Apakah pemenang terbesar Super Bowl tahun ini adalah pasar prediksi?

Sumber: Bankless

Penulis: David Christopher

Judul Asli: Did Prediction Markets Win the Super Bowl?

Terjemahan dan Penyusunan: BitpushNews

Super Bowl tahun ini—Seattle Seahawks melawan New England Patriots—meskipun tidak lagi memiliki efek bintang sebesar saat Taylor Swift tampil tahun lalu, menandai sebuah titik balik: pasar prediksi pertama kali secara tegas dianggap sebagai pesaing sejati dari taruhan olahraga tradisional.

Dua platform pasar prediksi utama, Kalshi dan Polymarket, keduanya membuka pasar terkait pertandingan ini, pertunjukan paruh waktu, iklan, dan lain-lain, dengan data awal yang menggambarkan gambaran yang menarik dan kompleks.

Sebelum memulai, perlu penjelasan singkat: asosiasi taruhan olahraga AS belum merangkum laporan total taruhan mereka—ini membutuhkan beberapa hari. Oleh karena itu, artikel ini didasarkan pada data prediksi dari pihak taruhan olahraga dan volume transaksi pasar prediksi yang sebenarnya.

Prediksi Taruhan Olahraga: Mencapai Rekor Baru, Tapi Pertumbuhan Melambat

Asosiasi Taruhan Olahraga Amerika memperkirakan bahwa taruhan pada Super Bowl ke-60 di AS mencapai sekitar 1,76 miliar dolar AS, yang akan memecahkan rekor dan meningkat sekitar 27% dibanding tahun sebelumnya. Meskipun angka spesifik berbeda tergantung sumbernya, sebagian besar prediksi mengarah ke arah yang sama: mencapai rekor baru, melanjutkan tren pertumbuhan delapan tahun sejak Mahkamah Agung AS mengizinkan legalisasi taruhan olahraga di beberapa negara bagian.

Namun, pertumbuhan tampaknya melambat. Saat ini, sudah ada 39 negara bagian dan Washington D.C. yang membuka taruhan olahraga, dan hanya Missouri yang baru bergabung dalam siklus ini—yang berarti lonjakan yang didorong oleh ekspansi pasar di masa lalu mulai berganti menjadi pertumbuhan yang lebih bertahap. Dalam konteks ini, pasar prediksi menjadi faktor lain yang membatasi pertumbuhan. Ed Birkin dari H2 Gambling Capital mengatakan kepada majalah Fortune bahwa dia memperkirakan pasar prediksi akan menyumbang sekitar 80% dari pertumbuhan aktivitas taruhan tahun ini, dan volume transaksi selama seluruh acara diperkirakan mencapai 630 juta dolar AS.

Berdasarkan data yang tersedia saat ini, performa pasar prediksi tampaknya jauh di bawah angka tersebut.

Kalshi

Kalshi secara khusus membuka pasar terkait Super Bowl (yaitu kontrak yang langsung terkait dengan pertandingan, pertunjukan paruh waktu, dan siaran) yang menghasilkan volume transaksi yang signifikan tetapi belum mencapai level prediksi:

• Lagu pembuka pertunjukan Bad Bunny: 113,5 juta dolar AS
• Perusahaan mana yang akan menayangkan iklan perdana: 72,2 juta dolar AS
• Siapa yang akan tampil di pertandingan: 47,3 juta dolar AS

Hanya dalam beberapa pasar utama ini, volume transaksi sekitar 233 juta dolar AS, jauh di bawah prediksi analis terhadap seluruh pasar prediksi yang mencapai 630 juta dolar AS.

Selain itu, pasar NFL utama Kalshi—yang terbuka selama berbulan-bulan dan berlangsung sepanjang musim—dengan kontrak “siapa yang akan memenangkan Super Bowl” telah mencapai volume transaksi lebih dari 500 juta dolar AS. Tetapi angka ini mencerminkan akumulasi transaksi selama seluruh musim NFL, bukan hanya akhir pekan Super Bowl. Bahkan begitu, angka ini kurang dari sepertiga dari taruhan yang diperkirakan oleh perusahaan taruhan olahraga untuk satu pertandingan Super Bowl saja.

Bulan-bulan terakhir, taruhan olahraga telah menyumbang sebagian besar volume transaksi Kalshi (lebih dari 90%), berkat promosi yang setara atau bahkan lebih baik dari perusahaan taruhan olahraga.

Pertama, Kalshi diatur secara federal oleh Komisi Perdagangan Komoditas AS (CFTC), yang berarti pengguna AS dapat mengakses langsung melalui aplikasi mobile mereka, sama seperti menggunakan aplikasi taruhan olahraga. Ditambah lagi, dana iklan dari modal ventura yang besar, serta kemitraan dengan Robinhood, membuat Kalshi menonjol. Dasar ini mulai membuahkan hasil: hanya bulan Januari tahun ini, jumlah unduhan Kalshi mencapai 1,9 juta kali, sementara aplikasi pasar prediksi baru dari DraftKings dan FanDuel yang diluncurkan pada Desember tahun lalu, total unduhannya kurang dari 100.000 kali (kedua aplikasi ini diluncurkan di negara bagian di mana taruhan olahraga tradisional belum diizinkan, tetapi sampai saat ini responnya biasa saja). Selain itu, pada hari Jumat lalu, DraftKings juga mengumumkan kemitraan dengan Crypto.com untuk memperluas produk kontrak acara mereka, menunjukkan bahwa para raksasa yang ada serius menanggapi ancaman ini.

Polymarket

Volume transaksi pasar NFL sepanjang musim Polymarket sekitar 700 juta dolar AS—lebih tinggi dari Kalshi—tetapi situasi pasar khusus Super Bowl berbeda. Tiga pasar utama Super Bowl Polymarket memiliki total volume sekitar 76 juta dolar AS:

• Pasar pertandingan kandang: 55,26 juta dolar AS
• MVP Super Bowl: 12 juta dolar AS
• Siapa yang akan tampil di pertunjukan paruh waktu: 9 juta dolar AS

Polymarket tidak memiliki persetujuan regulasi dari CFTC di AS, yang berarti pengguna AS tidak dapat mengakses langsung melalui aplikasi mobile. Secara teknis, setelah mengakuisisi bursa terdaftar CFTC tahun lalu, Polymarket kini memiliki aplikasi di AS, tetapi masih secara bertahap dibuka melalui daftar tunggu, dan produk Super Bowl-nya terbatas. Hingga satu minggu sebelum pertandingan, aplikasi ini bahkan tidak menampilkan pasar olahraga apa pun, dan seluruh fitur terkait Super Bowl hanya tersedia di situs web global mereka.

Oleh karena itu, sebagian besar pengguna AS masih harus mengakses melalui situs web, VPN, dan lain-lain. Bagi pemain taruhan olahraga kasual, ini sama sekali bukan titik awal yang setara dengan mengunduh Kalshi dari App Store.

Namun, keunggulan utama Polymarket terletak pada penggunaannya yang utama—penemuan informasi. Di pasar penampil pertunjukan paruh waktu, probabilitas Lady Gaga tampil selama beberapa hari sebelum acara tetap stabil di sekitar 80%—yang jauh lebih awal dari penampilan kejutan di pertunjukan paruh waktu, yang sebelumnya tidak dilaporkan oleh majalah Billboard, dan benar-benar mengejutkan semua orang yang menonton bersama saya.

Perkembangan Regulasi

Semua ini terjadi di tengah konflik regulasi yang belum terselesaikan.

Sebagai bursa yang diatur secara federal oleh CFTC, Kalshi dapat memajukan kontrak olahraga—terutama setelah Ketua CFTC baru, Michael Selig, menyatakan tidak akan menghalangi atau menyerahkan pengaturan kepada negara bagian. Regulasi terhadap perusahaan taruhan olahraga di negara bagian tetap berlanjut melalui gugatan di pengadilan, dan banyak analis memperkirakan kasus-kasus ini akan naik ke Mahkamah Agung.

Saat ini, pasar prediksi beroperasi di zona abu-abu, memungkinkan mereka menjangkau seluruh negeri tanpa harus mendapatkan izin dari setiap negara bagian—sebuah keunggulan struktural yang sulit ditiru oleh perusahaan taruhan olahraga tradisional.

Ringkasan

Lalu, apakah pasar prediksi telah memenuhi ekspektasi hype terkait Super Bowl LX? Secara relatif, belum sepenuhnya.

Di pasar utama yang terlihat dari kedua platform terkemuka, volume transaksi total sekitar 310 juta dolar AS—sekitar setengah dari prediksi 630 juta dolar AS. Pasar NFL sepanjang musim di kedua platform juga mencatat volume transaksi besar, tetapi itu adalah akumulasi selama berbulan-bulan, bukan ledakan satu minggu selama akhir pekan Super Bowl.

Latar belakangnya juga penting. Dengan 1,9 juta unduhan Kalshi bulan Januari ini, dibandingkan dengan total aplikasi pasar prediksi dari DraftKings dan FanDuel yang baru diluncurkan, sangat kontras. Tekanan ini sudah tercermin secara langsung dalam harga saham—menurut Fortune, saham Flutter Entertainment, induk FanDuel, telah menurun selama delapan minggu berturut-turut, menandai penurunan terpanjang dalam 23 tahun terakhir; saham DraftKings juga berada di titik terendah sejak awal 2023, turun lebih dari 60% dari puncaknya. Data Bloomberg menunjukkan bahwa dalam tiga bulan terakhir, ekspektasi laba kuartal keempat Flutter telah turun hampir 49%, dan ekspektasi DraftKings turun 29%. Bayangkan jika seseorang bertaruh di Polymarket bahwa “DraftKings akan di bawah ekspektasi,” mungkin saat ini sudah mendapatkan keuntungan diam-diam.

Pasar prediksi mungkin tidak langsung menaklukkan Super Bowl dalam semalam, tetapi mereka sudah masuk ke dalam panggung utama—dan bagi platform taruhan olahraga tradisional, tren ini sudah cukup mengkhawatirkan.