Pendle Meluncurkan sPENDLE: Berpindah dari vePENDLE ke Model Staking Likuid

Sumber: CryptoTale Judul Asli: Pendle Meluncurkan staking sPENDLE Menggantikan Model Lock vePENDLE Tautan Asli: Pendle telah meluncurkan sPENDLE, token staking cair yang akan menggantikan vePENDLE seiring waktu. Protokol memperkenalkan staking sPENDLE pada 20 Januari, memindahkan tata kelola dan imbalan ke format yang lebih cair.

Peluncuran ini menargetkan lockup jangka panjang dan insentif voting yang kompleks. Pendle memperkenalkan sPENDLE dengan periode penarikan 14 hari dan mendukung penebusan instan dengan biaya 5%.

Mekanisme Staking sPENDLE

sPENDLE menjadi token tata kelola utama dan aset imbalan dari protokol. Transisi ini akan secara bertahap menghapus vePENDLE sebagai mekanisme voting dan insentif utama platform. Lock vePENDLE baru tidak akan berlanjut tanpa batas sesuai rencana. Pendle akan menghentikan lock vePENDLE pada 29 Januari, bersamaan dengan perubahan insentif yang lebih luas.

Protokol menggambarkan peningkatan ini sebagai respons terhadap batas adopsi vePENDLE. Analisis internal menunjukkan sistem menciptakan hambatan bagi banyak pengguna. Lock jangka panjang berkontribusi pada hambatan tersebut, mengurangi fleksibilitas modal dan mengurangi partisipasi.

Struktur vePENDLE yang tidak dapat dipindahkan juga membatasi komposabilitas DeFi dan mengurangi cara menggunakan posisi di berbagai dApps lain. Partisipasi tetap terbatas di bawah struktur tersebut, dengan hanya sekitar 20% dari pasokan PENDLE yang aktif terlibat dalam partisipasi vePENDLE.

Pembelian Kembali Pendapatan dan Distribusi Imbalan

Pemegang sPENDLE dapat keluar dengan periode penarikan 14 hari, bukan lockup multi-tahun. Alternatifnya, pemegang dapat memilih likuiditas lebih cepat melalui penebusan instan dengan biaya 5%.

sPENDLE bersifat fungible, dapat dipindahkan, dan dapat dikomposisikan, memungkinkan integrasi di berbagai aplikasi DeFi sambil tetap memenuhi syarat untuk distribusi. Protokol berencana mengarahkan lebih dari 80% pendapatan ke pembelian kembali PENDLE, yang akan mendanai distribusi kepada pemegang sPENDLE yang memenuhi syarat melalui airdrop dan distribusi berbiaya.

Aturan kelayakan akan berubah selama penarikan. Pemegang dengan penarikan antrian tidak akan mendapatkan imbalan atau voting selama periode unstaking. Pemegang tetap memenuhi syarat meskipun tidak voting, kecuali jika ada Proposal Pendle Protocol (PPP) yang membutuhkan tindakan. Jika PPP aktif dan pemegang tidak voting, pemegang kehilangan imbalan selama 14 hari.

Model Emisi Algoritmik

Pendle akan menggantikan distribusi insentif voting manual dengan model emisi algoritmik yang menargetkan alokasi imbalan yang lebih efisien di seluruh pool. Model ini menggunakan KPI berbasis data untuk mengarahkan insentif, bertujuan meningkatkan efisiensi alokasi dan disiplin modal yang lebih kuat.

Redesign ini menargetkan pengurangan emisi token secara keseluruhan sekitar 30% sambil meningkatkan efisiensi distribusi insentif. Pemegang vePENDLE yang ada akan menerima manfaat transisi, termasuk sPENDLE yang ditingkatkan hingga 4x berdasarkan sisa durasi lockup.

Snapshot pada 29 Januari akan merekam saldo vePENDLE dan periode lock untuk perhitungan konversi. Boost akan menurun secara linier menuju 1x dan berakhir setelah dua tahun.

Respon Pasar

Aktivitas pasar meningkat saat overhaul diluncurkan. Harga PENDLE diperdagangkan sekitar $2.07, naik 9% dalam 24 jam, dengan volume spot meningkat lebih dari 40% menjadi $90 juta dan open interest naik hampir 10% menjadi $45 juta.

Staking sPENDLE dimulai pada 20 Januari, sementara 29 Januari menandai penghentian lock vePENDLE, snapshot, dan struktur insentif baru.