Perbedaan suku bunga Jepang-AS menyusut, misteri depresiasi yen tetap berlanjut

Pasar valuta asing telah kehilangan keabsahan dari kesimpulan bahwa “penyempitan selisih suku bunga → apresiasi yen”. Sejak tahun 2025, AS menurunkan suku bunga sementara Jepang menaikkan suku bunga, sehingga selisih suku bunga kebijakan Jepang dan AS menyempit ke tingkat terendah dalam sekitar 3 tahun terakhir, tetapi nilai tukar yen tetap bertahan di sekitar 155 yen per dolar AS, hampir sama dengan awal tahun. Apa kunci dari “misteri” bahwa yen terus melemah di tengah penyempitan selisih suku bunga ini?

Bank of Japan akan mengadakan pertemuan kebijakan keuangan pada 18-19 Desember untuk membahas kenaikan suku bunga kebijakan. Pasar memperkirakan peluang kenaikan suku bunga pada pertemuan Desember mencapai 95%.

Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) Federal Reserve (FRB) AS yang mengadakan pertemuan pada bulan Desember memutuskan untuk menurunkan suku bunga sebanyak tiga kali berturut-turut. Jika Bank of Japan memutuskan untuk menaikkan suku bunga, selisih suku bunga kebijakan Jepang dan AS akan menyentuh tingkat terendah dalam sekitar 3 tahun terakhir. Saat ini, selisih suku bunga riil telah menyempit ke tingkat terendah dalam sekitar 2,5 tahun. Secara umum, penyempitan selisih suku bunga yang disebabkan oleh kenaikan suku bunga Jepang dan penurunan suku bunga AS akan menyebabkan apresiasi yen terhadap dolar AS.

Untuk membaca lebih lanjut, klik di sini dan masuk ke Nikkei Chinese Web.

Nikkei Inc. dan Financial Times bergabung pada November 2015 menjadi satu grup media. Aliansi yang juga didirikan pada abad ke-19 oleh dua surat kabar dari Jepang dan Inggris ini berjuang di bawah panji “jurnalisme ekonomi berkualitas tinggi dan terkuat,” mendorong kolaborasi di berbagai bidang termasuk edisi khusus bersama. Sebagai bagian dari inisiatif ini, kedua situs web berbahasa Mandarin dari kedua surat kabar tersebut saling bertukar artikel.