#BitcoinMiningIndustryUpdates

#BitcoinMiningIndustryUpdates Industri penambangan Bitcoin sedang menghadapi kuartal paling menantang sejak halving 2024—tetapi di balik permukaan, sedang berlangsung transformasi struktural.

Per April 2026, hashrate global telah menyusut menjadi sekitar 1.004 EH/s, turun 5,8% dari puncaknya bulan Maret sebesar 1.066 EH/s. Penurunan ini menandai penurunan berkelanjutan pertama dalam lebih dari 18 bulan, menandakan bahwa sebagian besar jaringan kini beroperasi dengan kerugian. Penyebabnya? Hashprice—pendapatan harian yang diperoleh penambang per unit kekuatan hashing—telah runtuh ke kisaran $28–$30 per PH/s per hari. Sebagai konteks, hashprice rata-rata $55–$60 pada awal 2025 dan mencapai puncaknya selama rally pra-halving 2024.

Mengapa tekanan tiba-tiba ini? Tiga faktor sedang bersamaan:

1. Realitas pasca-halving – Halving April 2024 memotong hadiah blok dari 6,25 BTC menjadi 3,125 BTC. Meskipun banyak yang mengharapkan kenaikan harga untuk mengimbangi kejutan pasokan, Bitcoin diperdagangkan sideways antara $48.000 dan $52.000 selama sebagian besar Q1 2026—jauh dari angka di atas $70.000 yang diperlukan agar rig lama tetap menguntungkan.
2. Penyesuaian kesulitan tertinggal – Kesulitan jaringan meningkat lagi sebesar 4,2% pada Maret menjadi 92,3 triliun, karena penambang terus menambah kapasitas hingga akhir 2025. Algoritma kesulitan baru mulai merespons penurunan hashrate, tetapi dengan keterlambatan 2.016 blok.
3. Biaya energi tetap tinggi – Harga gas alam naik 18% tahun-ke-tahun di AS, sementara listrik di pusat penambangan utama seperti Texas dan Kentucky kini rata-rata $0,048–0,052/kWh untuk pengguna industri. Penambang dengan efisiensi di bawah 28 J/TH mengalami kerugian.

Model HODL secara resmi sudah mati. Penambang yang terdaftar di bursa saham telah meninggalkan strategi lama mereka menyimpan Bitcoin yang ditambang. Pada Q1 2026, sepuluh penambang publik teratas menjual lebih dari 12.000 BTC—lebih dari tiga kali lipat jumlah yang dijual di Q4 2025. Riot Platforms memimpin, menjual 3.778 BTC di Q1 saja $100 dibandingkan produksi hanya 1.850 BTC(, secara efektif melikuidasi sebagian cadangannya untuk mendukung operasional. CleanSpark menjual 405 BTC secara spot pada Maret, tingkat penjualan bulanan tertinggi sejak 2023. Bahkan Marathon Digital, yang secara historis memegang lebih dari 80% koin yang ditambang, menjual 62% dari produksinya di Maret. Pesannya jelas: bertahan hidup membutuhkan likuiditas, bukan spekulasi.

Perbedaan valuasi memaksa pergeseran strategi. Wall Street kini menilai perusahaan penambangan dengan eksposur AI/HPC )komputasi berkinerja tinggi( dengan premi yang mencengangkan. Rata-rata EV/NTM revenue multiple untuk perusahaan yang beralih ke pusat data AI adalah 12,3x, dibandingkan hanya 5,9x untuk perusahaan penambangan murni. Celah ini memicu gelombang pengumuman: Hut 8 mengalokasikan 350MW untuk layanan cloud AI; Iris Energy mengubah 200MW dari fasilitas Childress County menjadi klaster NVIDIA H200; dan Core Scientific menandatangani kontrak hosting AI selama 12 tahun senilai $8,7 miliar dengan CoreWeave. Pesannya tak terbantahkan—penambangan Bitcoin saja tidak lagi menjadi cerita pertumbuhan.

Kebijakan tiba-tiba bergerak ke dua arah sekaligus. Di tingkat federal, "Mined in America Act" )diperkenalkan 30 Maret oleh Senator Cassidy dan Lummis( akan menciptakan program sertifikasi sukarela untuk penambang berbasis AS, mewajibkan penggunaan energi terbarukan dan responsivitas jaringan sambil mengesahkan Cadangan Bitcoin Strategis. RUU ini mengatasi kerentanan kritis: AS mengontrol 38% hashrate global tetapi mengimpor 97% ASIC dari China. Insentif manufaktur domestik bisa mengubah keseimbangan tersebut dalam tiga tahun.

Namun, di tingkat negara bagian, gambarnya lebih suram. Demokrat New York mengusulkan pajak penambangan kripto berlapis—2 sen/kWh untuk operasi yang menggunakan energi terbarukan, 5 sen/kWh untuk yang berbahan bakar fosil—yang akan lebih dari dua kali lipat biaya listrik bagi kebanyakan penambang. Industri merespons dengan kampanye lobi senilai $2,3 juta, tetapi RUU serupa kini sedang dibahas di Illinois dan California. Sementara itu, ERCOT di Texas telah memberi sinyal bahwa mereka mungkin merevisi kredit respons permintaan untuk penambang, berpotensi mengurangi pembayaran menguntungkan yang diterima penambang saat mematikan mesin selama puncak tekanan jaringan.

Inovasi energi secara diam-diam menjadi penyelamat industri. MARA telah memperluas pusat data flare gas-nya di North Dakota dari 25MW menjadi 50MW, menangkap gas alam yang terbuang yang seharusnya dilepaskan ke atmosfer. Intensitas karbon dari penambangan flare gas sekitar 63% lebih rendah daripada penambangan berbasis jaringan, dan MARA kini memonetisasi kredit karbon sebagai sumber pendapatan sekunder. Demikian pula, fasilitas Lake Mariner milik TeraWulf di New York kini 91% didukung energi nuklir dari pembangkit Ginna di dekatnya, menjadikannya salah satu operasi penambangan dengan jejak karbon terendah di dunia. Secara industri, Bitcoin Mining Council memperkirakan bahwa penetrasi energi terbarukan mencapai 52,4% pada Maret 2026, naik dari 48% setahun sebelumnya.

Apa yang harus diperhatikan dalam beberapa minggu mendatang: Penyesuaian kesulitan berikutnya dijadwalkan pada 12 April. Jika hashprice tetap di bawah $30, kita bisa melihat penurunan hashrate lagi sebesar 4–6%, memaksa pensiunan rig lagi—terutama unit seri S19 yang kini sudah empat generasi lebih tua. Di sisi lain, setiap kenaikan Bitcoin di atas $55.000 akan membuat rig tersebut kembali online hampir secara instan, memicu lonjakan kesulitan dan kembali menyempitkan margin.

Penambang yang bertahan dari siklus ini akan sangat berbeda dari yang memasukinya. Mereka akan terdiversifikasi ke AI, arbitrase energi, atau keduanya. Mereka akan memperlakukan Bitcoin sebagai instrumen arus kas, bukan aset cadangan. Dan mereka akan beroperasi dengan disiplin seperti utilitas energi tradisional—karena itulah yang sedang mereka jadi.

Era pasca-halving tidak pernah akan mudah. Tetapi bagi yang bersedia beradaptasi, infrastruktur yang dibangun hari ini akan menopang jaringan Bitcoin dan ekonomi komputasi yang lebih luas selama dekade berikutnya.

#BitcoinMining
#HashpriceCrisis
)