Bitcoin turun hingga 78 ribu dolar: Tekanan dari angin makro dan arus ETF semakin meningkat

Dalam beberapa pekan terakhir, pasar kripto telah mengalami penurunan yang signifikan, didorong oleh ketidakpastian ekonomi makro dan pergeseran ekspektasi investor. Harga Bitcoin, yang baru-baru ini turun dari sekitar 90 ribu dolar menjadi 78 ribu dolar, menunjukkan bahwa pasar yang lebih luas menyaksikan penurunan serupa. Yang patut diperhatikan adalah fakta bahwa arus masuk ETF harian, yang mencapai $500 juta, sekarang sangat jarang. Sementara aliran volume tinggi seperti itu telah menjadi pendorong utama pasar selama bertahun-tahun, dinamika ini telah melemah secara nyata dalam beberapa bulan terakhir.

Keputusan Fed dan Kenaikan Makro: Mengapa Pasar Berhati-hati

Penurunan Bitcoin baru-baru ini tidak dapat dijelaskan oleh faktor-faktor khusus untuk sektor kripto saja. Terutama setelah pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve (Fed), ketidaksepakatan muncul di antara para pembuat kebijakan mengenai langkah selanjutnya. Pejabat Fed telah mengindikasikan bahwa seseorang harus puas hanya dengan satu penurunan suku bunga pada tahun 2026, menghancurkan ekspektasi yang menghibur dari periode sebelumnya. Sementara itu, pergerakan negatif juga diamati di Nasdaq berjangka; terutama ketika hasil keuangan Oracle gagal memenuhi target, sentimen pasar tiba-tiba memburuk.

Investor sudah mulai mengurangi posisi mereka, memprediksi bahwa hal negatif di pasar saham ini akan menyebar ke aset kripto. Fakta bahwa aset berisiko umumnya berada di bawah tekanan ke bawah tampaknya merupakan konsekuensi alami dari pergerakan ke bawah Bitcoin dan mata uang digital lainnya. Secara bersamaan, indeks volatilitas tersirat (IV) telah memasuki tren turun, menunjukkan bahwa pasar tidak mengantisipasi periode tenang melainkan ketidakpastian lebih lanjut membayangi.

Ambang Batas $500 Juta dan Perlambatan Aliran ETF: Sinyal Penting

Dalam dunia keuangan terdesentralisasi, perilaku investor institusional sering mendorong mekanisme penetapan harga. Arus masuk, terutama ke ETF Bitcoin spot, telah menjadi salah satu pendorong terkuat dalam dua tahun terakhir. Namun, data menunjukkan bahwa dinamika ini telah berubah secara dramatis. Menurut informasi yang dikumpulkan oleh SoSoValue, sejak 11 November 2024, ada hari-hari tanpa arus masuk ETF spot bersih harian sebesar $500 juta atau lebih di AS. Periode serupa sebelumnya adalah 7 Oktober – jeda panjang sekitar satu bulan.

Untuk memahami apa artinya ini, perlu melihat konteks sejarah. Dari April hingga Oktober 2024, arus masuk $500 juta ini terjadi sekali atau dua kali seminggu. Pada periode yang sama, Bitcoin naik dari 70 ribu dolar menjadi 126 ribu dolar. Saat ini, arus masuk perusahaan bervolume besar seperti itu menjadi jauh lebih jarang. Analytics menyoroti bahwa rasa lapar ini adalah tanda negatif untuk harga; Karena tanpa tekanan beli, harga menjadi sangat sulit untuk naik.

Meskipun Akumulasi Uang Cerdas, Pemain Ritel dan Jangka Pendek Menurun

Meskipun gambaran makro terlihat negatif, ada beberapa poin yang berkilauan. Menurut analisis oleh platform komunikasi BRN, investor besar (dalam kategori dompet 10-10k BTC) telah mengumpulkan sekitar 42.565 BTC sejak 1 Desember. Ini adalah indikasi kuat bahwa uang pintar diinvestasikan melawan pasar. Perilaku wales besar ini secara historis berarti posisi mapan di dekat dasar pasar.

Sebaliknya, pedagang jangka pendek dan investor ritel terus mengurangi posisi mereka. Fakta bahwa kedua kelompok ini menunjukkan pergerakan penjualan bersih mengungkapkan bahwa ada polarisasi di pasar. Akumulasi di tingkat kelembagaan diimbangi oleh penjualan di tingkat ritel. Minggu-minggu mendatang akan menunjukkan sikap grup mana yang akan mendorong pasar.

Ethereum dan Pasar yang Lebih Luas: Penurunan Kuat Lainnya

Bitcoin mengalami penurunan 24 jam sebesar 2,24%, sementara Ethereum mengalami lebih sedikit kelimpahan. ETH turun 3,71% menjadi $ 2.420. Indeks pasar CoinDesk yang luas membuat pelemahan ini lebih jelas. Indeks CoinDesk 20 (CD20) dan CoinDesk 80 (CD80) masing-masing mencatat kerugian sebesar 3,85% dan lebih tinggi, dalam waktu 24 jam. Ini menunjukkan bahwa altcoin non-terkemuka masih lebih lemah, yang berarti preferensi risiko pasar tetap berhati-hati.

Prospek Teknis: Apa Kondisi untuk Menembus Resistansi?

Analisis grafik harian Bitcoin dalam format candlestick, dengan jelas menggambarkan fluktuasinya sejak September. Temuan utamanya adalah bahwa Bitcoin berada dalam tren turun yang luas, dibatasi oleh saluran naik yang berlawanan tren. Saluran ini mendefinisikan batas stabilisasi jangka pendek.

Agar pasar bergerak dari bearish ke bullish, pasar perlu dengan jelas menembus batas atas saluran countertrend ini. Level saat ini adalah tahap untuk menguji apakah penembusan ini akan terjadi. Jika resistensi ini diatasi, sinyal bullish akan menguat. Jika tidak, tingkat yang lebih dalam dapat diuji.

Perkembangan Ekosistem Kripto: Web3 dan Gerakan Tata Kelola

Meskipun mekanisme penetapan harga pasar mungkin tampak lemah, perkembangan struktural fundamental dari ekosistem kripto terus berlanjut. Vitalik Buterin, pencipta Ethereum, telah mendukung mendukung proyek bernama Fileverse. Fileverse adalah platform dokumen terdesentralisasi, sumber terbuka, dan terenkripsi yang mirip dengan Google Docu. Buterin menyatakan di X bahwa dia telah menghabiskan beberapa bulan terakhir proyek memperbaiki bug dan sekarang siap untuk berbagi dokumen dan kolaborasi yang aman.

Di sisi tata kelola, Arbitrum DAO bergerak maju dengan pemungutan suara yang sukses. DAO berusaha untuk mendesentralisasi partisipasi masyarakat melalui mekanisme tata kelola delegatif. Inisiatif satu tahun Arbitrum bertujuan untuk memberi penghargaan kepada delegasi yang menunjukkan perilaku pemungutan suara dari konsensus.

Pasar Luar Negeri dan Latar Belakang Makro: Imbal Hasil Obligasi Tangguh

Pasar kripto tidak independen dari kondisi keuangan secara keseluruhan. Imbal hasil Treasury 10-tahun AS naik menjadi 4,14% dari level terendah pasca-pemotongan di 4,11% dan masih menunjukkan ketahanan di sisi yang lebih tinggi. Analis ING menyatakan bahwa imbal hasil ini lebih mungkin naik secara berkelanjutan daripada turun.

Di pasar saham, DJIA dan S&P 500 naik sedikit pada hari Rabu; Mereka meningkat masing-masing sebesar 1,05% dan 0,67%. Namun, kelemahan kenaikan menunjukkan bahwa pasar berada dalam mode peringatan secara umum. DXY (indeks dolar) turun 0,2%. Aset safe-haven seperti emas dan perak mengalami peningkatan permintaan; Emas berjangka naik 0,47%, sementara perak naik 2,53%.

Ringkasan: Pertanyaan yang Perlu Dijawab Pasar

Bitcoin dan ekosistem kripto yang lebih luas sedang menunggu kebangkitan tekanan beli. Kembalinya arus masuk ETF yang besar, seperti $500 juta, akan menjadi sinyal signifikan dari suasana pasar. Dalam lingkungan makro, arah kebijakan Fed dan imbal hasil obligasi akan terus menjadi faktor utama yang akan menentukan nasib aset kripto. Di sisi lain, akumulasi hampir 42 ribu Bitcoin oleh investor besar membuktikan bahwa pasar menunjukkan minat pada level yang lebih rendah. Dalam periode mendatang, pertanyaan tentang siapa yang akan mulai mendominasi kedua kekuatan ini akan membentuk pasar.