Pasar stablecoin mencapai puncak $270 miliar saat penggunaan global meningkat

Stablecoin float telah melampaui ambang $270 miliar, mencapai rekor tertinggi menurut data lengkap berbasis terminal dari platform analitik blockchain utama. Tonggak ini menegaskan bagaimana dolar yang ditokenisasi telah menjadi sistem penting untuk penyelesaian dan infrastruktur perdagangan global dalam ekosistem cryptocurrency.

Skala Pasar Mencapai Tingkat Baru

Kapasitas stablecoin total saat ini sebesar $270,303 miliar, meningkat $3,051 miliar—atau 1,14%—dalam tujuh hari terakhir. Perluasan yang stabil ini memperpanjang trajektori pemulihan multi-tahun yang mempercepat melalui 2024 dan ke 2025. Metode ini mencakup semua token yang dipatok USD berdasarkan pasokan yang beredar dikalikan harga saat ini.

Kepemimpinan pasar tetap terkonsentrasi: USDT menguasai 61,06% dari total stablecoin float, memperkuat posisinya sebagai aset yang didukung dolar yang dominan. USDC berada di posisi kedua dengan pangsa pasar yang diperbarui sebesar 2,23%. Pemain mapan lainnya termasuk USDe Ethena (0,17%), USDS dan DAI Sky (0,13%), PYUSD PayPal (0,028%), dan BUIDL BlackRock, masing-masing memegang persentase satu digit. Contoh hierarki ini menunjukkan bagaimana ekosistem stablecoin tetap berakar pada penerbit yang sudah ada, meskipun pendatang baru merebut segmen pasar secara bertahap.

Aktivitas Meliputi Banyak Blockchain dan Basis Pengguna

Dalam sebulan terakhir, sekitar 42,8 juta alamat berinteraksi dengan protokol stablecoin—penurunan 15,2% dari periode sebelumnya namun tetap dalam kisaran tinggi data lima tahun terakhir. Luas partisipasi ini mencerminkan adopsi di berbagai jaringan: Ethereum dan Tron memimpin dalam saldo stablecoin absolut, sementara Base, Solana, Arbitrum, BNB Chain, dan OP Mainnet menunjukkan kontribusi yang meningkat. Sistem terminal multi-chain ini memungkinkan penerbitan dan peredaran di berbagai lokasi geografis.

Aliran geografis menunjukkan keberagaman yang luar biasa. Dengan analisis cap waktu blockchain di jaringan utama, data aktivitas menunjukkan Amerika Utara dan Asia menghasilkan bagian transaksi terbesar yang disesuaikan, dengan bagian Eropa meningkat sejak 2024. Amerika Latin, Asia Tenggara, dan Afrika mencatat metrik partisipasi yang lebih kecil namun berbeda, menunjukkan stablecoin melayani segmen ritel dan institusional secara global.

Volume Pembayaran dan Penyelesaian Tetap Tinggi

Volume transfer stablecoin mencapai $2,7 triliun selama 30 hari terakhir (disesuaikan untuk aliran on-chain dan off-chain), turun 11,19% dari bulan sebelumnya. Meskipun menurun, angka ini menempatkan throughput stablecoin bulanan mendekati nilai transaksi Visa dan secara substansial di atas PayPal dan saluran remitansi tradisional berdasarkan basis yang sebanding. Volume yang disesuaikan secara bergulir tetap berada di kisaran $1 triliun sepanjang 2024–2025, menunjukkan permintaan yang terus-menerus terhadap dolar yang ditokenisasi sebagai lapisan penyelesaian.

Jumlah transaksi tercatat 1,3 miliar di seluruh jaringan selama periode yang sama, turun 23,55% dari bulan ke bulan. Aktivitas tinggi ini mencakup pembayaran, penyelesaian perdagangan, pendanaan dompet, dan pengelolaan jaminan di seluruh bursa terpusat dan protokol keuangan terdesentralisasi—menyusun catatan yang jelas tentang peran infrastruktur stablecoin.

Komposisi Pasokan dan Dominasi Mata Uang

Sebagian besar pasokan stablecoin dipatok ke dolar AS, dengan euro, pound sterling, dan mata uang fiat alternatif mewakili bagian yang tidak signifikan dari penerbitan total. Konsentrasi USD ini menjadikan dolar yang ditokenisasi sebagai standar penetapan harga utama dan dasar jaminan untuk bursa kripto utama dan platform pinjaman secara global.

Dari perspektif lima tahun, USDT memimpin pertumbuhan pasokan absolut, diikuti oleh USDC. USDe dan USDS menambahkan jumlah yang signifikan namun lebih kecil, sementara DAI dan BUIDL memberikan bagian tambahan. Pola ini mencerminkan bagaimana penerbit yang dominan mempertahankan kepemimpinan penerbitan meskipun ada peningkatan kompetisi dari strategi hasil delta-netral dan produk pengelolaan kas on-chain yang lebih baik.

Struktur Pasar dan Implikasi Masa Depan

$270 miliar stablecoin float menggambarkan sistem pasar yang lebih besar, lebih aktif, dan lebih tersebar secara geografis dari sebelumnya. Likuiditas terkonsentrasi pada beberapa penerbit dan blockchain, namun contoh arsitektur terminal multi-chain memungkinkan ketahanan dan dinamika kompetitif. Stablecoin berfungsi sebagai jembatan antara tempat perdagangan, dompet, dan infrastruktur keuangan tradisional—menghubungkan bursa terpusat dengan protokol terdesentralisasi.

Seiring total mencapai rekor tertinggi, kondisi likuiditas tetap erat terkait dengan aset yang dipatok dolar. Fluktuasi bulan ke bulan bervariasi, tetapi kombinasi penerbit mapan, integrasi blockchain yang berkembang, dan aktivitas alamat yang berkelanjutan menunjukkan permintaan mendalam terhadap dolar yang ditokenisasi untuk remitansi, perdagangan, dan penyelesaian hingga 2025 dan seterusnya.