Poin menarik yang sedang disorot oleh perusahaan infrastruktur pasar: efek yang ditokenisasi akan membawa biaya yang jauh lebih tinggi dan likuiditas akan sangat terfragmentasi jika kita tidak mendapatkan interoperabilitas yang dapat dioperasikan.

Masalah inti sebenarnya cukup sederhana. Bayangkan Anda memiliki sekuritas yang ditokenisasi tersebar di berbagai platform dan blockchain, tetapi sistem-sistem tersebut tidak dapat berkomunikasi dengan baik satu sama lain. Apa yang terjadi kemudian? Likuiditas Anda dibagi menjadi kolam-kolam terpisah, sehingga menjadi lebih sulit untuk masuk atau keluar dari posisi besar tanpa slippage yang signifikan. Dan itu memakan biaya, bahkan sangat banyak.

Perusahaan infrastruktur pasar dengan tepat memperingatkan bahwa tanpa interoperabilitas yang nyata kita akan kembali ke situasi lama: pasar yang terfragmentasi, biaya transaksi yang lebih tinggi, dan penetapan harga yang kurang efisien. Sebenarnya masalah yang sama yang telah kita hadapi di keuangan tradisional selama beberapa dekade.

Yang menarik adalah industri ini tahu hal itu. Pertanyaannya hanya apakah berbagai pihak bersedia bekerja sama dalam standar-standar. Itu membutuhkan kompromi, tetapi alternatifnya – likuiditas yang terpecah dan biaya yang lebih tinggi bagi semua orang – tidak benar-benar menarik. Ini tetap menjadi salah satu tantangan utama untuk ruang sekuritas yang ditokenisasi dalam beberapa tahun mendatang.