Membongkar Kembali Crypto: Apa yang Mendorong Bitcoin dan Altcoin Naik Saat Ini?

Pasar cryptocurrency sedang mengalami pemulihan yang cukup signifikan di awal 2026, dengan Bitcoin (BTC) diperdagangkan sekitar $95,40K dan sentimen pasar yang lebih luas berbalik menjadi konstruktif bullish. Namun di balik reli ini terdapat campuran kompleks dari faktor fundamental, sinyal teknikal, dan potensi jebakan yang harus dievaluasi secara cermat oleh para investor. Memahami mengapa crypto naik memerlukan pemeriksaan beberapa dimensi pasar secara bersamaan.

Angin Macro: Mengapa Investor Kembali Agresif

Lonjakan saat ini tidak terjadi secara terisolasi. Saham memulai 2026 dengan momentum yang solid—Indeks Hang Seng melonjak 2,70%, sementara indeks utama seperti Nasdaq 100 dan futures S&P 500 diperdagangkan di wilayah positif. Konsensus Wall Street menunjukkan bahwa S&P 500 bisa mencapai $7.500 atau lebih tinggi tahun ini, didorong oleh ekspektasi pemotongan suku bunga Federal Reserve, IPO berprofil tinggi (Anthropic, SpaceX, dan lainnya), serta pendapatan perusahaan yang kuat.

Selera risiko yang lebih luas ini secara alami mengalir ke aset berisiko seperti cryptocurrency. Efek Januari—pola historis di mana investor kembali ke pasar setelah December melakukan panen kerugian pajak—juga berperan mendukung. Ketika saham naik, crypto biasanya mengikuti, terutama karena modal institusional mencari eksposur di berbagai kelas aset alternatif.

Kapitalisasi Pembeli atau Akuumulasi Strategis?

Salah satu katalis utama untuk rebound saat ini adalah sederhana: investor membeli saat harga turun. Bitcoin tetap sekitar 30% di bawah puncaknya tahun 2025, sementara Ethereum telah mundur sekitar 40% dari level tertingginya baru-baru ini. Setelah penurunan dua digit persen, pembeli institusional dan ritel cenderung melihat level ini sebagai titik masuk yang menarik.

Dinamik ini tercermin dalam pasar derivatif. Open interest futures telah naik 2,16% dalam 24 jam menjadi $130 miliar, menandakan bahwa trader sedang mengalihkan kembali modal dan menerima posisi leverage. Meskipun level ini masih di bawah puncak historis $255 miliar dari 2025, ini menunjukkan pemulihan momentum yang berarti setelah gelombang likuidasi besar pada Oktober yang menghapus lebih dari 1,6 juta trader secara bersamaan.

Likuidasi juga telah berkurang secara signifikan—angka 24 jam terakhir turun 40% menjadi $141 juta, dengan sekitar 102.114 trader keluar dari posisi. Pengurangan penjualan paksa ini menghilangkan salah satu hambatan utama dan menunjukkan kepanikan telah mereda.

Cuplikan Kinerja: Momentum Altcoin di Seluruh Board

Selain pemulihan Bitcoin, altcoin menunjukkan sinyal yang beragam. Story Network (IP) mengalami volatilitas, sementara Pepe (PEPE) dan token infrastruktur utama termasuk Aerodrome Finance (AERO), Immutable (IMX), Filecoin (FIL), Maple Finance (SYRUP), dan Render (RNDR) menunjukkan metrik kinerja 24 jam yang bervariasi. Kekuatan selektif ini di berbagai sub-sektor menunjukkan bahwa investor secara bertahap beralih kembali ke posisi yang lebih berisiko daripada mundur lebih jauh.

Total kapitalisasi pasar crypto telah meningkat, meskipun volume perdagangan total—yang berkisar sekitar $64 miliar—tetap 25% di bawah level normal $100+ miliar. Volume yang lebih rendah selama pemulihan menuntut kehati-hatian terhadap keberlanjutan kenaikan.

Pertanyaan Dead Cat Bounce: Risiko Struktural Tetap Ada

Sebelum merayakan, peserta pasar harus mengakui hambatan signifikan. Gambaran teknikal menghadirkan tantangan: Bitcoin dan altcoin utama telah membentuk pola bendera bearish dan masih diperdagangkan di bawah semua rata-rata bergerak utama—tanda klasik tren penurunan yang berkelanjutan. Pemain besar termasuk institusi mapan telah menjadi penjual terukur saat kekuatan pasar, menunjukkan mereka kurang yakin terhadap pemulihan yang berkelanjutan.

Dead cat bounce—di mana aset sementara rebound sebelum melanjutkan penurunannya—masih menjadi skenario yang kredibel, terutama mengingat likuiditas selama periode liburan dan partisipasi perdagangan yang berkurang. Level resistensi yang ditemui selama upaya pemulihan sebelumnya secara konsisten menghalangi pembeli, menciptakan pola reli yang gagal.

Selain itu, lonjakan Januari bisa menjadi breakout palsu, terutama jika data makroekonomi mengecewakan atau sinyal kebijakan Fed berubah secara tak terduga. Trader yang mengambil posisi agresif dengan leverage selama periode ini menghadapi risiko likuidasi yang signifikan jika level support pecah secara meyakinkan.

Keputusan: Optimisme Hati-Hati dengan Mata Terbuka Lebar

Mengapa crypto naik? Jawabannya rumit. Angin macro, pembelian saat turun, pengurangan likuidasi, dan pola rotasi musiman semuanya berkontribusi. Namun, pola teknikal, volume di bawah rata-rata, dan tekanan jual historis dari pemain canggih menunjukkan fase pemulihan ini bisa menghadapi hambatan yang berarti.

Bagi investor, lingkungan ini membutuhkan posisi yang seimbang: mengambil keuntungan moderat saat pemulihan, menjaga manajemen risiko yang ketat, dan menghindari godaan untuk over-leverage selama apa yang mungkin akhirnya hanyalah rebound sementara. 3-6 minggu ke depan kemungkinan akan menentukan apakah pemulihan ini mendapatkan daya tarik yang nyata atau kembali ke tren penurunan yang mendominasi paruh kedua 2025.