Menghasilkan Uang Saat Arah Tidak Pasti: Strategi Opsi Strangle untuk Pedagang Crypto

Anda mungkin pernah mendengarnya sebelumnya: “Harganya bisa naik, atau turun.” Kebanyakan trader mengabaikan ini sebagai komentar yang tidak berguna. Tetapi bagi trader opsi di ruang kripto, pernyataan ini membuka pintu peluang menguntungkan. Alasannya? Mereka memahami strategi berbasis volatilitas seperti strangles, yang memungkinkan mereka memanfaatkan pergerakan harga terlepas dari arah.

Dalam panduan ini, kita akan membahas bagaimana cara kerja strangles, mengapa mereka menarik bagi trader opsi berpengalaman, dan risiko apa yang perlu dikelola sebelum menerapkan strategi ini.

Apa yang Membuat Strangles Menarik bagi Trader Opsi?

Daya tarik opsi strangle terletak pada premis dasarnya: potensi keuntungan ada di kedua sisi pergerakan harga. Apakah aset digital menguat atau melemah, selama pergerakannya cukup besar, trader menang. Ini sangat berharga saat Anda telah melakukan riset tetapi tidak dapat memastikan arah pergerakan.

Strangles mencapainya dengan menggabungkan dua posisi secara bersamaan:

• Long call pada harga strike (OTM) di atas harga pasar saat ini (di atas harga pasar saat ini)
• Long put pada harga strike (OTM) di bawah harga pasar saat ini (di bawah harga pasar saat ini)

Kedua kontrak berakhir pada tanggal yang sama, tetapi pada harga strike yang berbeda. Pengaturan dua arah ini berarti strategi ini mendapatkan manfaat dari volatilitas dalam kedua arah—naik maupun turun.

Keunggulan utama? Strangles memanfaatkan volatilitas tersirat (IV)—ekspektasi pasar terhadap pergerakan harga di masa depan. Trader yang memahami IV dapat mengatur waktu strangles di sekitar katalis: pengumuman regulasi, peningkatan jaringan utama, perubahan kebijakan Fed, atau keputusan persetujuan yang diantisipasi (seperti ETF spot Bitcoin).

Volatilitas Tersirat: Dasar yang Perlu Anda Pahami

Strategi strangle hidup dan mati berdasarkan volatilitas tersirat. IV mengukur ketidakpastian pasar tentang pergerakan harga di masa depan dalam kontrak opsi. Nilainya selalu berubah berdasarkan aktivitas beli dan jual di antara trader opsi dan cenderung melonjak sebelum peristiwa penting.

Misalnya, IV biasanya meningkat tepat sebelum peningkatan blockchain besar atau pengumuman makroekonomi penting. Peningkatan IV ini meningkatkan premi opsi, membuat strangles lebih mahal di awal tetapi membuka potensi keuntungan yang lebih baik jika pergerakan yang diantisipasi terjadi.

Jika Anda memasuki posisi strangle saat IV rendah, Anda bertaruh pada volatilitas yang mungkin tidak pernah terwujud. Itulah mengapa memahami siklus IV sangat penting sebelum menginvestasikan modal.

Keuntungan Utama dari Perdagangan Strangles

Kebutuhan Modal Lebih Rendah

Strangles menggunakan opsi OTM, yang memiliki premi lebih rendah dibandingkan kontrak (ITM) karena tidak memiliki nilai intrinsik. Ini memungkinkan trader dengan modal sedang tetap dapat menempatkan posisi yang berarti dan menggunakan leverage jika manajemen risiko mereka mengizinkan.

Netral Arah

Berbeda dengan strategi bullish atau bearish yang mengharuskan Anda menebak arah dengan benar, strangles menghilangkan risiko arah. Anda tidak bertaruh naik atau turun—Anda bertaruh pada pergerakan itu sendiri. Bagi trader yang terjebak di antara narasi yang bersaing atau menunggu kejelasan, ini sangat berharga.

Potensi Keuntungan Tinggi

Jika aset dasar melakukan pergerakan besar, potensi keuntungan ###terutama dalam long strangles( secara teoritis tidak terbatas. Pergerakan 15-20% di salah satu arah dapat mengubah pembayaran premi kecil menjadi keuntungan yang signifikan.

Di Mana Strangles Bisa Membuat Anda Rugi

Ketergantungan pada Waktu dan Katalis

Karena strangles membutuhkan pergerakan besar untuk mendapatkan keuntungan, Anda harus yakin tentang katalis yang akan datang. Kegagalan mengenali katalis atau menilai dampaknya dengan salah dapat menyebabkan premi menguap. Dekay theta—kerugian harian dalam nilai waktu—menggerogoti posisi Anda jika volatilitas tidak terwujud.

Tidak untuk Pemula

Opsi OTM mengalami dekay cepat saat mendekati waktu kedaluwarsa. Seorang pemula yang salah menghitung harga strike atau tanggal kedaluwarsa dapat kehilangan sebagian besar atau seluruh premi mereka dalam beberapa hari. Ruang untuk kesalahan sangat kecil, membutuhkan eksekusi yang tepat dan timing pasar yang akurat.

Memerlukan Pergerakan Signifikan

Strangles OTM hanya menjadi menguntungkan jika aset bergerak secara substansial melewati harga strike. Pergerakan 5% mungkin membuat kedua opsi tidak berharga saat kedaluwarsa. Anda membutuhkan aset untuk menembus strike Anda agar mencapai titik impas, apalagi mendapatkan keuntungan.

Long Strangles vs. Short Strangles: Profil Risiko yang Berbeda

) Long Strangle $92K Membeli Call dan Put$100K

Anda membeli kedua opsi, call dan put, dengan membayar premi di awal. Risiko Anda terbatas pada total premi yang dibayar. Potensi keuntungan secara teori tidak terbatas jika aset bergerak cukup jauh ke salah satu arah.

Contoh Praktis:

Misalnya Bitcoin saat ini diperdagangkan sekitar $96.26K. Anda mengharapkan volatilitas besar di sekitar katalis utama tetapi tidak yakin ke arah mana pergerakannya. Anda bisa membangun long strangle dengan:

• Membeli (BTC put
• Membeli )BTC call
• Keduanya berakhir dalam 30 hari
• Total biaya premi sekitar $1.500

Agar posisi ini menguntungkan, Bitcoin harus bergerak di bawah $90.500 atau di atas $101.500 ###menyesuaikan titik impas dengan premi yang dibayar(. Jika BTC rally ke $105K, opsi call Anda menjadi dalam uang dalam, menghasilkan keuntungan besar. Sebaliknya, jika BTC jatuh ke $88K, put Anda akan sangat menguntungkan.

) Short Strangle $92K Menjual Call dan Put$100K

Anda mengumpulkan premi di awal dengan menjual call dan put. Keuntungan maksimal Anda adalah premi yang dikumpulkan, tetapi risiko Anda menjadi tidak terbatas jika aset bergerak melawan posisi Anda.

Contoh Praktis:

Dengan skenario BTC yang sama, jika Anda percaya Bitcoin akan bergerak sideways meskipun ada ekspektasi volatilitas, Anda akan melakukan short strangle:

• Menjual $100K BTC put
• Menjual (BTC call
• Mengumpulkan sekitar $1.500 dalam premi
• Keduanya berakhir dalam 30 hari

Keuntungan maksimal Anda adalah $1.500. Namun, jika Bitcoin secara tak terduga rally ke $105K, opsi call menjadi dalam uang dalam, dan kerugian Anda melebihi premi yang dikumpulkan. Anda sekarang terpapar risiko kerugian tak terbatas secara teoritis.

Inilah sebabnya mengapa short strangles membutuhkan manajemen risiko yang ketat dan aturan keluar yang jelas.

Long Strangles Umumnya Lebih Aman

Long strangles menarik bagi sebagian besar trader opsi karena kerugiannya terbatas pada premi yang dibayar. Anda tahu risiko maksimum di awal. Dengan short strangles, kerugian bisa membengkak, menjadikannya lebih berisiko untuk modal akun.

Strangles vs. Straddles: Mana yang Harus Dipilih?

Kedua strategi menargetkan ketidakpastian arah dan volatilitas. Perbedaannya:

Strangles menggunakan harga strike berbeda )OTM call dan OTM put(, membuatnya lebih murah tetapi membutuhkan pergerakan harga yang lebih besar untuk mendapatkan keuntungan.

Straddles menggunakan harga strike yang sama )ATM call dan ATM put, biayanya lebih tinggi tetapi membutuhkan pergerakan yang lebih kecil untuk impas.

Strangles cocok untuk trader yang:

• Memiliki modal terbatas
• Mengharapkan pergerakan besar
• Bisa menoleransi peluang kehilangan jika pergerakan moderat

Straddles cocok untuk trader yang:

• Memiliki modal cukup
• Menginginkan risiko lebih rendah
• Mengharapkan volatilitas sedang hingga besar

Ringkasan Utama untuk Trader Strangle

Strangles adalah strategi volatilitas—mereka berkembang saat volatilitas tersirat meningkat di sekitar katalis dan merosot saat volatilitas mengecewakan. Mereka adalah alat yang kuat bagi trader yang memahami timing dan struktur pasar, tetapi bisa sangat merugikan jika tidak menghormati mekanismenya.

Keindahan strategi ini adalah fleksibilitasnya: keuntungan di kedua sisi. Bahayanya adalah membutuhkan eksekusi yang tepat dan keyakinan terhadap katalis. Sebelum menerapkan strangles dengan modal nyata, pastikan Anda telah memahami konsep volatilitas tersirat, memilih harga strike yang sesuai dengan toleransi risiko Anda, dan mengidentifikasi katalis konkret yang membenarkan taruhan volatilitas Anda.

Dengan penggunaan yang bijak, strangles adalah tambahan yang berharga untuk toolkit trader opsi mana pun.