## Ketegangan Geopolitik dan Data Kuat Dorong Harga Minyak Hari Ini Menguat

Pasar energi sedang mengalami fase volatilitas yang didorong oleh berbagai faktor. Harga minyak hari ini mencatat pergerakan signifikan, dengan kontrak WTI Februari naik sebesar 3,10% dan kontrak RBOB bensin naik sebesar 2,00%. Keduanya mencapai level tertinggi bulanan, mencerminkan konfluensi tekanan ke atas dari sisi penawaran maupun permintaan.

### Dorongan Geopolitik dan Efek Iran

Ketidakstabilan yang meningkat di wilayah Iran menjadi katalis utama untuk reli energi ini. Dengan Iran memproduksi lebih dari 3 juta barel per hari—sebuah porsi penting dalam campuran OPEC—setiap eskalasi menjadi risiko nyata terhadap keseimbangan pasokan global. Protes yang semakin intens dan langkah-langkah kontra pemerintah terkait telah memperburuk kekhawatiran akan gangguan pasokan, sementara komunitas internasional, termasuk kepemimpinan AS, memantau perkembangan situasi secara dekat.

### Dukungan dari Fundamental Ekonomi Amerika

Sementara itu, indikator ekonomi di Amerika Serikat terus menunjukkan hasil positif. Tingkat pengangguran bulan Desember turun menjadi 4,4%, mengalahkan prediksi analis, sementara kepercayaan konsumen dari University of Michigan untuk Januari mencapai angka 54,0. Data ini mendukung hipotesis permintaan energi yang lebih resilient dalam jangka pendek. Selain itu, spread crack dari refinery mencapai level tertinggi dalam tiga minggu terakhir, mendorong refinery meningkatkan pembelian minyak mentah untuk meningkatkan produksi bahan bakar.

Perlu dicatat juga tekanan teknikal yang berasal dari rebalancing tahunan indeks utama: menurut Citigroup, indeks BCOM dan S&P GSCI berpotensi menarik arus masuk sekitar 2,2 miliar dolar ke kontrak berjangka minyak dalam minggu depan.

### Venti Kontra: Prediksi Surplus Global

Meskipun momentum kenaikan tetap kuat, faktor penghambat yang signifikan tetap ada. Arab Saudi kembali menurunkan harga Arab Light untuk bulan ketiga berturut-turut, menandakan kekhawatiran terkait permintaan yang lebih lemah dalam jangka menengah. Morgan Stanley merevisi estimasinya, memperkirakan surplus minyak global yang lebih besar yang bisa mencapai puncaknya sekitar pertengahan tahun. Prediksi bank AS ini kini menunjukkan harga rata-rata minyak sebesar 57,50 dolar per barel di kuartal pertama dan 55 dolar di kuartal kedua, keduanya lebih rendah dari estimasi sebelumnya sebesar 60 dolar.

### Skema Pasokan Global

OPEC+ menegaskan posisi berhati-hati, mempertahankan jeda dalam peningkatan produksi hingga kuartal pertama 2026. Meski kelompok ini meningkatkan produksi sebesar 137.000 barel per hari pada bulan Desember, kenaikan lebih lanjut tetap tertunda mengingat surplus global yang diperkirakan. OPEC secara bertahap mengembalikan pemangkasan yang dilakukan awal 2024, dengan masih 1,2 juta barel per hari yang harus dipulihkan. Produksi total OPEC pada Desember meningkat 40.000 barel per hari, mencapai 29,03 juta barel per hari.

### Dinamika Kritis yang Perlu Dipantau

Data Vortexa menunjukkan pengurangan mingguan minyak mentah yang disimpan di kapal tanker sebesar 3,4%, turun menjadi 119,35 juta barel per 2 Januari. Sementara itu, China mempertahankan permintaan yang kuat: menurut Kpler, impor minyak China bulan Desember diperkirakan meningkat sebesar 10% secara bulanan, mencapai rekor 12,2 juta barel per hari, didukung oleh pengisian kembali cadangan nasional.

Pembatasan ekspor Rusia terus membebani ketersediaan global. Serangan Ukraina menargetkan setidaknya 28 refinery Rusia dalam empat bulan terakhir, dan sanksi AS dan UE semakin mempersempit aliran minyak Rusia, mengurangi salah satu komponen penting dari pasokan dunia.

### Front Produksi Amerika

EIA telah menaikkan estimasi produksinya untuk minyak mentah AS tahun 2025 menjadi 13,59 juta barel per hari. Produksi mingguan per 2 Januari tercatat sebesar 13,811 juta barel per hari, sedikit di bawah rekor yang dicapai November. Jumlah rig minyak aktif di AS meningkat menjadi 412 dalam minggu yang berakhir 2 Januari, pulih dari level terendah bertahun-tahun dan menunjukkan potensi peningkatan aktivitas ekstraksi.

Stok minyak mentah AS tetap lebih rendah 4,1% dari rata-rata musiman lima tahun, sementara stok bensin melebihi rata-rata sebesar 1,6% dan stok distilat lebih rendah 3,1%.

### Prospek dan Prediksi

Prediksi IEA menggambarkan skenario surplus rekor sebesar 3,815 juta barel per hari pada 2026, dengan proyeksi yang sudah signifikan lebih dari 2 juta per hari untuk 2025. OPEC merevisi ke atas estimasinya untuk kuartal ketiga, kini memperkirakan surplus sebesar 500.000 barel per hari dibandingkan prediksi sebelumnya yang menunjukkan defisit 400.000 barel per hari.

Gambaran harga minyak hari ini tetap terjebak antara tekanan bullish terkait ketegangan geopolitik dan data ekonomi AS yang solid, serta tekanan bearish dari prospek kelebihan pasokan di kuartal-kuartal mendatang. Volatilitas kemungkinan akan terus menjadi ciri pasar energi dalam jangka pendek.