#GateJanTransparencyReport

#GateJanTransparencyReport
Pergerakan terakhir di pasar cryptocurrency terlihat tegang, tetapi tidak acak. Penurunan tajam Bitcoin hingga $60 000 bukanlah kerusakan lokal pada pasar dan bukan pula keruntuhan kepercayaan terhadap aset tersebut, melainkan bagian dari gambaran makroekonomi yang lebih luas.
Cryptocurrency semakin berperilaku seperti aset keuangan yang lengkap, sensitif terhadap likuiditas, suku bunga, dan selera risiko global.
Momen yang mencolok adalah pembelian Bitcoin terbaru sekitar $75 juta oleh Strategy. Meskipun mengalami kerugian unrealized yang signifikan dari posisi yang sebelumnya diambil, perusahaan ini terus meningkatkan cadangan BTC perusahaan. Ini adalah sinyal penting bagi pasar: permintaan institusional jangka panjang tetap ada bahkan dalam fase koreksi.
Model seperti yang saya lihat ini, menurut saya, adalah sumber dukungan sekaligus potensi titik ketegangan. Perilaku harga di sekitar rata-rata biaya pembelian pemegang besar dan kemampuan mereka menarik modal akan mempengaruhi apakah strategi ini akan menjadi bahan bakar untuk pertumbuhan berikutnya atau memperkuat tekanan jika penurunan berlangsung lama.
Penurunan Bitcoin saat ini ke zona sekitar $60 000 terjadi di tengah mode "risk-off" secara umum. Korelasi BTC dengan emas mencapai 78%, dengan pasar saham AS lebih dari 60%. Menurut pendapat saya, ini adalah pengamatan penting: BTC saat ini tidak terisolasi dari sistem keuangan dunia. Ia turun dan naik bersama dengan ekspektasi suku bunga, dolar, dan likuiditas global. Sementara itu, investor mengurangi risiko di semua kelas aset — dari saham hingga logam mulia — pasar kripto tetap di bawah tekanan.
Peran khusus dimainkan oleh pasar derivatif. Dalam satu hari, posisi senilai sekitar $1,4 miliar dilikuidasi, di mana sebagian besar adalah posisi panjang dengan leverage. Ini adalah skenario klasik percepatan koreksi: penurunan awal yang disebabkan oleh faktor makroekonomi diperkuat oleh penutupan posisi paksa, yang menambah inersia ke bawah di pasar. Menurut saya, pergerakan seperti ini jarang menunjukkan kelemahan fundamental aset, tetapi hampir selalu menunjukkan pasar yang terlalu penuh dengan ekspektasi pertumbuhan cepat.
Dari sudut pandang teknis, Bitcoin saat ini berada di zona di mana nasib jangka pendek pasar diputuskan. Harga menguji area sekitar $65 000 — level yang bertepatan dengan beberapa acuan penting: maksimum historis dari siklus sebelumnya dan tengah dari seluruh kenaikan dari minimum tahun 2022 hingga puncak terbaru. Kondisi oversold menurut indikator berada pada nilai ekstrem, menciptakan kondisi untuk rebound teknis. Namun, rebound itu sendiri belum berarti pembalikan tren — untuk itu, pasar perlu pulih di atas resistansi utama dan menstabilkan diri di pasar keuangan tradisional.
Penting juga untuk memahami struktur pergerakan yang lebih luas. Apa yang tampak seperti penurunan tajam dalam sentimen, sebagian besar adalah rotasi normal dalam siklus. Aset yang paling cepat naik tahun lalu saat ini mengalami koreksi yang lebih kuat — di situlah keuntungan utama terkonsentrasi dan posisi yang terlalu banyak. Segmen pasar yang kurang "dipanaskan" tetap lebih stabil. Ini bukan tanda akhir dari siklus, melainkan redistribusinya.