Dollar Melonjak Melewati 157 karena Kekuatan Ekonomi AS Mengungguli Yen

Data Pekerjaan Kuat dan Pemulihan Perdagangan Dorong USD/JPY Lebih Tinggi

Pasangan USD/JPY telah naik mendekati level 157.00, memperpanjang tren kemenangan selama tiga sesi perdagangan berturut-turut. Kemajuan ini mencerminkan reli dolar secara luas yang didorong oleh fundamental ekonomi AS yang tangguh, yang telah menggeser momentum pasar secara tegas melawan Yen Jepang. Rilis ekonomi AS terbaru menggambarkan gambaran ketahanan pasar tenaga kerja dan peningkatan sektor perdagangan, faktor-faktor yang memperkuat argumen untuk kekuatan dolar.

Data Ketenagakerjaan dan Klaim Pengangguran Menunjukkan Ketahanan Pasar Tenaga Kerja yang Berkelanjutan

Statistik tenaga kerja terbaru dari Departemen Tenaga Kerja AS menunjukkan gambaran ketenagakerjaan yang stabil. Klaim pengangguran awal mencapai 208.000 untuk minggu yang berakhir 3 Januari, sedikit di bawah perkiraan 210.000 dan sedikit lebih tinggi dari 200.000 minggu sebelumnya. Sementara itu, jumlah individu yang menerima tunjangan pengangguran berkelanjutan meningkat menjadi 1,914 juta dari 1,858 juta. Rata-rata bergerak empat minggu yang penting untuk klaim awal, yang meredam volatilitas mingguan, menyusut menjadi 211.750 dari 219.000 sebelumnya—metrik yang sering digunakan oleh pembuat kebijakan untuk mengukur tren permintaan tenaga kerja yang mendasari. Angka-angka ini menegaskan adanya minat perekrutan yang berkelanjutan di seluruh ekonomi AS, berbeda dengan peringatan resesi sebelumnya. Untuk konteks: angka klaim awal mingguan, ketika diannualisasi atau diskalakan, mewakili bagian signifikan dari aliran tenaga kerja, seperti halnya konversi 200.000 yen ke dalam dolar AS, menggambarkan sifat granular dari data pasar.

Defisit Perdagangan Menurun ke Level Terendah Sejak 2009

Selain kekuatan tenaga kerja, sektor perdagangan AS memberikan kejutan ke atas. Menurut data dari Bureau of Economic Analysis dan US Census Bureau, defisit perdagangan bulan Oktober menyempit menjadi $29,4 miliar—secara substansial lebih kecil dari kekurangan yang diperkirakan sebesar $58,9 miliar dan peningkatan yang signifikan dari kekurangan revisi bulan September sebesar $48,1 miliar. Ini merupakan neraca perdagangan terketat yang tercatat sejak Juni 2009, didorong oleh kombinasi volume impor yang menurun ke level terendah dalam 21 bulan dan volume ekspor yang mencapai rekor baru. Penyempitan ini mencerminkan dampak evolusi dari kebijakan tarif dan pergeseran pola perdagangan global.

Indeks Dolar Mendekati Puncak Bulanan di Tengah Kenaikan Imbal Hasil Treasury

Mendukung kenaikan dolar secara lebih luas, Indeks Dolar AS—yang mengukur dolar terhadap enam mitra dagang utama—telah mendekati 98,80, mendekati titik tertinggi dalam sebulan terakhir. Kekuatan ini didukung oleh kenaikan imbal hasil surat utang Treasury AS, yang membuat aset berbasis dolar lebih menarik bagi investor global. Kombinasi data ekonomi yang solid dan ekspektasi suku bunga yang mendukung telah memperkuat posisi dolar di pasar.

Harga Pasar Mengantisipasi Kebijakan Tidak Berubah, Dengan Pemotongan di Akhir Tahun

Ekspektasi kebijakan Federal Reserve tetap terjaga oleh data tenaga kerja dan perdagangan terbaru. Menurut CME FedWatch Tool, pasar saat ini memberikan probabilitas 88% bahwa suku bunga akan tetap stabil pada pertemuan Federal Reserve 27-28 Januari. Namun, trader terus memperhitungkan sekitar dua kali pemotongan suku bunga di akhir 2025, mencerminkan ekspektasi bahwa kondisi ekonomi mungkin secara bertahap berubah. Laporan Nonfarm Payrolls yang akan datang pada hari Jumat diperkirakan akan menjadi titik pengambilan keputusan utama, dengan potensi untuk memperkuat atau menyesuaikan sentimen pasar jangka pendek terkait waktu kebijakan moneter.

Hambatan Geopolitik dan Pertumbuhan Upah yang Lemah Tekan Yen

Mata uang Jepang menghadapi hambatan dari berbagai sudut. Ketegangan diplomatik dengan China meningkat, dengan Beijing memberlakukan pembatasan ekspor pada beberapa barang “dual-use” yang dikirim ke Jepang dan meluncurkan penyelidikan anti-dumping terhadap dichlorosilane Jepang, bahan penting untuk produksi semikonduktor. Secara domestik, momentum upah Jepang melemah, dengan pendapatan tunai tenaga kerja naik hanya 0,5% secara tahunan pada bulan November—hasil yang jauh dari perkiraan 2,3% dan penurunan signifikan dari pertumbuhan 2,6% sebelumnya. Kombinasi ketidakpastian geopolitik dan pertumbuhan upah domestik yang lemah ini memberikan sedikit dukungan bagi yen, meninggalkan mata uang tersebut rentan terhadap reli yang didorong dolar.