Saham AS dibuka dengan kenaikan umum, mengapa saham dengan konsep kripto justru turun tajam melawan tren?

Indeks Nasdaq sempat anjlok lebih dari 2,6% setelah pasar dibuka, kemudian mempersempit penurunan dan akhirnya ditutup turun 0,72%. Sedangkan volatilitas pasar cryptocurrency yang lebih ekstrem jauh lebih mencengangkan, Bitcoin anjlok lebih dari 5% dalam satu hari, sempat turun ke level $81.000, dan dalam 24 jam terakhir jumlah posisi terpaksa dilikuidasi di seluruh jaringan melebihi 220.000 orang.

01 Diferensiasi Pasar

Pada 29 Januari saat pasar saham AS dibuka, menunjukkan situasi diferensiasi yang membingungkan. Indeks Dow Jones naik 0,14%, indeks S&P 500 naik 0,18%, hanya indeks Nasdaq sedikit turun 0,13%.

Dalam bidang saham teknologi, perbedaan tren semakin jelas. Meta Platforms melonjak sekitar 10% karena kinerja kuartal keempat, panduan kuartal pertama, dan pengeluaran modal tahunan yang melebihi ekspektasi. Sementara itu, harga saham Microsoft anjlok lebih dari 8%, terutama karena pertumbuhan bisnis cloud mereka melambat ke 39%, dan pengeluaran modal yang mencapai rekor tertinggi menimbulkan kekhawatiran pasar.

Fokus pasar keuangan dengan cepat beralih ke saham konsep cryptocurrency, yang semuanya turun tanpa terkecuali.

02 Performa Saham Konsep

Saham konsep cryptocurrency secara kolektif mengalami tekanan jual, menjadi kawasan paling terdampak hari itu. Berdasarkan data pasar, MicroStrategy turun 3,89%, Coinbase turun 3,97%.

Bahkan perusahaan MicroStrategy yang dikenal sebagai “ETF leverage Bitcoin”, sebagai perusahaan yang memegang Bitcoin terbanyak di dunia, tidak luput dari gelombang penjualan ini.

Perusahaan terkait cryptocurrency lainnya juga menunjukkan kinerja yang lemah: CRCL turun 4,02%, SBET turun 1,30%, BMNR turun 3,98%. Penurunan luas ini menunjukkan kekhawatiran pasar terhadap industri cryptocurrency bukan hanya terhadap perusahaan tertentu, melainkan seluruh sektor menghadapi tekanan sistemik.

Berbeda dengan tren ini, saham teknologi unggulan Meta Platforms pada hari yang sama melonjak sekitar 10%.

03 Penurunan Besar Cryptocurrency

Guncangan besar di pasar cryptocurrency langsung menyebabkan penurunan tajam saham konsep. Pada dini hari 30 Januari waktu Beijing, Bitcoin anjlok lebih dari 5%, sempat turun ke level $81.000. Mata uang kripto utama lainnya juga turun: Ethereum turun lebih dari 6%, SOL dan Dogecoin juga anjlok lebih dari 6%.

Sentimen panik di pasar menyebar dengan cepat, menurut data CoinGlass, dalam 24 jam terakhir ada 227.939 orang yang mengalami likuidasi posisi, dengan total nilai likuidasi mencapai $1,014 miliar.

Berdasarkan data pasar Gate, hingga 30 Januari, harga Bitcoin berkisar di sekitar $82.500, dengan penurunan 24 jam sebesar 6,4%. Penurunan besar aset dasar ini secara alami menarik kinerja saham konsep terkait.

04 Faktor Ganda yang Berkonvergensi

Ketidakpastian geopolitik semakin meningkat. Rumor beredar bahwa Presiden AS Donald Trump “sedang mempertimbangkan serangan besar baru terhadap Iran”. Iran sendiri menyatakan “tidak akan memulai perang secara sukarela, dan jika perang dipicu, mereka akan melakukan pertahanan dengan sikap tegas”.

Data arus dana mendukung pandangan ini. Menurut Bloomberg, dalam satu minggu terakhir, investor menarik lebih dari @E5@ dari dana terkait Bitcoin, melanjutkan tren pencairan ETF cryptocurrency.

Analis dari Citigroup dan Tagus Capital menunjukkan bahwa fungsi lindung nilai inflasi Bitcoin paling banter hanyalah insidental, lebih banyak dipengaruhi oleh likuiditas, preferensi risiko, dan pergerakan saham teknologi, bukan oleh melemahnya dolar AS atau tekanan geopolitik yang berkepanjangan.

Gelombang volatilitas pasar ini mengungkapkan tren: dana sedang mengalir dari aset berisiko tinggi seperti cryptocurrency ke aset yang lebih defensif.

05 Rotasi Dana

Saat pasar saham AS mayoritas menguat saat dibuka, saham konsep cryptocurrency mengalami penurunan besar, mengungkapkan bahwa pasar keuangan global sedang mengalami rotasi dana besar-besaran.

Investor institusi sedang menilai kembali alokasi aset mereka. Beberapa perusahaan cryptocurrency menyatakan berencana mengalokasikan 10% hingga 15% dari portofolio mereka ke emas fisik. Penyesuaian ini secara langsung mencerminkan perubahan sentimen pasar.

Salah satu logika investasi yang telah lama ada sedang diuji. Profesor Duke University Cam Harvey sebelumnya menyatakan, “Bitcoin kecil kemungkinannya akan menggantikan emas sebagai aset safe haven utama bagi investor.”

Data korelasi historis juga mengonfirmasi perubahan ini. Berdasarkan penelitian Trefis, korelasi Bitcoin dengan kelas aset tradisional selama 10 tahun, 5 tahun, dan 1 tahun terakhir masing-masing sebesar 26%, 38%, dan 40%. Korelasi yang relatif rendah ini sebelumnya dianggap sebagai keunggulan dalam diversifikasi risiko investasi, namun kini menjadi alasan keluar dana.

Prospek Masa Depan

Emas dan perak setelah mencapai rekor tertinggi, mengalami penurunan tajam, dengan penurunan harian masing-masing lebih dari 5% dan 8%.

Aset ETF emas terbesar di dunia, SPDR Gold Trust, meningkat ke posisi tertinggi dalam hampir empat tahun, menunjukkan bahwa aset safe haven tradisional kembali diminati investor.

Ketika ketidakpastian global meliputi pasar, modal mengalir dari cryptocurrency dan saham teknologi berisiko tinggi kembali ke emas, perak, dan aset tradisional lainnya, memperbesar volatilitas pasar.