AS mengosongkan miliaran dolar untuk bank-bank sambil diam-diam mengakui bahwa kegagalan inti SVB tidak pernah hilang

Buat CryptoSlate menjadi pilihan utama di

Washington sedang bermood baik terhadap bank-banknya. Pada bulan Maret, regulator federal meluncurkan perombakan besar-besaran atas persyaratan modal (bantalan keuangan yang harus dimiliki bank untuk menyerap kerugian pada masa-masa sulit), dan headline pun menulis dirinya sendiri: deregulasi, keringanan, miliaran dana dibebaskan untuk penyaluran kredit dan pembelian kembali saham. Proposal tersebut akan memangkas modal yang diwajibkan bagi firma-firma Wall Street terbesar hingga hampir 5%.

Federal Reserve memperkirakan sekitar $20 miliar modal bisa dilepaskan hanya untuk delapan bank terbesar saja. Mantan Wakil Ketua untuk Pengawasan Michael Barr menetapkan angka yang bahkan lebih tinggi, memperingatkan totalnya bisa mencapai $60 miliar setelah semua perubahan terkait diperhitungkan.

Mengapa ini penting: Stabilitas bank bergantung lebih pada apa yang diyakini pasar benar-benar ada, bukan pada modal yang dilaporkan. Jika kerugian yang belum terealisasi masih duduk di neraca, kepercayaan bisa runtuh lebih cepat daripada regulasi sempat bereaksi, mengubah masalah akuntansi teknis menjadi krisis likuiditas.

Bacaan Terkait

“czar” kripto Gedung Putih meninggalkan jabatan setelah mengamankan kemenangan kripto bagi bank dan institusi, bukan Bitcoin

David Sacks keluar setelah membentuk kebijakan kripto AS, memberikan keuntungan institusional sementara janji-janji terkait Bitcoin tetap belum terselesaikan.

27 Mar 2026 · Liam ‘Akiba’ Wright

Tapi ada sesuatu yang tak terduga muncul saat Anda membaca bagian cetakan halusnya. Regulator membuat satu pengecualian spesifik: beberapa bank regional besar harus mulai membukukan kerugian yang belum terealisasi dalam pembukuan mereka, sebuah perubahan yang langsung terkait dengan runtuhnya Silicon Valley Bank pada 2023. Ketentuan ini, yang sebagian besar luput dari pemberitaan tentang pembatalan yang lebih luas, pada dasarnya merupakan pengakuan resmi secara regulatif.

Untuk memahami alasannya, Anda perlu memahami apa sebenarnya “unrealized loss” atau kerugian yang belum terealisasi bagi bank. Bayangkan Anda membeli obligasi pemerintah tenor 10 tahun seharga $100. Lalu, suku bunga naik tajam; obligasi baru kini membayar lebih, sehingga obligasi Anda menjadi kurang menarik dan nilai pasarnya turun, misalnya, menjadi $80.

Meskipun Anda tidak menjual apa pun dan tidak kehilangan uang tunai, ini berarti sekarang Anda sedang menanggung kerugian $20, belum terealisasi dan tidak terlihat oleh sebagian besar penilaian skor keuangan.

Selama bertahun-tahun, bank menengah diperbolehkan untuk mengecualikan kerugian “kertas” tersebut dari angka modal yang mereka laporkan kepada regulator, seolah kesenjangan antara nilai pasar dan nilai buku tidak pernah ada.

Bagaimana kerugian yang belum terealisasi Silicon Valley Bank memicu rush bank pada 2023

Kebangkrutan Silicon Valley Bank terjadi karena sesuatu yang jauh lebih biasa daripada penipuan atau pemberian pinjaman yang ceroboh: sebuah portofolio investasi obligasi jangka panjang yang sepenuhnya legal yang kehilangan banyak nilainya saat suku bunga naik.

Kami mulai melihat tanda-tanda krisis pada awal Maret 2023, ketika SVB mengumumkan kerugian $1,8 miliar dari penjualan sekuritas, sebuah konsekuensi langsung dari kerugian yang belum terealisasi itu, bersamaan dengan rencana untuk menghimpun $2 miliar modal segar.

Saham jatuh 60% pada hari berikutnya ketika para deposan yang tidak diasuransikan mulai menarik aset mereka secara besar-besaran; pada sore hari itu, $42 miliar telah keluar dari bank, dengan $100 miliar lainnya disiapkan untuk penarikan pada pagi hari.

Bacaan Terkait

Penularan dari keruntuhan SVB menyoroti perlunya ketahanan sistem perbankan, kata pejabat Fed

Wakil Ketua Federal Reserve untuk Pengawasan, Michael Barr, akan bersaksi di hadapan anggota parlemen pada hari Selasa.

27 Mar 2023 · Dorian Batycka

Hampir 30% simpanannya lenyap dalam hitungan jam. SVB dibunuh oleh kepanikan, dan kepanikan itu disebabkan oleh kerugian yang sudah ada sejak cukup lama, yang tiba-tiba menjadi terlihat.

Modal bank terlihat jauh lebih memadai daripada kenyataannya, mengingat hampir tidak ada dari pengawas, deposan, atau investor yang bisa mengukur ukuran sebenarnya dari kerugian sekuritas yang belum terealisasi.

Berdasarkan aturan yang berlaku saat itu, SVB telah menggunakan opsi legal yang tersedia luas, yakni memilih untuk tidak memasukkan kerugian-kerugian tersebut ke dalam angka modal yang dilaporkannya—keputusan yang ternyata berakibat bencana.

CryptoSlate Daily Brief

Sinyal harian, nol kebisingan.

Headline yang menggerakkan pasar dan konteksnya disampaikan setiap pagi dalam satu bacaan ringkas.

5-menit ringkasan 100k+ pembaca

Alamat email

Dapatkan ringkasannya

Gratis. Tidak ada spam. Berhenti berlangganan kapan saja.

Ups, sepertinya ada masalah. Coba lagi.

Anda sudah berlangganan. Selamat datang.

Sementara itu, bank-bank yang diwajibkan mencerminkan kerugian yang belum terealisasi dalam modal regulatori mengelola risiko suku bunga mereka dengan jauh lebih hati-hati. Pelajaran dari SVB adalah bahwa menyembunyikan kerugian sebesar itu menjamin bahwa tidak ada yang akan bertindak sampai semuanya sudah terlambat.

Mengapa aturan modal bank baru masih mengharuskan bank regional melaporkan kerugian yang belum terealisasi

Begitu kembali ke proposal saat ini. Perubahan yang mewajibkan bank regional besar untuk memperhitungkan kerugian yang belum terealisasi akan meningkatkan kebutuhan modal mereka sebesar 3,1%, meskipun total modal mereka masih diperkirakan turun 5,2% ketika semua perubahan yang tertunda dipertimbangkan.

Bank dengan aset di bawah $100 miliar tidak menghadapi persyaratan seperti itu, dan modal mereka diproyeksikan turun bahkan lebih lanjut. Pesan yang kita dapatkan dari ini jelas: masalahnya nyata, dan masalah itu nyata pada skala tertentu. Pengecualian (carve-out) adalah Washington yang mengatakan—dalam bahasa birokrasi yang khasnya tanpa darah—bahwa keruntuhan SVB disebabkan oleh regulasi yang buruk.

Barr, yang meninggalkan pos wakil ketua lebih awal tahun ini alih-alih menghadapi pemecatan oleh pemerintahan Trump tetapi tetap mempertahankan kursinya di dewan Fed, sangat vokal atas ketidaknyamanannya terkait hal ini. Dalam pernyataan dissent resmi, ia memperingatkan bahwa persyaratan modal secara signifikan sedang dikurangi, bahwa persyaratan likuiditas juga bisa dikurangi, bahwa staf pengawas Federal Reserve dipotong lebih dari 30%, dan bahwa perbankan dibangun di atas kepercayaan.

Kalimat terakhir itu layak mendapat perhatian. Sebuah bank bisa bertahan dari memburuknya akuntansi tepat sampai saat orang-orang yang uangnya berada di dalam bank tersebut berhenti mempercayainya.

Pendukung penulisan ulang yang lebih luas punya dasar yang masuk akal. Proposal Basel 2023 yang asli secara luas dianggap terlalu menyetel berlebihan, sebuah instrumen tumpul yang mendorong risiko keluar dari sistem yang teregulasi ke area bayangan alih-alih benar-benar menguranginya. Gubernur Fed Michelle Bowman mengatakan bahwa modal akan tetap kuat dan bahwa kerangka kerja baru sekarang lebih selaras dengan persyaratan serta risiko yang sebenarnya.

Namun pengecualian untuk kerugian yang belum terealisasi tetap bertahan bahkan di dalam kerangka kerja yang dilonggarkan. Jika masalahnya benar-benar sudah terselesaikan—jika risiko durasi dan kepercayaan deposan tidak lagi menjadi kekhawatiran pasar—tidak ada alasan untuk mempertahankan ketentuan itu. Regulator tidak mengenakan persyaratan mahal karena nostalgia.

Godaan adalah melihat proposal baru sebagai deregulasi yang sederhana. Tapi interpretasi yang lebih akurat—dan juga lebih menarik—adalah yang ini. Bahkan saat Washington memberi bank keringanan, Washington diam-diam mempertahankan satu pelajaran keras dari SVB: ketika suku bunga melonjak dan kerugian menumpuk, yang benar-benar sedang ditopang oleh sebuah bank tetap penting, apakah aturan mengatakan demikian atau tidak.

Disebutkan dalam artikel ini

Silicon Valley Bank Michelle Bowman

Diposting di

Unggulan AS Analisis Regulasi Perbankan

Konteks

Liputan terkait

Ubah kategori untuk menggali lebih dalam atau mendapatkan konteks yang lebih luas.

Berita Lokal AS      Kategori Utama Perbankan      Rilis Pers Newswire  

Analisis

Kisah safe haven Bitcoin terpecah saat kejutan perang menghidupkan risiko $10.000 jika minyak menyentuh $150 per barel

Harga minyak yang naik dan permintaan yang lemah mengekspos ketergantungan Bitcoin pada likuiditas saat risiko perang menguat.

13 jam lalu

Regulasi

CFTC menggugat 3 negara bagian dalam upaya mendefinisikan ulang pasar prediksi kripto sebagai produk federal

Gugatan federal bertujuan menimpa undang-undang perjudian negara bagian, menempatkan masa depan pasar prediksi olahraga pada jalur hukum yang cepat.

17 jam lalu

IPO SpaceX akan mengalahkan Tesla dalam nilai pasar sambil memegang Bitcoin yang lebih sedikit — menantang gagasan Bitcoin proxy

Makro · 19 jam lalu

Washington mulai memilih perusahaan kripto mana yang mengendalikan kustodian pada tingkat nasional

Perbankan · 21 jam lalu

Bitcoin adalah Easter Bunny finansial akhir pekan ini sementara pasar tutup pada Jumat di tengah laporan pekerjaan yang kritis

Makro · 23 jam lalu

Deadlock empat arah kini menghalangi RUU kripto US Clarity Act — dan masing-masing pihak bisa menghentikannya

Politik · 2 hari lalu

TradFi

Slump XRP terpanjang dalam satu dekade bertabrakan dengan dorongan institusional Ripple senilai $13 triliun

Ripple menanamkan XRP ke dalam sistem pembiayaan perusahaan, tetapi pasar belum memasukkan pergeseran tersebut ke dalam harga.

1 hari lalu

Legislasi

Aturan GENIUS pertama Kementerian Keuangan memperketat kendali Washington atas siapa yang bisa menskalakan stablecoin

Proposal tersebut meninggalkan negara bagian dengan jalur yang sempit, sambil mendorong penerbit stablecoin besar ke kontrol federal.

2 hari lalu

Bitcoin baru saja menembus pasar kredit — dengan penjualan paksa sudah ditanamkan

Analisis · 2 hari lalu

Iran mengancam perusahaan besar AS di Timur Tengah, menciptakan risiko baru bagi kripto

Makro · 3 hari lalu

Tether mempekerjakan trader emas HSBC teratas, lalu memotong mereka beberapa minggu sebelum auditor tiba

Stablecoin · 3 hari lalu

CLARITY Act mendapat terobosan deadlock yang juga membuka pintu bagi permintaan Bitcoin yang lebih besar

Analisis · 2 minggu

ADI Chain Mengumumkan ADI Predictstreet sebagai Mitra Pasar Prediksi FIFA World Cup 2026

Didukung oleh ADI Chain, ADI Predictstreet akan debut di panggung sepak bola terbesar sebagai mitra pasar prediksi resmi untuk FIFA World Cup 2026.

19 jam lalu

BTCC Exchange Dinobatkan sebagai Mitra Regional Resmi Tim Nasional Argentina

BTCC telah bermitra dengan Asosiasi Sepak Bola Argentina melalui FIFA World Cup 2026, menghubungkan kehadiran kripto perusahaan yang telah lama terjalin dengan salah satu tim nasional paling bergengsi di sepak bola.

2 hari lalu

Encrypt Akan Hadir di Solana untuk Menghidupkan Pasar Modal Terenkripsi

PR · 4 hari lalu

Ika Akan Hadir di Solana untuk Menghidupkan Pasar Modal Tanpa Bridgeless

PR · 4 hari lalu

Peluncuran Mainnet TxFlow L1 Menandai Fase Baru untuk Keuangan On-Chain Multi-Aplikasi

PR · 4 hari lalu

BYDFi Merayakan Ulang Tahun ke-6 dengan Perayaan Berdurasi Sebulan, Dibangun untuk Keandalan

PR · 4 hari lalu

Penafian

Pendapat para penulis kami semata-mata adalah milik mereka sendiri dan tidak mencerminkan opini CryptoSlate. Tidak ada informasi apa pun yang Anda baca di CryptoSlate yang boleh dianggap sebagai nasihat investasi, dan CryptoSlate juga tidak mendukung proyek apa pun yang mungkin disebutkan atau ditautkan dalam artikel ini. Membeli dan memperdagangkan mata uang kripto harus dianggap sebagai aktivitas berisiko tinggi. Harap lakukan uji tuntas Anda sendiri sebelum mengambil tindakan apa pun yang terkait dengan konten di artikel ini. Terakhir, CryptoSlate tidak bertanggung jawab jika Anda kehilangan uang saat memperdagangkan mata uang kripto. Untuk informasi lebih lanjut, lihat penafian perusahaan kami.