Stabilitas harga di zona euro telah dicapai, tetapi ekonomi Eropa membutuhkan tindakan pemerintah yang mendesak

Inflasi di zona euro telah mencapai target stabilisasi, sebagaimana dikonfirmasi oleh otoritas Bank Sentral Eropa dalam pernyataan terbaru. Situasi saat ini menunjukkan titik balik penting: setelah periode perlambatan terkendali melalui penyesuaian moneter berturut-turut, harga-harga mendekati target 2% yang ditetapkan sebagai konsisten dengan keseimbangan jangka menengah.

Peran kebijakan moneter yang telah dilaksanakan

Presiden ECB, Christine Lagarde, menegaskan bahwa institusi berada dalam posisi yang kokoh saat ini. Kesimpulannya sederhana: instrumen kebijakan moneter telah menjalankan fungsinya. Langkah-langkah pengetatan dan pelonggaran yang diambil selama setahun terakhir menghasilkan hasil yang diharapkan, memungkinkan keluarga dan perusahaan mendapatkan dukungan selama periode kritis. Empat pertemuan terakhir Dewan Gubernur mempertahankan suku bunga tidak berubah, mencerminkan penilaian bahwa penyesuaian tambahan tidak diperlukan dalam konteks saat ini.

Mekanismenya sudah dikenal: ketika suku bunga naik, kredit menjadi lebih mahal dan mengurangi permintaan; ketika turun, mendorong konsumsi dan investasi. Moderasi saat ini menandakan bahwa bank sentral memandang stabilitas harga dan tidak adanya tekanan inflasi yang signifikan.

Titik kritis: pertumbuhan ekonomi tetap rapuh

Di sinilah paradoksnya. Dengan inflasi terkendali, muncul tantangan berbeda dan mungkin lebih mendalam: pertumbuhan ekonomi Eropa menunjukkan kelemahan. Kerentanan ini tidak dapat diselesaikan hanya dengan penyesuaian suku bunga. ECB telah melakukan apa yang menjadi tugasnya. Sekarang, tanggung jawab beralih ke pemerintah nasional dan institusi Eropa.

Uni Eropa memiliki aset strategis yang cukup besar: pasar tunggal yang mengintegrasikan 450 juta konsumen. Secara teori, ini harus memberikan keunggulan kompetitif yang signifikan. Dalam praktiknya, agar potensi ini terwujud dalam pertumbuhan yang kuat, reformasi struktural mendalam sangat diperlukan.

Reformasi struktural sebagai jalan wajib

Menurut analisis dari anggota Dewan Gubernur, terutama gubernur Bank Portugal, perubahan yang diperlukan mencakup berbagai dimensi. Peningkatan dalam operasi perdagangan lintas batas, kemudahan pengembangan kompetensi tenaga kerja, modernisasi infrastruktur, dan desentralisasi proses bisnis merupakan komponen penting.

Pasar tunggal Eropa secara teori menghilangkan hambatan antar negara anggota, memungkinkan pertukaran perdagangan yang lancar. Namun, inefisiensi regulasi, ketidakseimbangan teknologi, dan rigiditas struktural tetap membatasi eksplorasi penuh potensi ini. Pemerintah harus bertindak untuk menghilangkan hambatan-hambatan tersebut.

Mengapa stabilitas harga penting lebih dari sekadar angka

Ketika harga meningkat dengan cepat, barang-barang penting seperti makanan, listrik, dan transportasi menjadi tidak terjangkau bagi sebagian besar populasi, menciptakan kemiskinan nyata. Sebaliknya, deflasi yang berkepanjangan mengancam profitabilitas perusahaan dan menyebabkan pengangguran. Tujuan bank sentral adalah memastikan harga naik secara bertahap, sekitar 2% per tahun – kecepatan yang menyeimbangkan konsumsi dan investasi tanpa menghancurkan daya beli.

Keseimbangan ini telah dicapai. Tetapi ECB tegas: alat-alatnya memiliki batas. Aturan moneter saja tidak cukup. Komisi Eropa dan pemerintah nasional harus memimpin implementasi reformasi yang memungkinkan Eropa memanfaatkan keunggulan kompetitifnya dan kembali ke jalur pertumbuhan berkelanjutan.

Pesan yang jelas bagi para pemimpin Eropa: bank sentral telah menjalankan perannya. Sekarang, giliran pemerintah untuk menunjukkan tekad yang sama dalam melakukan transformasi yang diperlukan.