Tabel regulasi stablecoin Korea Selatan, penundaan pengesahan undang-undang aset kripto akibat konflik antara bank dan perusahaan industri

DABA (Digital Asset Basic Act) yang sangat dinantikan di Korea Selatan mengalami penundaan hingga Januari karena konflik antara otoritas regulasi terkait penerbitan stablecoin yang terikat Won, dan diperkirakan implementasi penuh tidak akan tercapai sebelum 2026. Perbedaan pendapat di meja regulasi ini memperpanjang ketidakpastian kebijakan di pasar aset kripto terbesar di Asia.

Dominasi Bank vs Fokus Inovasi — Konflik di Meja Regulasi

Bank of Korea (BOK) dan Komisi Keuangan (FSC) menunjukkan perbedaan mendasar terkait hak penerbitan stablecoin. BOK berpendapat bahwa hanya bank yang memiliki lebih dari 51% saham yang seharusnya menerbitkan stablecoin yang terikat Won, menegaskan bahwa hanya sektor perbankan yang dapat memastikan stabilitas sistem keuangan di bawah persyaratan kemampuan pembayaran yang ketat dan regulasi anti pencucian uang.

Di sisi lain, FSC, sebagai pengawas kebijakan keuangan, memperingatkan bahwa aturan 51% ini dapat secara signifikan menghambat kompetisi dan inovasi. Melalui diskusi di meja regulasi, FSC menekankan pentingnya memanfaatkan kemampuan dan keahlian teknis perusahaan fintech dalam membangun infrastruktur blockchain yang skalabel.

Diversitas Pendekatan Regulasi Berdasarkan Contoh Internasional

Keputusan di meja regulasi sangat dipengaruhi oleh contoh internasional. Dalam regulasi pasar aset kripto Uni Eropa, mayoritas penerbit stablecoin yang diotorisasi bukanlah bank, melainkan perusahaan aset digital. Selain itu, proyek stablecoin yen yang dipimpin oleh fintech di Jepang sering dijadikan contoh inovasi yang diatur secara ketat.

Partai Oposisi Juga Menentang — Tantangan dalam Mencapai Kesepakatan di Meja Regulasi

Partai Demokrat (DPK), sebagai partai penguasa, juga menentang usulan aturan 51% dari BOK. Anggota parlemen DPK Ahn Do-geol menyatakan, “Sebagian besar para ahli yang terlibat mengungkapkan kekhawatiran terhadap usulan BOK, dan kerangka ini dipertanyakan apakah mampu mendorong inovasi dan efek jaringan yang kuat.”

Lebih jauh, anggota ini menunjukkan bahwa tidak ada preseden legislatif global yang mewajibkan kepemilikan 51% di sektor tertentu, dan kekhawatiran terhadap stabilitas BOK dapat diatasi melalui langkah regulasi dan teknis. Pandangan ini menunjukkan bahwa situasi saat ini secara luas didukung oleh para penasihat kebijakan di meja regulasi.

Penanganan Stablecoin dari Luar Negeri Juga Masih Belum Jelas

Isu penting lain di meja regulasi adalah perlakuan terhadap stablecoin yang diterbitkan dari luar negeri. Menurut draf usulan FSC, stablecoin asing harus memperoleh lisensi dan mendirikan cabang atau anak perusahaan di Korea Selatan. Penerbit stablecoin terbesar kedua, USDC yang diterbitkan oleh Circle, mungkin diwajibkan membangun kehadiran lokal.

Dampak Penundaan Implementasi terhadap Pasar

Penundaan pengesahan undang-undang akibat kebuntuan regulasi berdampak besar bagi pasar Korea yang selama 9 tahun mengalami de facto larangan aset kripto. Selama kesepakatan di meja regulasi belum tercapai, strategi pertumbuhan platform perdagangan aset kripto dan penerbit akan terus berada dalam ketidakpastian.

Dengan implementasi penuh yang diperkirakan tertunda hingga 2026, keputusan di meja regulasi semakin penting dalam menentukan kompetisi di pasar aset kripto terbesar di Asia, mendorong inovasi, dan mengatur pengawasan mata uang secara fundamental.