Derivatif Bitcoin memberi peringatan keras saat pasar menarik diri dari reli gencatan senjata Iran

Buat CryptoSlate menjadi pilihan utama di

Pada 31 Maret 2026, Wall Street menyaksikan hari perdagangan terbaiknya dalam hampir setahun. Dow Jones Industrial Average naik lebih dari 1.100 poin, S&P 500 naik 2,9% untuk kinerja satu hari terbaiknya sejak awal Mei lalu, dan Nasdaq melonjak 3,8%.

Suasana, seperti yang riang dijuluki dalam salah satu rangkuman pasar, adalah “Hormuz Hope,” reli yang dibangun di atas kemungkinan bahwa perang AS-Iran dan cengkeramannya terhadap pasokan minyak global akhirnya mulai mereda.

Presiden Trump telah memberi sinyal adanya keterbukaan untuk mengakhiri kampanye militer, dan presiden Iran mengatakan bahwa negaranya memiliki “kemauan yang diperlukan untuk mengakhiri perang” jika kondisi keamanannya terpenuhi.

Namun, di bawah tajuk-tajuk itu, para trader yang berurusan dengan produk pasar keuangan yang lebih kompleks (opsi, futures, dan lindung nilai) tidak mempercayainya. Meski pasar mungkin tampak akhirnya stabil dengan potensi kenaikan di permukaan, posisi yang mendasarinya masih jauh dari pasti,

Memahami alasannya memerlukan dua konsep yang mudah: apa yang dimaksud dengan “open interest,” dan apa sinyalnya ketika nilai itu menyusut. Open interest pada dasarnya hanyalah nilai total taruhan yang tetap aktif dalam pasar derivatif, kontrak futures, dan opsi yang belum diselesaikan atau ditutup. Ketika open interest bertambah, lebih banyak trader menempatkan uang agar bekerja, mengekspresikan keyakinan tentang ke mana pasar akan menuju. Ketika nilainya turun, mereka menutup posisi, memotong kerugian, dan menjauh.

Masalah derivatif Bitcoin senilai $46 miliar

Bitcoin diperdagangkan sepanjang waktu di ratusan bursa di seluruh dunia, pada dasarnya bertindak sebagai barometer langsung dari selera risiko global, dan saat ini barometer itu memberikan pembacaan yang ambigu.

Total open interest pada derivatif Bitcoin berada di kisaran 703.940 Bitcoin, atau sekitar $46,85 miliar dalam nilai nosional, yang menunjukkan pasar masih sarat leverage setelah periode tekanan yang signifikan. Jika harapan perdamaian benar-benar kembali, re-risking yang penuh keyakinan akan terlihat dari trader yang masuk dengan agresif. Itu membuat kemunduran open interest sebesar 4,41% dalam satu hari yang terlihat pada 1 Apr lebih banyak berisi kehati-hatian daripada keyakinan.

Grafik yang menunjukkan total open interest Bitcoin (didenominasikan dalam BTC) dari 1 Feb hingga 2 Apr 2026 (Sumber: CoinGlass)

Tingkat pendanaan, yaitu biaya yang harus dibayar trader yang memegang posisi bullish untuk mempertahankannya, hanya sedikit bernilai positif dan diselingi penurunan negatif berulang. Ketika tingkat pendanaan melonjak, itu menandakan sentimen bullish telah mendorong open interest ke ketinggian yang tidak berkelanjutan, dengan pembeli yang jumlahnya jauh lebih banyak daripada penjual. Pendanaan Bitcoin yang lesu, cenderung datar hingga nyaris positif yang terlihat selama dua minggu terakhir menandakan kurangnya selera terhadap risiko baru.

Grafik yang menunjukkan funding rate untuk Bitcoin perpetual futures dari 1 Feb hingga 2 Apr 2026 (Sumber: CoinGlass)

Yang membuat ini lebih sulit untuk diabaikan sebagai kebisingan adalah bahwa kehadiran institusional di derivatif Bitcoin telah tumbuh secara signifikan. Dari total open interest senilai $46 miliar itu, lebih dari $7 miliar berada di CME, bursa teregulasi yang sama tempat dana pensiun dan manajer aset yang canggih sebagian besar melakukan lindung nilai. Meningkatnya open interest institusional telah menjadikan Bitcoin sebagai instrumen keuangan arus utama, yang berarti kemunduran ini mencerminkan keputusan yang dibuat di ruang rapat dan meja perdagangan, jauh di luar spekulasi pasar ritel.

Rasio opsi terhadap futures di Bitcoin juga bergeser. Awal tahun ini, opsi—yang bertindak seperti polis asuransi dan meredam pergerakan harga mendadak—menyumbang porsi yang jauh lebih besar dari pasar derivatif Bitcoin, tetapi rasio itu sejak saat itu turun menjadi sekitar 65%, turun tajam dari titik tertinggi yang mendekati 90% bulan lalu.

Ketika eksposur opsi menyusut, dan futures mendominasi, pasar menjadi lebih berarah dan kurang terlindungi: masih bisa dikelola, sampai sesuatu berjalan salah dengan cepat. Data menunjukkan sensitivitas yang terkonsentrasi khususnya pada rentang harga $66.000 hingga $67.000, sebuah zona tempat posisi besar tampak terkumpul dan di mana pergerakan kembali ke rentang itu dapat dengan cepat membuat keadaan menjadi tidak stabil.

Opsi minyak menceritakan kisah yang sama

Selat Hormuz, titik penghubung sepanjang 21 mil yang menjadi jalur sekitar 20% konsumsi minyak harian dunia, telah melihat lalu lintas komersial berkurang menjadi seperti rembesan kecil sejak konflik dimulai. Hampir 17,8 juta barel per hari arus minyak dan bahan bakar telah terganggu, dengan mendekati 500 juta barel dari total cairan yang hilang sejauh ini, menurut Rystad Energy.

Ketika minyak mentah Brent sempat turun singkat di bawah $100 per barel pada 1 Apr, mundur dari level tertinggi di atas $112 hanya beberapa hari sebelumnya, pasar memperlakukannya sebagai konfirmasi bahwa skenario terburuk sudah tertinggal.

CryptoSlate Daily Brief

Sinyal harian, nol kebisingan.

Headline yang menggerakkan pasar dan konteksnya disampaikan setiap pagi dalam satu bacaan yang ringkas.

Ringkasan 5 menit 100k+ pembaca

Alamat email

Dapatkan ringkasannya

Gratis. Tidak ada spam. Berhenti berlangganan kapan saja.

Ups, sepertinya ada masalah. Coba lagi.

Anda sudah berlangganan. Selamat datang.

Grafik yang menunjukkan harga minyak mentah Brent dari 1 Apr 2025, hingga 2 Apr 2026 (Sumber: TradingView)

Namun, pasar opsi tetap jauh lebih tidak pasti. Kepemilikan opsi beli Brent yang bertaruh bahwa minyak mentah akan mencapai $150 per barel pada akhir April telah naik sepuluh kali lipat dalam sebulan terakhir, dengan open interest pada kontrak-kontrak tersebut kini berada di hampir 29.000 lot, masing-masing mewakili 1.000 barel minyak. Ini adalah tanda yang jelas bahwa pasar melihat hasil tail risk untuk konflik ini.

Konsentrasi terbesar open interest masih berada pada opsi beli $100, jenis penempatan yang mencerminkan pasar yang masih melakukan lindung nilai untuk kemungkinan kejutan kenaikan lebih lanjut, bukan merayakan kabar aman semuanya.

CEO deVere Nigel Green menjelaskan kekhawatiran yang mendasarinya:

“Brent pada $115 sedang diperlakukan sebagai lonjakan. Data menceritakan kisah yang berbeda. Harga naik mendekati 60% dalam satu bulan, pasar opsi secara aktif membanderol skenario minyak $150, dan hingga 20% pasokan global telah terganggu melalui Selat Hormuz. Itu bukan kondisi yang terkait dengan guncangan yang akan cepat berlalu.”

Pandangan tersebut menemukan gema yang tidak nyaman dalam catatan diplomatiknya sendiri. Trump mengatakan Iran telah meminta gencatan senjata; kementerian luar negeri Iran menyebut klaim itu “palsu dan tidak berdasar.” Dengan dua pemerintahan yang memberikan penjelasan yang tidak bisa dipertemukan tentang negosiasi yang sama di titik penghubung yang sama, pasar melakukan reli pada versi yang lebih optimistis sementara lindung nilai terus membanderol keduanya.

Hasilnya adalah celah yang sederhana namun berdampak. Saham merayakan kerangka gencatan senjata yang masih belum terkonfirmasi, open interest Bitcoin menyusut padahal seharusnya dibangun kembali, dan opsi minyak masih membanderol probabilitas yang berarti untuk lonjakan energi lainnya.

VIX, indikator ketakutan milik Wall Street, turun tetapi bertahan pada 24,54, sebuah level yang masih menunjukkan kecemasan yang tinggi. Pasar umumnya piawai dalam membanderol masa depan yang mereka inginkan, tetapi derivatif di bawahnya cenderung membanderol masa depan yang mereka takuti, dan saat ini kedua masa depan itu tampak sangat berbeda.

Grafik yang menunjukkan indeks volatilitas S&P 500 dari 2 Jan hingga 2 Apr 2026 (Sumber: TradingView)

Reli telah menenangkan headline tanpa merapikan posisi, dan jika gencatan senjata urung terjadi, Bitcoin dan minyak kemungkinan akan menjadi salah satu tempat pertama yang terlihat jelas.

Diposting di

Bitcoin Unggulan US Analisis Pasar Makro Derivatif

Konteks

Liputan terkait

Ubah kategori untuk menyelami lebih dalam atau mendapatkan konteks yang lebih luas.

Bitcoin Berita Terbaru Berita Lokal AS Analisis Top Kategori Rilis Pers Newswire

Analisis

Kisah safe haven Bitcoin terpecah saat guncangan perang menghidupkan kembali risiko $10.000 jika minyak menyentuh $150 per barel

Harga minyak yang meningkat dan permintaan yang lemah mengungkap ketergantungan Bitcoin pada likuiditas saat risiko perang menguat.

16 jam yang lalu

Makro

IPO SpaceX akan melampaui Tesla dalam nilai pasar sambil memegang Bitcoin yang lebih sedikit — menantang gagasan tentang Bitcoin sebagai proksi

Pencatatan senilai $2T akan mengubah cara Bitcoin terlihat dalam ekuitas, bahkan saat itu tetap menjadi bagian kecil dari nilai SpaceX

22 jam yang lalu

Yayasan Cardano bergeser menjauh dari ADA ketika Bitcoin dan uang tunai mengambil porsi cadangan yang lebih besar

Analisis · 23 jam yang lalu

Bitcoin adalah Kelinci Paskah finansial akhir pekan ini saat pasar tutup Jumat di tengah laporan pekerjaan yang krusial

Makro · 1 hari yang lalu

Risiko sanksi memaksa peninjauan ulang keamanan cadangan — dan Bitcoin kini masuk dalam perdebatan

Riset · 2 hari yang lalu

Bitcoin mematahkan dukungan kritis saat dolar dan minyak bergerak bersama, meningkatkan risiko penurunan yang lebih dalam

Makro · 2 hari yang lalu

Perbankan

AS melepaskan miliaran untuk bank sambil diam-diam mengakui kegagalan inti SVB tak pernah benar-benar hilang

Aturan modal yang lebih longgar membebaskan miliaran, tetapi celah kunci menunjukkan regulator masih takut pada kerugian yang tersembunyi

3 jam yang lalu

Regulasi

CFTC menuntut 3 negara bagian dalam upaya mendefinisikan ulang pasar prediksi kripto sebagai produk federal

Gugatan federal bertujuan menimpa undang-undang perjudian negara bagian, menempatkan masa depan pasar prediksi olahraga pada jalur hukum yang cepat.

20 jam yang lalu

Washington mulai memilih perusahaan kripto mana yang mengendalikan kustodi di tingkat nasional

Perbankan · 1 hari yang lalu

Kebuntuan empat pihak kini menghalangi RUU kripto Clarity Act AS — dan masing-masing pihak bisa menghentikannya

Politik · 2 hari yang lalu

Aturan GENIUS pertama Treasury mengencangkan cengkeraman Washington pada siapa yang bisa menskalakan stablecoin

Legislatif · 2 hari yang lalu

AS bergerak untuk memutus cengkeraman Tiongkok pada perangkat penambangan Bitcoin dengan RUU Senat baru

Pertambangan · 4 hari yang lalu

Analisis

Minyak, kekuatan dolar, dan ketakutan inflasi mengungkap kontradiksi pasar terbesar XRP

Minyak yang lebih tinggi dan dolar yang lebih tegas seharusnya menguatkan use case XRP, tetapi harga masih bergerak seperti risiko makro.

2 hari yang lalu

Analisis

Bitcoin baru saja menembus pasar kredit — dengan penjualan paksa yang sudah tertanam

Struktur obligasi baru memberi utilitas kredit untuk BTC, tetapi mengikat akses itu pada ambang likuidasi yang jelas jika harga turun.

2 hari yang lalu

Bitcoin tampaknya siap mendorong melewati $70k, tetapi satu kelompok terus menghentikan reli

Bear Market · 3 hari yang lalu

Bitcoin berpisah dari pasokan uang M2 saat kekuatan dolar mengalahkan pertumbuhan uang global

Makro · 3 hari yang lalu

Sistem pendukung Bitcoin patah di Q1 — dan para pembeli yang dulu menahannya mundur

Analisis · 3 hari yang lalu

Pantulan Bitcoin bulan April menghadapi ujian nyata pertamanya saat notulen The Fed sudah dekat

Analisis · 3 hari yang lalu

ADI Chain Mengumumkan ADI Predictstreet sebagai Mitra Pasar Prediksi FIFA World Cup 2026

Didukung oleh ADI Chain, ADI Predictstreet akan debut di panggung sepak bola terbesar sebagai mitra pasar prediksi resmi untuk FIFA World Cup 2026.

21 jam yang lalu

BTCC Exchange Dinamai sebagai Mitra Regional Resmi Tim Nasional Argentina

BTCC telah bermitra dengan Asosiasi Sepak Bola Argentina melalui Piala Dunia FIFA 2026, menghubungkan kehadiran kripto bursa yang telah lama ada dengan salah satu tim nasional paling bergengsi dalam sejarah sepak bola.

2 hari yang lalu

Encrypt Akan Hadir di Solana untuk Menggerakkan Pasar Modal Terenkripsi

PR · 4 hari yang lalu

Ika Akan Hadir di Solana untuk Menggerakkan Pasar Modal Tanpa Jembatan

PR · 4 hari yang lalu

Peluncuran Mainnet TxFlow L1 Menandai Fase Baru untuk Keuangan On-Chain Multi-Aplikasi

PR · 4 hari yang lalu

BYDFi Menandai Ulang Tahun ke-6 dengan Perayaan Berdurasi Sebulan, Dibangun untuk Keandalan

PR · 4 hari yang lalu

Komitmen terhadap Transparansi

Penulis artikel ini memiliki investasi dan/atau kepentingan pada satu atau lebih aset yang dibahas dalam posting ini. CryptoSlate tidak mendukung proyek atau aset apa pun yang mungkin disebutkan atau ditautkan dalam artikel ini. Harap pertimbangkan hal tersebut saat mengevaluasi konten dalam artikel ini.

Penafian

Pendapat para penulis kami sepenuhnya milik mereka sendiri dan tidak mencerminkan pendapat CryptoSlate. Tidak ada informasi apa pun yang Anda baca di CryptoSlate yang harus dianggap sebagai nasihat investasi, dan CryptoSlate juga tidak mendukung proyek apa pun yang mungkin disebutkan atau ditautkan dalam artikel ini. Membeli dan memperdagangkan kriptokurensi harus dianggap sebagai aktivitas berisiko tinggi. Tolong lakukan uji tuntas Anda sendiri sebelum mengambil tindakan apa pun terkait konten dalam artikel ini. Terakhir, CryptoSlate tidak bertanggung jawab jika Anda kehilangan uang saat memperdagangkan kriptokurensi. Untuk informasi lebih lanjut, lihat penafian perusahaan kami.