Depeg adalah fenomena ketika stablecoin kehilangan pengatannya

Depag adalah kehilangan kestabilan stablecoin dan terputusnya kaitannya dengan aset yang menjadi jaminannya. Dalam dunia cryptocurrency, ini berarti token yang menjanjikan nilai tetap mulai berfluktuasi dan menyimpang dari nilai tersebut. Hal ini dapat terjadi pada stablecoin apa pun, terlepas dari popularitasnya.

Bagaimana cara kerja stablecoin dan mengapa depag terjadi

Contoh klasik adalah Tether (USDT), stablecoin Amerika paling umum di pasar. Pengembangnya, perusahaan Tether Limited, menjanjikan kepada pengguna bahwa nilainya akan selalu tetap di level $1. Namun, jaminan ini hanya bergantung pada satu hal — kepercayaan. USDT sendiri tidak memiliki nilai intrinsik, ia berfungsi sebagai surat berharga: perusahaan mengklaim bahwa di rekening banknya terdapat jumlah yang setara dalam dolar.

Jika Tether Limited karena suatu alasan tidak dapat mempertahankan saldo ini, depag akan terjadi, yaitu terputusnya hubungan antara investor dan penerbit. Token akan mulai bergerak secara independen dan kehilangan parity 1:1 terhadap dolar.

Kapan depag menjadi kenyataan: contoh dari sejarah crypto

Sejarah cryptocurrency mencatat beberapa kasus besar kehilangan kaitan. Pada tahun 2022, stablecoin algoritmik UST dari Terraform Labs mengalami keruntuhan total. Alih-alih bertahan di level $1, token tersebut anjlok hampir ke nol. Ini adalah salah satu contoh depag paling katastrofik dalam sejarah.

Kasus yang lebih ringan, tetapi tetap signifikan, terjadi pada tahun 2023. Stablecoin besar BUSD dan USDC sementara kehilangan parity akibat penjualan panik dan rumor yang menyebar di pasar. Meski kemudian token ini memulihkan kaitannya dengan cadangan mereka, episode ini menunjukkan bahwa bahkan stablecoin besar dan relatif terpercaya pun dapat sementara menyimpang dari nilai target.

Dampak depag bagi pasar cryptocurrency

Depag bukan sekadar masalah teknis — ini adalah guncangan serius bagi pengguna. Mereka yang memegang stablecoin saat terjadi kehilangan kaitan bisa mengalami kerugian besar. Dalam beberapa tahun terakhir, stabilitas stablecoin di pasar cryptocurrency semakin melemah, dan semakin banyak peserta yang mulai lebih memperhatikan kondisi aset ini. Memahami apa itu depag dan bagaimana terjadinya menjadi hal penting bagi siapa saja yang bekerja di bidang ini.