Analisis Emas: Apakah Logam Kuning Bisa Terus Naik di Tengah Kekuatan Dolar? - 9 Januari 2026

Performa Emas dalam sesi hari ini

Pasar emas mengalami pergerakan fluktuatif selama perdagangan hari Jumat, di mana logam mulia ini menghadapi tekanan dari berbagai sisi. Harga spot turun sekitar 0,2%, mencapai level 4.469 dolar AS per ons pada pukul 05:36 GMT, sementara kontrak berjangka Februari sedikit menguat untuk diperdagangkan di dekat 4.477 dolar.

Meskipun ada penurunan kecil ini, emas tetap mempertahankan kenaikan mingguan lebih dari 3%, mencerminkan permintaan utama yang terus berlanjut terhadap logam sebagai alat lindung nilai. Namun pasar menantikan hari ini data ketenagakerjaan non-pertanian AS, yang menjadi titik penting dalam menilai jalur kebijakan moneter AS di masa mendatang.

Dolar AS memperkuat tekanan terhadap harga

Dolar AS terus menguat terhadap sekeranjang mata uang utama, memanfaatkan lingkungan politik yang tidak pasti. Investor menantikan kemungkinan keputusan dari Mahkamah Agung AS mengenai kewenangan Presiden dalam memberlakukan tarif bea cukai, yang meningkatkan permintaan terhadap dolar sebagai aset aman di tengah ketidakpastian.

Kekuatan ini di perlintasan mata uang—di mana dolar menguat terhadap mata uang lain—membuat emas dan aset lain yang dihargai dalam dolar menjadi lebih mahal bagi pembeli internasional. Ini menerjemahkan ke dalam tekanan terhadap permintaan jangka pendek dan daya beli global terhadap logam, meskipun faktor fundamental tetap mendukung kenaikan harga.

Pernyataan Federal dan dampaknya terhadap ekspektasi

Pernyataan Gubernur Federal Reserve Stephen Miran tentang kemungkinan pemotongan suku bunga sebesar 150 basis poin selama 2026 memicu re-evaluasi pasar. Ekspektasi ini membuat emas, sebagai aset yang tidak menghasilkan pendapatan, menjadi lebih menarik semakin biaya peluang memegangnya menurun.

Namun, pesan yang campur aduk dari anggota Federal Reserve lainnya menimbulkan ketidakpastian. Investor kini menilai berbagai skenario alih-alih bergantung pada satu panduan yang jelas, yang mendorong pasar mengalami volatilitas lebih besar dan pergerakan selektif dalam emas.

Pertumbuhan ekonomi AS mengurangi daya tarik lindung nilai

Lembaga pemeringkat Fitch meningkatkan proyeksi pertumbuhan PDB AS, menyoroti ketahanan ekonomi meskipun ada beberapa kelemahan di pasar tenaga kerja. Menurut pembaruan terbaru, diperkirakan pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat dari perkiraan sebelumnya, dengan inflasi yang terkait dengan potensi tarif bea cukai.

Gambaran ekonomi yang lebih baik ini secara relatif mengurangi kebutuhan akan aset safe haven. Dengan kata lain, jika ekonomi dalam kondisi sehat, permintaan terhadap lindung nilai secara alami melemah, membuat strategi investor terhadap emas menjadi lebih selektif dan fokus pada faktor politik serta moneter daripada kekhawatiran ekonomi murni.

Ketegangan geopolitik global mendukung permintaan

Sebaliknya, risiko geopolitik tetap tinggi. Ketegangan di Laut China Selatan, serta konflik politik di Timur Tengah dan wilayah produksi minyak, memperkuat permintaan terhadap aset aman. Investor institusional cenderung meningkatkan posisi mereka dalam emas sebagai langkah lindung terhadap risiko potensial.

Lingkungan geopolitik yang kompleks ini menjadi pilar kuat bagi harga dalam jangka menengah dan panjang, dan sebagian menjelaskan mengapa emas terus naik dalam beberapa minggu terakhir meskipun tekanan teknis harian.

Peristiwa yang diperkirakan akan menggerakkan pasar

Laporan ketenagakerjaan AS: Hari ini dirilis data ketenagakerjaan bulan Desember 2025, indikator utama kesehatan pasar tenaga kerja AS. Data negatif apa pun dapat memperkuat ekspektasi pemangkasan suku bunga dan mendukung emas, sementara data yang kuat dapat memperpanjang periode suku bunga tetap tinggi.

Pidato anggota Federal Reserve Thomas Barkin: Barkin akan berbicara nanti hari ini, dan pernyataannya dapat memperjelas arah kebijakan moneter mendatang. Isyarat menuju pelonggaran lebih lanjut akan mendukung emas, sementara pembicaraan tentang pengetatan akan menekan harga.

Indeks Ekspektasi Konsumen: Indeks ini mencerminkan kepercayaan ekonomi rumah tangga AS. Penurunan kepercayaan biasanya mendorong permintaan emas, sementara kekuatan kepercayaan dapat mengurangi minat terhadapnya.

Membaca grafik dan perkembangan teknikal

Emas saat ini berusaha keluar dari koreksi yang jelas setelah gagal mempertahankan momentum kenaikan yang kuat. Penurunan harga ke kisaran 4.430 - 4.420 dolar mencerminkan pengujian ulang permintaan dari investor di dekat area konsolidasi sebelumnya.

Pelanggaran terhadap kisaran sebelumnya yang berkisar antara 4.455 dan 4.491 dolar mencerminkan pelepasan momentum beli secara alami, bukan pembalikan tren utama. Selama harga diperdagangkan di bawah 4.491,95 dolar, skenario percepatan kenaikan tertunda, tetapi tren umum pada kerangka waktu yang lebih besar tetap naik.

Indikator momentum saat ini

Indikator MACD: Bergerak dalam tren menurun dengan crossover negatif di atas garis nol, menegaskan bahwa pasar beralih dari fase membangun momentum ke fase koreksi jangka pendek, tanpa sinyal pembalikan tren jangka menengah.

Indikator RSI: Berada di antara 50-60, yang merupakan rentang netral yang mencerminkan kelanjutan pelepasan tekanan jual tanpa memasuki wilayah oversold yang nyata.

Level-level teknikal penting

Level resistance:

• 4.570 dolar
• 4.640 dolar
• 4.700 dolar

Level support:

• 4.370 dolar
• 4.290 dolar
• 4.220 dolar

Perkiraan harga dalam beberapa hari ke depan

Pasar emas saat ini menyeimbangkan tekanan jangka pendek dan faktor kenaikan jangka menengah. Investor memantau data ketenagakerjaan untuk menilai jalur suku bunga, menjaga permintaan lindung nilai meskipun volatilitas.

Bank HSBC memperkirakan emas akan mencapai level 5.000 dolar per ons di paruh pertama 2026, didorong oleh risiko geopolitik dan peningkatan utang global. Namun, bank menurunkan perkiraan rata-rata tahunan mereka menjadi 4.587 dolar per ons, dengan kisaran yang diperkirakan antara 3.950 dan 5.050 dolar selama tahun ini.

Institusi besar seperti Morgan Stanley dan UBS memperkirakan emas akan mempertahankan level perdagangan tinggi, dengan potensi mencapai resistance di 4.800 dolar di kuartal terakhir tahun, selama faktor fundamental tetap mendukung.

Strategi trading yang direkomendasikan

Dalam skenario kompleks ini, disarankan fokus pada pembelian selektif dari area support kuat di 4.370-4.290 dolar, dengan manajemen risiko yang ketat dan selama harga mempertahankan tren kenaikan umum.

Penjualan harus bersifat taktis dan jangka pendek saja saat rebound lemah di bawah resistance, sampai harga kembali stabil di atas 4.491,95 dolar dan mengonfirmasi kembalinya momentum kenaikan yang kuat.