Apakah benar jika harga turun, kita harus menambah posisi?

Dalam investasi, banyak orang menerapkan cara investasi yang sederhana, yaitu menambah posisi saat harga turun dan menjual saat harga naik. Mereka merasa strategi ini tidak akan pernah gagal, karena menambah posisi menghasilkan penurunan biaya rata-rata, dan setiap kali biaya rata-rata diturunkan, harga tidak perlu naik kembali ke harga asli untuk balik modal—secara teori, selama terus turun dan terus menambah, mungkin hanya perlu kenaikan sedikit saja untuk balik modal atau bahkan untung, lalu dijual untuk memulai siklus berikutnya.

Metode ini mirip dengan strategi penggandaan taruhan di kasino, atau yang disebut strategi Martingale. Namun strategi ini bukanlah "metode pasti menang", karena fokusnya adalah memilih target yang "pasti akan naik dengan kuat saat terjadi reaksi naik". Jika memilih target yang salah, maka penambahan posisi Anda adalah kesalahan—semakin sering Anda menambah, semakin besar kesalahannya.

Apakah menambah posisi bisa menurunkan biaya rata-rata? Mungkin kita tidak seharusnya melihatnya seperti itu, karena yang disebut "menurunkan biaya rata-rata" sebenarnya sudah melibatkan dua tindakan: 1. Anda membeli target tertentu dengan biaya baru; 2. Anda menggabungkan biaya baru dan lama, lalu menghitung biaya rata-rata. Di sini hanya tindakan pertama yang mempengaruhi keuntungan atau kerugian Anda, sedangkan tindakan kedua hanya merupakan perubahan perspektif perhitungan, dan bahkan jika Anda tidak mengubahnya, hasilnya tetap tidak terpengaruh. Oleh karena itu, kita hanya perlu fokus pada tindakan pertama.

Jika setelah Anda menambah posisi, target terus turun, dari perspektif "persentase kenaikan yang diperlukan untuk balik modal", bukankah bahkan jika terus turun, menambah posisi lebih dekat ke balik modal dibanding tidak menambah? Oleh karena itu Anda merasa menambah pasti benar. Tetapi seperti yang baru saja kita katakan, tindakan kedua adalah sesuatu yang tidak perlu kita perhatikan, karena tidak benar-benar mempengaruhi keuntungan atau kerugian Anda. Sementara saat harga terus turun, uang pertama Anda, terlepas dari apakah Anda menambah atau tidak di kemudian hari, tetap akan terus rugi bukan? Oleh karena itu kita hanya perlu melihat uang yang Anda tambahkan kemudian. Anda akan menemukan bahwa selama terus turun, uang itu juga rugi, jadi meskipun persentase kenaikan yang diperlukan untuk balik modal berkurang, uang Anda secara nyata rugi lebih banyak karena penambahan posisi ini—kerugian uang pertama memiliki lintasan sendiri yang tidak terpengaruh oleh ada atau tidaknya pembelian kedua, tetapi Anda dengan sengaja menambah kerugian uang kedua.

Oleh karena itu, perspektif "menambah posisi untuk menurunkan biaya rata-rata" adalah salah. Cara penilaian yang benar seharusnya adalah "Saya akan melakukan operasi jual-beli independen dengan harga saat ini dan pandangan saya saat ini terhadap target, lakukan jika saya mau, jangan jika saya tidak mau", bukan "selama harga saat ini lebih rendah dari biaya saya sebelumnya, saya harus membeli".

Saya tahu bahwa pandangan banyak orang terhadap target sebenarnya sangat dipengaruhi oleh opini di internet, orang-orang sekitar, dan apakah harga terus naik atau terus turun saat ini—ini salah. Karena Anda ingin menghasilkan uang dari "pasar yang salah", jika pandangan Anda selalu mengikuti "pandangan pasar saat ini", maka pasar selalu benar untuk Anda. Jika pasar selalu benar, bagaimana Anda bisa melakukan transaksi berlawanan dengan pasar? Jika hubungan antara Anda dan pasar bukan hubungan transaksi berlawanan, dari mana keuntungan Anda berasal?

Jadi Anda membeli target tertentu, tidak boleh karena ini baik (target yang baik tidak perlu naik), tetapi seharusnya karena Anda menyadari "pasar salah"—entah target ini baik tetapi pasar menganggapnya tidak baik, atau dana pasar tidak memiliki kesabaran jangka panjang; entah pasar juga menganggapnya baik, tetapi Anda berpikir target ini jauh lebih baik dari yang pasar bayangkan.

Saat harga terus turun, pandangan Anda terhadap nilai target harus tetap, pada saat ini, penurunan harga baru berarti penyimpangan dari "nilai yang seharusnya" semakin besar—inilah yang seharusnya menjadi alasan Anda membeli sekarang, bukan karena Anda membeli terlalu mahal atau terlalu murah sebelumnya, atau karena Anda ingin menurunkan biaya rata-rata agar terlihat lebih dekat ke balik modal.

Ini yang saya maksud dengan "investasi harus mengikuti jalan yang benar". Jika Anda berada di jalan yang salah, tidak peduli berapa banyak strategi canggih yang Anda buat, semuanya hanya dekorasi di atas sampah. Anda berinvestasi 10 atau 20 tahun, level Anda tidak akan meningkat sama sekali; tetapi selama Anda mengikuti jalan yang benar dan memahami konsep dengan baik, Anda tidak perlu menjadi sangat cerdas, kesuksesan hanyalah masalah waktu. #Gate13周年全球庆典