapan manajemen selama jendela 16 minggu tersebut.

Memandang ke depan, ABF telah memangkas outlook Primark-nya. Perusahaan kini memproyeksikan pertumbuhan penjualan satu digit rendah untuk paruh pertama tahun 2026. Lebih penting lagi, manajemen memandu untuk margin laba operasi yang disesuaikan sebesar 10% untuk tahun penuh—kurang lebih sejalan dengan hasil paruh pertama dengan asumsi tren penjualan saat ini berlanjut. Ini merupakan pengurangan signifikan dari panduan sebelumnya, yang menunjukkan margin sedikit di bawah level tahun sebelumnya.

Kinerja Divisi Beragam di Seluruh Portofolio

Selain ritel, Associated British Foods menghadapi hambatan di sebagian besar segmen bisnisnya. Divisi Ritel mencatat hasil terkuat, dengan pendapatan meningkat 4% secara laporan. Namun, ini diimbangi oleh kelemahan di tempat lain: pendapatan Grocery hampir datar, sementara Ingredients menyusut 3%, Sugar menurun 2%, dan Agriculture turun 4% tahun-ke-tahun.

Manajemen kini memandu agar laba operasi Grocery dan Ingredients yang disesuaikan sedikit di bawah level tahun lalu untuk tahun penuh—sebuah kekurangan material dibandingkan ekspektasi sebelumnya yang menduga perbandingan yang hampir datar. Laba operasi Agriculture diperkirakan akan tetap sejalan dengan 2025, sementara perusahaan terus mengharapkan peningkatan laba di Sugar dan kontribusi laba operasi yang disesuaikan kecil dari operasi tahun 2026.

Komentar dan Outlook Manajemen

Meskipun ada penurunan panduan, manajemen Associated British Foods mempertahankan nada yang berhati-hati dan optimis tentang prospek jangka panjang. Perusahaan mengakui bahwa “kondisi perdagangan yang sulit diperkirakan akan bertahan dalam waktu dekat,” tetapi menegaskan kembali kepercayaan diri dalam trajektori pertumbuhan jangka menengah dan panjang Grup.

ABF akan menyediakan pendapatan tingkat segmen yang rinci untuk periode 16 minggu pada 22 Januari.