#CryptoMarketRebounds 🔍 Mengurai Efek "Kode Claude"

Kecemasan berasal dari pergeseran efisiensi vs. jam kerja yang dapat ditagih. Model bisnis IBM sering bergantung pada kompleksitas sistem warisan yang besar.
The Moat: Sistem COBOL terkenal sulit untuk dimigrasi. Cabang konsultasi IBM berkembang pesat dari proyek "maraton" ini yang membutuhkan ribuan jam kerja manusia.
The Disruptor: Claude Code (dan alat berbasis LLM serupa) dari Anthropic memperlakukan COBOL seperti teka-teki yang sudah terpecahkan. Jika AI dapat mengotomatisasi 80% dari proyek modernisasi, model "biaya konsultasi multi-tahun" secara efektif runtuh menjadi model "langganan perangkat lunak multi-bulan".
Risiko Kanibalisasi: Investor khawatir bahwa AI IBM sendiri (watsonx) mungkin tidak mampu menggantikan pendapatan konsultasi yang hilang cukup cepat untuk mengimbangi penurunan tagihan tenaga kerja manual.
📊 Konteks Pasar: Dasar-dasar IBM vs. Sentimen
Meskipun terjadi penjualan besar-besaran, patut dicatat adanya ketidaksesuaian antara pergerakan harga saham dan kinerja aktual IBM:💡 Narasi "Korban AI": Realitas atau Reaksi Berlebihan?
Penjualan besar-besaran ini "berita jual" menjadi pola di tahun 2026. Mirip dengan bagaimana Chegg terkena dampak ChatGPT, atau bagaimana perusahaan SaaS terkena dampak agen pengkodean otomatis, IBM kini sedang diuji.
Namun, IBM memiliki sejarah bertahan dari transisi (dari perangkat keras ke perangkat lunak ke layanan). Pertanyaan bagi investor adalah apakah watsonx dapat menangkap nilai dari modernisasi otomatis ini sebelum startup seperti Anthropic atau Microsoft/GitHub mengambil alih.
Catatan: Pasar sering berlebihan dalam merespons berita "gangguan". Meskipun AI dapat menulis kode, integrasi kode tersebut ke dalam infrastruktur perbankan dan pemerintahan yang sangat diatur masih memerlukan tingkat keamanan dan kepatuhan yang menjadi keahlian IBM.