Dalam beberapa hari terakhir, berita tentang perusahaan ekuitas swasta BlueOwl yang menghadapi krisis likuiditas dan mengumumkan penjualan aset senilai 1,4 miliar dolar telah mengguncang pasar keuangan. Sekilas, ini mungkin terdengar seperti berita perusahaan biasa, tetapi pengamat pasar memperingatkan bahwa situasi ini sangat mirip dengan keruntuhan hedge fund Bear Stearns yang menandai awal krisis keuangan global tahun 2008.

Melihat dampaknya di pasar ekuitas, harga saham BlueOwl turun sekitar 14% hanya dalam minggu ini, dan sejak awal tahun telah turun lebih dari 50%. Perusahaan ekuitas swasta besar seperti Blackstone, Apollo Global, dan Ares juga mengalami penurunan besar yang serupa. Ini adalah sinyal yang cukup untuk mengingatkan investor yang telah mengalami tahun 2008 tentang mimpi buruk yang sama.

Pada Agustus 2007, dua hedge fund Bear Stearns mengalami kerugian besar dari sekuritas subprime mortgage dan runtuh. Pada saat yang sama, BNP Paribas juga membekukan penarikan dana karena kesulitan menilai aset pinjaman perumahan di AS. Pasar kredit berhenti berfungsi, dan satu peristiwa ini berkembang menjadi krisis keuangan global. Situasi BlueOwl saat ini masih sulit dipastikan apakah merupakan "domino pertama" atau hanya masalah perusahaan tertentu.

Jika skenario sejarah benar-benar berulang, ini bisa menjadi perkembangan yang sangat menarik bagi investor Bitcoin. Bitcoin sebenarnya memiliki hubungan yang erat dengan krisis keuangan. Pada 3 Januari 2009, pencipta Bitcoin, Satoshi Nakamoto, menyisipkan pesan di blok genesis yang berbunyi, "Menteri Keuangan di ambang kedua bailout bank." Ini adalah headline dari The Times London, yang menunjukkan bahwa Bitcoin lahir di tengah respons pemerintah terhadap krisis keuangan 2008.

Saat itu, pemerintah dan bank sentral menginjeksi triliunan dolar ke dalam ekonomi. Bitcoin dirancang sebagai penantang terhadap pasokan uang tak terbatas dan sistem keuangan terpusat tersebut. Secara jangka pendek, pelonggaran kredit dapat memberi dampak buruk pada aset berisiko termasuk Bitcoin. Faktanya, selama awal pandemi COVID-19 pada 2020, harga Bitcoin sempat turun sekitar 70%. Namun, berkat pelonggaran moneter besar-besaran, Bitcoin yang semula di bawah 4.000 dolar melonjak lebih dari 65.000 dolar dalam satu tahun.

Skenario saat ini juga berpotensi mengikuti jejak yang sama. Tekanan di pasar kredit, kekacauan di pasar saham, dan akhirnya intervensi besar dari bank sentral. Jika hal itu terjadi, Bitcoin mungkin akan kembali ke prinsip awalnya. Harga Bitcoin saat ini sekitar 74.500 dolar, dan perkembangan situasi keuangan selanjutnya akan menjadi kunci penentu skenario berikutnya.