Kegelapan sebelum fajar: Crypto tahun 2026 = Internet tahun 2002

null

Penulis: DeFi Cheetah

Terjemahan: PANews

Kyle Samani sedang pergi, beralih ke bidang AI, teknologi umur panjang, dan robot. Jika Anda seorang pendiri, pengembang, atau seorang pengikut yang tetap bertahan di industri kripto hari ini, Anda bisa merasakannya. Udara telah berubah. Kekacauan dan idealisme yang menyala-nyala pada tahun 2021 telah digantikan oleh sesuatu yang tidak inovatif dan diam secara kolektif.

Mengapa Kyle pergi? Anda bisa menemukan jawabannya dari cuitan cepat yang dia hapus:

1. Kripto “secara fundamental tidak se menarik yang kita harapkan”

2. Blockchain hanyalah buku besar aset

3. Kebanyakan “pertanyaan menarik sudah terjawab”

Bagi saya, ini bukan sekadar kelelahan investor. Ini adalah keputusasaan dari blockchain dan kripto. Ketika modal dengan keyakinan tinggi mulai tertarik pada kilauan AI dan merendahkan kripto menjadi peran yang membosankan sebagai backend keuangan, itu menandai perubahan yang mendalam.

Namun saya menulis artikel ini untuk memberi tahu Anda bahwa keputusasaan ini menipu.

Kita telah mencapai titik balik paling berbahaya sekaligus paling krusial dalam industri ini. Kita menyaksikan “kebangsaan” kripto, dan jika kita tidak berhati-hati, kita akan membiarkan revolusi sejati mati di tangan “pembungkus teknologi keuangan” (fintech wrappers).

Kebangkitan “Pembungkus Teknologi Keuangan”

Berita utama menyambut gembira bahwa institusi akhirnya masuk ke bidang ini. ETF disetujui, bank sedang menguji coba sub jaringan, manajer aset sedang men-tokenisasi obligasi pemerintah. Tapi mari kita lihat lebih jauh.

Institusi bukan dibangun berdasarkan inovasi kripto dan semangat tanpa izin. Mereka membangun “pembungkus teknologi keuangan”—produk-produk ini hanya memanfaatkan teknologi blockchain untuk meningkatkan efisiensi penyelesaian, sambil mempertahankan struktur sewa dan perantara yang sama dari sistem warisan.

Mereka bukan berinvestasi dalam arsitektur inovatif kripto; mereka memindahkan pulau terpencil mereka ke blockchain. Bagi mereka, blockchain hanyalah database SQL global yang lebih murah. Jika produk mereka bisa ada di jaringan pribadi (yang seharusnya sebagian besar), mereka bukan membangun kripto; mereka hanya meningkatkan infrastruktur TI mereka.

Ketika sebuah bank meluncurkan blockchain pribadi atau stablecoin “taman tembok”, mereka sedang membangun pembungkus teknologi keuangan. Mereka hanya memanfaatkan teknologi ini untuk meningkatkan efisiensi penyelesaian, sambil mempertahankan struktur sewa dan perantara dari sistem warisan.

Mereka memecah likuiditas.

Mereka membutuhkan API berizin untuk berinteraksi.

Mereka bergantung pada rekonsiliasi antar buku besar pribadi yang berbeda.

Jika sebuah produk bisa ada di database SQL pribadi dengan beberapa kunci API, itu bukan produk kripto. Itu hanyalah peningkatan TI.

Sindrom Western Union

Penyebab utama dari “Sindrom Pembungkus Teknologi Keuangan” yang paling parah adalah startup pembayaran stablecoin yang tak berujung.

Proyek-proyek ini mengklaim diri sebagai revolusioner karena memungkinkan pengiriman dolar lintas negara dalam hitungan detik. Tapi lihat arsitekturnya. Mereka hanya memandang blockchain sebagai jalur pengangkut.

Pengguna A memasukkan mata uang fiat.

Protokol mengubahnya menjadi stablecoin.

Stablecoin berpindah dari dompet X ke dompet Y.

Pengguna B melakukan konversi off-chain ke fiat.

Ini bukan produk kripto. Ini adalah Western Union dengan kunci privat.

Kelemahan fatal dari pembungkus ini adalah mereka tidak dapat menyimpan nilai di atas chain. Nilai mengalir melalui sistem, tetapi tidak pernah mengendap ke dalam ekosistem. Nilai ekonomi diambil oleh pemilik saham startup secara off-chain, sementara blockchain sendiri dipandang sebagai kabel internet yang dikomersialisasi—mudah, murah, dan tak terlihat.

Kripto sejati bukan sekadar “mengirim uang”. Ini tentang eksekusi logika secara sinkron. Dalam dunia keuangan warisan, sistemnya asinkron, likuiditas terfragmentasi di NYSE, NASDAQ, London, dan Tokyo. Jika Anda ingin memindahkan dana dari broker ke bank lalu ke platform pinjaman, butuh beberapa hari (T+2). Ini melibatkan tiga buku besar berbeda, tiga asumsi kepercayaan berbeda, dan gesekan di setiap langkah.

Tapi di DeFi, kolam likuiditas adalah sumber daya global, yang dapat diakses secara instan oleh aplikasi, robot, atau pengguna tanpa perlu izin dari perantara. Ini bukan “idealism” atau “fundamentalism”. Ini efisiensi modal.

2002 vs 2026: Peralihan dari “Kegunaan”

Tak mungkin mengabaikan gajah di ruangan: AI. Kecerdasan buatan telah menyedot oksigen di ruangan, menawarkan hasil yang nyata, menakjubkan, dan meningkatkan produktivitas, membuat UX dan drama tata kelola kripto yang kikuk tampak usang.

Ini memicu krisis kepercayaan. Pendiri beralih. VC merombak citra mereka. Narasi beralih dari “dunia desentralisasi” ke “mengurangi waktu penyelesaian menjadi 0,5 detik”.

Tapi sejarah memiliki irama yang menarik.

Kita saat ini berada di tahap digital dari tahun 2002.

Ini sudah runtuh. Media menyatakan internet hanya berguna untuk email dan membeli buku. “Pertanyaan menarik” dikatakan sudah terjawab. Setelah gelembung Dot-Com meledak, narasinya sama. “Jalan raya informasi” dianggap gagal.

Mengapa? Karena perusahaan internet awal hanyalah “pembungkus koran”—mereka menampilkan koran fisik di layar. Mereka tidak memanfaatkan atribut asli internet (hyperlink, peta sosial, konten yang dibuat pengguna).

Tapi ketika pengunjung pergi dan spekulan bangkrut, para pembangun yang tersisa diam-diam memasang kabel serat optik dan menulis kode untuk cloud, media sosial, dan internet mobile. Tahun 2002–2005 adalah masa “kebosanan” yang menjadi cikal bakal dunia kita hari ini.

Kita berada di saat yang sama. “Pembungkus teknologi keuangan” adalah “pembungkus koran” zaman kita. Mereka menempatkan keuangan lama ke jalur baru.

Pemenang siklus berikutnya akan mereka yang melawan arus, berhenti mencoba memuaskan institusi melalui jaringan pribadi, dan mulai memanfaatkan atribut asli blockchain:

Status global, bukan database pulau terpencil.

Komposabilitas atomik, bukan integrasi API.

Likuiditas tanpa izin, bukan taman tembok.

Taruhan anti-mainstream: Melampaui buku besar

Kyle Samani percaya blockchain hanyalah buku besar aset. Ini adalah pandangan umum bahwa kripto hanya akan membuat Wall Street lebih efisien. Tapi dalam investasi, pandangan umum jarang menjadi sumber alpha.

Taruhan anti-mainstream adalah bahwa kita bahkan belum menyentuh apa yang bisa dilakukan oleh koordinasi tanpa kepercayaan.

Kita bukan di sini untuk membangun database yang lebih baik untuk BlackRock. Kita di sini untuk membangun sesuatu yang tidak bisa ada di server pribadi.

Penutup

Ini adalah masa tergelap bagi para pendiri. Penuh hype sudah hilang. Uang mudah sudah tidak ada. Pelopor kebijaksanaan sedang pergi.

Bagus.

Biarkan mereka pergi. Biarkan para pengejar harga mengejar. Biarkan institusi membangun buku besar pribadi mereka dan menyebutnya inovasi.

Ini adalah filter besar. Proyek kripto yang mampu menangkap peluang terbesar blockchain bukanlah yang meniru bank. Mereka adalah yang menggandakan taruhan pada atribut inti blockchain—tanpa izin, komposabilitas, dan tanpa kepercayaan—untuk menyelesaikan masalah yang tidak bisa diselesaikan sistem warisan.

“Ini adalah zaman terbaik, ini adalah zaman terburuk.” Kita bukan mengakhiri. Kita baru memulai akhir. Era “pembungkus teknologi keuangan” hanyalah gangguan. Pekerjaan sejati—membangun internet berdaulat—baru dimulai.

Tetap fokus. Bangun yang tidak mungkin.