Belakangan ini saya berpikir, banyak pemula setelah masuk ke dunia kripto sebenarnya bingung dengan kondisi trading mereka sendiri. Jelas-jelas rugi uang, tapi tidak bisa membedakan apakah sudah rugi secara nyata atau hanya kerugian di atas kertas. Sebenarnya ini adalah inti dari arti PnL—memahami esensi dari keuntungan dan kerugian.

Pertama, mari bahas konsep dasar. Dalam trading kripto, PnL digunakan untuk mengukur apakah investasi Anda menghasilkan keuntungan atau kerugian. Tapi ada poin kunci di sini: tidak semua kerugian itu sama. Ada yang sudah terealisasi (benar-benar dijual), ada yang belum terealisasi (belum menutup posisi, hanya kerugian di atas kertas).

Harga berdasarkan nilai pasar (MTM) adalah konsep penting. Singkatnya, ini berarti menghitung nilai aset Anda berdasarkan harga pasar saat ini. Misalnya Anda memegang Ethereum (ETH), nilainya akan berubah setiap hari mengikuti harga pasar. Kemarin mungkin $1950, hari ini menjadi $1970, maka keuntungan belum terealisasi Anda adalah $20. Sebaliknya, jika turun ke $1940, berarti kerugian $10.

Keuntungan dan kerugian yang terealisasi adalah uang nyata. Hanya saat Anda benar-benar menutup posisi (menjual kripto), PnL ini dihitung. Contohnya, Anda membeli Polkadot (DOT) seharga $70, lalu menjualnya seharga $105, berarti benar-benar mendapatkan keuntungan $35. Tapi jika dijual di $55, berarti rugi $15. Saat itu, apapun pergerakan pasar selanjutnya, hasilnya sudah pasti.

Keuntungan dan kerugian yang belum terealisasi berbeda lagi. Anda masih memegang posisi, hanya melihat angka di layar yang naik turun. Misalnya, Anda rata-rata membeli ETH kontrak di harga $1900, sekarang harga markernya $1600, maka kerugian belum terealisasi Anda adalah $300. Tapi selama Anda tidak menutup posisi, kerugian ini masih berpotensi membalik.

Bagaimana cara menghitungnya? Saya temukan banyak orang bingung. Ada tiga metode umum. First In First Out (FIFO) adalah menghitung berdasarkan harga pembelian paling awal. Misalnya Bob membeli 1 ETH seharga $1100, kemudian lagi di harga $800, lalu menjual di $1200. Dengan FIFO, biaya awal adalah $1100, jadi keuntungan adalah $100.

Last In First Out (LIFO) justru sebaliknya, menggunakan harga pembelian terbaru. Contoh yang sama, biaya awal jadi $800, keuntungan jadi $400. Mana yang lebih menguntungkan, tergantung perhitungan sendiri.

Ada juga metode biaya rata-rata tertimbang, cocok jika Anda membeli beberapa kali. Alice membeli 1 BTC di harga $1500 dan $2000, maka biaya rata-ratanya $1750. Kemudian dijual di $2400, keuntungan $650. Metode ini lebih adil dan tidak dipengaruhi urutan transaksi.

Dalam praktik, saya sarankan rutin memeriksa posisi terbuka. Saat membeli disebut membuka posisi, saat menjual disebut menutup posisi. Kalau Anda beli 10 DOT di $70 dan jual di $100, keuntungan $30. Tapi banyak orang membuka posisi lalu tidak mengelola, akhirnya rugi besar.

Kalau Anda adalah investor jangka panjang, bisa lihat performa dari awal tahun sampai sekarang (YTD). Misalnya, Anda memegang $1000 Cardano (ADA) pada 1 Januari 2022, sampai 1 Januari 2023 nilainya menjadi $1600, berarti keuntungan belum terealisasi $600. Indikator ini sangat cocok untuk menilai hasil investasi satu tahun.

Perhitungan PnL kontrak perpetual lebih rumit karena tidak ada tanggal jatuh tempo. Anda perlu menghitung keuntungan dan kerugian terealisasi dan belum terealisasi secara bersamaan, lalu jumlahkan. Tapi harus perhatikan biaya transaksi dan biaya dana (funding rate) yang tersembunyi.

Sejujurnya, hanya memahami arti PnL saja tidak cukup, Anda juga harus mempertimbangkan pajak, biaya transaksi, volatilitas pasar, dan faktor nyata lainnya. Selain itu, keuntungan persentase kadang lebih menunjukkan masalah daripada jumlah absolut. Misalnya, Anda beli BNB seharga $300 dan jual di $390, keuntungan $90 terlihat besar, tapi dalam persen adalah 30%, ini lebih jelas saat dibandingkan dengan transaksi lain.

Sekarang banyak alat yang bisa membantu otomatis menghitung ini, seperti spreadsheet, bot trading, dan lain-lain. Tapi yang benar-benar penting adalah memahami logikanya. Asalkan Anda mengerti dasar biaya, volume trading, dan harga setiap transaksi, Anda bisa menilai efisiensi strategi Anda dengan akurat. Dengan begitu, saat melakukan trading berikutnya, Anda tidak akan bertindak secara buta.