Pandangan bulls Bitcoin: mengapa optimis melihat potensi kenaikan meskipun stagnasi

Sementara bitcoin tetap “membeku” di sekitar $84.140, tertinggal dari reli logam mulia, pendukung mata uang digital terus mempertahankan potensi jangka panjang aset. Sementara bulls bitcoin mengakui tantangan saat ini, mereka menawarkan penjelasan alternatif untuk kelemahan sementara, menunjuk pada faktor struktural dan revaluasi aset tradisional.

Sementara emas naik lebih dari 80% selama periode inflasi tinggi dan ketegangan geopolitik, bitcoin menunjukkan dinamika negatif, turun 16,93% secara tahunan. Perbedaan ini telah menimbulkan pertanyaan tentang keadilan narasi “emas digital”. Namun, bulls bitcoin memiliki jawaban siap atas kritik ini.

Masalah penawaran, bukan permintaan: apa yang dikatakan optimis

Mark Connors, Chief Investment Officer di Risk Dimensions, menawarkan pandangan yang berbeda secara fundamental tentang situasi tersebut. Menurutnya, bitcoin tidak mengalami runtuhnya permintaan - ini adalah peristiwa distribusi pasokan.

“Suntikan institusional ke dalam ETF sangat besar, tetapi tidak menaikkan harga; mereka hanya menyerap kalimat yang dibuang oleh pengadopsi awal selama satu dekade. Kami melihat pengalihan kepemilikan, bukan kehilangan minat,” jelas Connors. Interpretasi ini sangat penting untuk memahami bulls: mereka melihat dinamika saat ini bukan sebagai bukti runtuhnya permintaan, tetapi sebagai proses normal rekonsentrasi aset dari investor awal ke pemain institusional.

Analisis semacam itu menunjukkan bahwa kenaikan harga dapat dilanjutkan segera setelah tahap distribusi pasokan selesai dan sebagian besar token beralih ke tangan “tangan yang kuat”.

Efek Memori Otot: Mengapa Emas Sementara Berada di Depan

Bulls Bitcoin mengajukan penjelasan psikologis untuk keuntungan emas. Jesse Gilger, penasihat senior di Gannett Wealth Advisors, mencirikan reli emas saat ini sebagai penyimpangan politik sementara.

“Pada saat ketakutan, institusi cenderung kembali ke apa yang akrab bagi mereka, karena mereka sering tidak memiliki pandangan ke depan untuk merangkul pergeseran fase yang asli dalam teknologi,” catat Gilger. Argumen serupa dibuat oleh André Dragosch dari Bitwise, yang menyebut fenomena ini “memori otot”: “pada saat ketidakpastian, investor pertama-tama beralih ke aset yang paling mereka kenal.”

Bulls melihat ini sebagai sinyal positif: ketika ketidakpastian mereda dan aset tradisional dinilai terlalu tinggi, modal akan mulai mengalir ke aset dengan harga yang lebih menarik, termasuk bitcoin. Ini berarti bahwa kelambatan saat ini bisa menjadi pertanda supremasi masa depan.

Stabilitas Teknologi Jangka Panjang vs. Warisan Sejarah

Gilger menekankan aspek teknis yang dilewatkan oleh para kritikus. Terlepas dari warisan historis emas, “bitcoin secara teknis telah stabil di tingkat protokol selama lebih dari lima belas tahun.” Ini adalah argumen bullish jangka panjang: teknologi telah terbukti dapat diandalkan, dan ada penyimpangan historis dalam rasio GLD/BTC yang harus kembali normal.

“Regresi ke rata-rata diharapkan, di mana bitcoin pada akhirnya akan mengejar pasar, karena menjadi jelas bahwa kelangkaan digital lebih efisien daripada warisan fisik,” jelas Gilger. Bagi bulls, ini bukan hanya spekulasi, tetapi ekspektasi berbasis matematis.

Charlie Morris, chief investment officer di ByteTree, menawarkan prospek lain: Bitcoin tidak gagal, tetapi hanya mundur sesuai dengan dinamika saham internet, yang selalu berkorelasi dengannya. “Sangat mengherankan bahwa penggemar emas dan maximalis bitcoin menggunakan narasi yang sama: pasokan terbatas, pencetakan uang, inflasi, perang,” kata Morris, menekankan bahwa emas adalah aset cadangan dunia nyata, dan bitcoin adalah aset cadangan untuk dunia digital.

Rotasi Modal yang Ditangguhkan: Menunggu Momen

Peter Lane, CEO Jacobi Asset Management, mengakui bahwa narasi “emas digital” belum dikonfirmasi. Namun, bulls terus menunggu saat revaluasi akan terjadi. “Ada kepercayaan massal yang mapan pada logam mulia, yang belum dimiliki Bitcoin. Saya masih percaya bahwa seiring waktu kita akan melihat rotasi BTC yang tertunda,” Lane berpendapat.

André Dragosch menambahkan alasan teknis: “Berdasarkan koefisien Mayer relatif antara bitcoin dan emas, bitcoin sudah berada di level ledakan FTX yang terakhir terlihat pada tahun 2022 untuk emas.” Selain itu, “ada undervaluasi bitcoin yang signifikan relatif terhadap situasi makroekonomi pada tahun 2026 dan tingkat jumlah uang beredar global,” yang, menurut bulls, akan menyebabkan pertumbuhan dalam beberapa bulan mendatang.

Cari pendorong pertumbuhan baru

Anthony Pompliano, Ketua ProCap Financial, menawarkan pandangan terperinci tentang bulls untuk masa depan. Dia mengakui bahwa bitcoin telah berfungsi sebagai lindung nilai terhadap inflasi selama setengah abad terakhir, tetapi mencatat perubahan dalam lingkungan makroekonomi.

“Dengan kemungkinan timbulnya deflasi, bitcoin perlu menemukan sumber permintaan lain untuk pertumbuhan aset lebih lanjut,” kata Pompliano. Namun, dia “tetap optimis tentang prospek masa depan.” Bagi bulls, ini berarti bahwa aset siap untuk beralih dari lindung nilai inflasi ke aset cadangan yang lebih serbaguna.

Bitcoin sebagai solusi permanen untuk inflasi

David Parkinson, CEO Musquet, menawarkan visi paling ambisius untuk banteng. Dia percaya bahwa tesis tentang “kegagalan emas digital” adalah kebisingan prematur. “Pasokan tetap Bitcoin dan pertumbuhan jaringan terus memberikan imbal hasil yang tinggi dibandingkan dengan inflasi dan memang mengungguli emas selama cakrawala multi-tahun,” kata Parkinson.

Bagi bulls, ini adalah momen kritis: bitcoin menjadi aset moneter asli Internet. “Ini bukan lindung nilai terhadap inflasi - ini adalah solusi permanen untuk masalah ini. Emas dan aset defensif inflasi tradisional lainnya berada pada titiknya, tetapi pada akhirnya bitcoin akan hidup lebih lama dan mengungguli mereka semua,” Parkinson menyimpulkan.

Konsensus Banteng: Kesabaran dan Strategi

Kombinasi argumen bulls melukiskan gambaran umum: stagnasi bitcoin saat ini bukanlah kegagalan konsep, tetapi fase alami redistribusi, pergeseran psikologis, dan revaluasi aset. Bulls yakin bahwa sejarah rasio GLD/BTC, indikator teknis Mayer, dan logika makroekonomi menunjukkan rotasi modal yang akan datang yang mendukung aset digital.

Sementara mengakui bahwa emas memiliki keunggulan kepercayaan diri dalam menghadapi ketidakpastian saat ini menunjukkan realisme bulls, taruhan jangka panjang mereka tetap tidak berubah: bitcoin akan pulih ketika saatnya tiba.